TOPSPORTS、ナイキ中国オンライン事業打ち切りの噂を否定——売上高22%を占める

TOPSPORTS（06110.HK）は、中国でのオンライン販売終了についてナイキから正式な通知を受けていないと発表した。噂が株価の異常な値動きを引き起こしたことを受けての表明である。

「ナイキと当グループは、オンライン販売体制の状況を含め、事業提携のさまざまな側面について随時検討を進めてきた」とTOPSPORTSは香港証券取引所への提出書類で述べている。

2026年2月28日終了の会計年度において、ナイキ製品のオンライン売上はTOPSPORTSの総収益の約22%を占めた。同社は株価と出来高に異常な動きが見られたことを受け、6月25日に取引停止を申請。売買は6月26日午前9時（HKT）に再開される。

中国メディアが報じ、BNPパリバが引用した憶測によれば、ナイキは2027年1月1日より中国本土における全一次オンラインディストリビューターの認可を打ち切る計画があるとされる。BNPパリバのシニアアナリスト、ローラン・ヴァシレスク氏は、こうした動きはナイキが西側市場で先行して進めたD2C（直接消費者向け）戦略を反映したものであり、On（オン）やHOKA（ホカ）などの競合ブランドに販売スペースを提供することになると指摘した。

今回の説明は、ナイキの中国事業が逆風に直面する中で行われた。同スポーツウェア大手の第2四半期（2025年12月-2026年2月期）の大中華圏売上高は10%減少し、オンライン売上は21%落ち込んだ。ナイキの社長兼CEOであるエリオット・ヒル氏は決算説明会で、ブランドの中国での回復はまだ初期段階にあると述べた。

ヴァシレスク氏は、ナイキの問題はディストリビューターにあるのではなく、製品そのものにあるとし、この点は他の市場にも当てはまると指摘する。ナイキは2020年6月に開始した「Consumer Direct Acceleration」プログラムが複雑さと非効率をもたらし、2023年12月までに20億ドルのコスト削減リストラに追い込まれた。その後、同社は打ち切った卸売パートナーの一部を復活させている。

TOPSPORTSはナイキの中国最大級のディストリビューターの一角であり、全国に小売店網を展開している。同社がナイキ製品に大きく依存していることから、販売体制の変更は事業に重大な影響を及ぼす可能性がある。ナイキ株（NKE.US）は、需要減退と新興アスレチックブランドとの競争激化に直面し、過去1年で約30%下落している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。