テザーUSAT供給量が4月に5億4000万トークンへ540％急増

テザーの米国向けステーブルコインUSATは4月に6倍に拡大し、GENIUS法準拠のデジタルドルに対する機関投資家の需要を示唆している。

発行体であるAnchorage Digital Bankの証明書によると、テザーのUSAT供給量は4月に月間比540％増の1億4000万トークンとなり、同社の米国規制枠組みへの進出が勢いを増している。

「4月の報告書は、米国の政策がようやく市場需要に追いつき始めたまさにその瞬間に、規制対象のデジタルドル採用が加速していることを示している」とテザーのパオロ・アルドイーノ最高経営責任者（CEO）は述べた。

総準備金残高は1億4120万ドルに増加し、内訳は現金1340万ドル、米国財務省証券で担保された逆レポ契約1億2780万ドルで、発行済みトークンに対して32万7450ドルの剰余金がある。このトークンは、通貨監督庁（OCC）による規制を受ける初の連邦認可暗号資産ネイティブ銀行であるAnchorage Digital Bankが発行し、カンター・フィッツジェラルドが準備金カストディアンを務めている。

1月に発行されたUSATは、支払い用ステーブルコインに関するGENIUS法の要件に準拠するよう設計されており、現金または高品質の流動資産による1対1の裏付けと、登録会計事務所による毎月の準備金証明を義務付けている。急速な供給増加は、2028年半ばの期限までに、米国のデジタル資産サービスプロバイダーが連邦承認済みのステーブルコインのみを提供する可能性がある中で、機関投資家がポジションを構築していることを示唆している。

テザーは2025年に100億ドルの純利益を計上し、2026年第1四半期には10億4000万ドルを獲得した。BDOによる証明書によると、同期間に超過準備金は過去最高の82億3000万ドルに達した。同社の主力トークンであるUSDTは、流通総額が1830億ドルを超え、特にアルゼンチン、トルコ、ナイジェリアなどの新興市場で、世界で最も支配的なドルペッグトークンであり続けている。

USATの準備金は分別された受託信託口座に保管され、4大会計事務所の一つであるデロイトによる審査を受けている。この構造により、USATは米国の規制枠組み内に位置づけられる一方、USDTは金やビットコインを含む準備金構成でオフショアでの運用を継続している。GENIUS法は、支払い用ステーブルコインに対してこれらの資産の保有を禁止している。

USATの成長が示す2トークン戦略の意味

540％の供給増加は、テザーのデュアルトークンアプローチを裏付けている。すなわち、米国規制対象の市場向けコンプライアントなオンショア製品と、グローバル市場向けのオフショアトークンである。USATのボー・ハインズCEOは今年初め、テザーはステーブルコインの成長を背景に米国債のトップ10購入者になる可能性があると述べた。Anchorageのステーブルコイン・アズ・ア・サービス事業は、ウェスタンユニオン、OSLグループ、ファルコン・ファイナンスからも自社のトークン化ドル商品の提供を受託されている。

米国の政策立案者にとって、USATの急速な採用は、USDTの1830億ドルのプールが連邦の直接的な監視外にある一方で、監督下にあるドルデジタル通貨のチャネルを創出する。2028年の移行期限が、2トークン構造が維持されるか、市場の力がオフショア供給をコンプライアンスへと押しやるかを決定することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。