ドナルド・トランプ前大統領による連邦準備制度理事会への即時利下げ要求が金融市場に大きな不確実性をもたらし、政治的圧力と経済データの間の対立を生み出しています。ブレント原油が1バレル101ドルを超え、インフレ率が2.9%で推移する中、FRBは資産クラス間で異なる反応を引き起こす重要な決定に直面しています。
3月17日、ドナルド・トランプ前大統領は、上昇するエネルギー価格に対抗するため、即時利下げを要求して米国連邦準備制度に公に圧力をかけました。原油価格が1バレル101ドル以上に高騰したことを引用し、トランプ氏は現在の3.75%という目標から基準金利を引き下げるための「特別会合」を要求しました。この動きは、中央銀行の独立性に直接異議を唱えるものであり、インフレを抑制するという使命と政治的介入のバランスを取る中で、ジェローム・パウエル議長を困難な立場に置きます。この圧力は、米国のインフレ率がすでにFRBの2%目標を上回る2.9%に達しており、エネルギーコストの高騰が物価上昇をさらに加速させる恐れがある中で生じています。
原油価格の上昇と政治的不確実性の複合的な圧力に対する市場の反応は、伝統的な株式にとって迅速かつ否定的でした。米国株は価値が約1兆ドル失われ、S&P 500は1.52%下落し、テクノロジー株の多いナスダック総合指数は1.78%下落しました。持続的なインフレの見通しが間近に迫った利下げへの期待を薄め、投資家はリスク資産を売却しました。このセンチメントは債券市場にも反映され、10年物国債の利回りは4.27%に上昇し、2月初旬以来の最高水準となりました。これはトレーダーがFRBがインフレと戦うために、よりタカ派的で長期的な道をたどると織り込んだためです。
株式市場の売却とは対照的に、ビットコインは73,900ドル付近で取引され、その地位を維持しました。この暗号通貨の安定性は、投資家が目前のマクロ的な混乱を乗り越え、より長期的な影響に注目していることを示唆しています。CME FedWatchツールは、FRBが次回の会合で金利を据え置く可能性が99%であることを示していますが、トランプ氏のキャンペーンは、より緩和的な金融政策の将来の可能性を示唆しています。中央銀行が低金利を通じて政府支出に対応せざるを得なくなるようなシナリオは、法定通貨の価値を下げ、歴史的にビットコインのようなハードアセットに利益をもたらすでしょう。しかし、現物ビットコインETFへの機関投資家の流入は最近減速しており、これは大口投資家がFRBからの明確なシグナルを待って、新たな重要な配分を行う前に一時停止していることを示しています。