TMXグループ、RAFIインデックスを4億9000万ドルで買収、インデックス運用資産が3倍に

TMX Group Ltd.は、Research Affiliates Global HoldingsからRAFI Indices LLCを4億9000万米ドル（6億8300万カナダドル）で買収することで合意した。この取引により、同社の子会社VettaFiにおけるインデックス運用資産は3倍以上に増加し、グローバルなインデックスライセンス事業への進出がさらに強化される。

「RAFIのファンダメンタル・インデックス手法とVettaFiの販売プラットフォームの組み合わせにより、年間13％から18％の成長を遂げている市場において、規模を備えた競争力のあるプレーヤーが誕生する」とTMXグループのCEOジョン・マッケンジー氏は述べた。「今回の買収は、収益を経常的かつグローバルな源泉へと多様化するという当社の長期戦略を加速させるものだ」

Research Affiliatesの会長ロブ・アーノット氏が創業したRAFIインデックスは、時価総額ではなく経済規模で企業を weighting するファンダメンタル・インデックス手法の先駆けである。今回の買収により、VettaFiが既に保有する全主要資産クラスをカバーする1,250以上のインデックス群に加え、先進国および新興市場を対象とした株式ポートフォリオのカバレッジが追加される。

本取引は、TMXグループにとって3年足らずの間に2件目となる大型インデックス買収である。同取引所運営会社は2024年初頭、米国拠点のインデックス・分析企業VettaFiの全株式取得に10億3000万米ドルを支払った。それ以降、VettaFiはRange Fund Holdingsからの原子力エネルギー関連インデックス群の買収を含む追加取得を通じて事業を拡大してきた。

VettaFiを傘下に置くTMXグループのグローバル・ソリューションズ、インサイト・アンド・アナリティクス部門は、同社で最も急成長している部門である。同部門は過去の開示情報によれば、80％以上を経常収益が占めている。RAFIの買収は、所定の規制当局の承認を条件として、2026年下半期に完了する見込みである。

インデックス業界は、取引量に依存しない手数料ベースの収益源を求める取引所運営企業にとって、競争の場となっている。S&P Global Inc.、MSCI Inc.、FTSE Russellがこの分野を支配しており、TMXグループが引用した業界推定によれば、世界のインデックス市場は約50億米ドルと評価され、2027年までに80億米ドルに成長する見込みである。

Evercoreは本取引でTMXグループの財務アドバイザーを務め、WilmerHale LLPが法律顧問を提供した。BarclaysはResearch Affiliatesに助言し、Ropes & Gray LLPが法律顧問を務めた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。