要点:
- 複数の法律事務所が、証券詐欺の疑いでアップスタート・ホールディングス（UPST）と同社の幹部4名に対し、証券集団訴訟を提起しました。
- 同社のAI貸付モデルのパフォーマンスが低下し、ローンの承認や収益予測に悪影響を及ぼしていることが判明した後、株価は9.71%下落しました。
- 訴状によると、幹部らは投資家に対してAIモデルの欠陥を隠蔽する一方で、クラス期間中に1520万ドル以上の株式を売却したとされています。
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アップスタート社、AIモデルの不備と1500万ドルの内部者売却を巡り詐欺罪で提訴
複数の法律事務所が、アップスタート・ホールディングス社（NASDAQ: UPST）に対し、証券集団訴訟を提起しました。同社および4名の幹部が、主力のAI貸付モデルのパフォーマンスについて投資家を誤解させ、株価を9.71％下落させたとしています。
「企業の役員は、自社の公式声明が正確かつ完全であることを保証する義務があります」と、Levi & Korsinskyのパートナーであるジョセフ・E・リーヴァイ氏は述べています。「役員が収益に影響を与える重大なモデルの欠陥を認識していながら、財務開示の正確性を証明するSOX認証に署名した場合、その結果として生じた株主の損失に対して個人的な責任を負う可能性があります。」
2025年5月14日から2025年11月4日の間に株式を購入した投資家を代表して提起されたこの訴訟は、アップスタート社のAIモデルがマクロ経済のシグナルに過剰反応し、ローンの承認を減少させたと主張しています。この問題により、2000万ドルも下方修正された2025年度の収益ガイダンスは非現実的なものになったとされています。訴状では、この期間中にデイブ・ジルーアールCEOが1350万ドル以上、サンジェイ・ダッタCFOが140万ドル以上の株式を売却するなど、幹部による総額1520万ドル以上の株式売却が強調されています。
この法的措置は、証券取引法第20条(a)に基づき、CEOやCFOを含む個別の被告に個人的な責任を負わせることを求めています。訴状では、財務書類の正確性を証明するために幹部が署名したサーベンス・オクスリー（SOX）認証が虚偽であったと主張しています。投資家は現在、2026年6月8日までにこの訴訟の主導原告（リード・プランティフ）の役割に立候補する期限に直面しています。
監視の対象となる幹部の株式売却
訴訟では、デイブ・ジルーアールCEO、サンジェイ・ダッタCFO、ポール・グCTO、シャンタル・ラポールCMOが個別被告として指名されています。中心的な主張は、これらの内部関係者がAIモデルの問題を隠蔽しつつ、個人の持ち株を売却することで、人為的に膨らんだ株価から利益を得たというものです。
訴状によると、ジルーアール氏は208,335株を売却して1350万ドル以上の収益を得、ダッタ氏は26,985株を売却して140万ドル以上、グ氏は5,000株を売却して34万4000ドル以上を得ました。これらの売却は、幹部が故意に市場を誤解させたという「主観的意図（scienter）」の証拠として提示されています。被告らは、肯定的な公式声明を発表していた一方で、モデルの欠陥に関する非公開情報にアクセスしていたと断定されています。
これらの申し立ては、FICOのような従来の信用スコアリングモデルと比較して、AI主導の引き受けの優れたパフォーマンスに依存しているアップスタート社の中心的な価値提案に対する重大な挑戦となります。SoFi Technologies, Inc. (NASDAQ: SOFI) や LendingClub Corp. (NYSE: LC) といったフィンテック融資分野の競合他社の動向や、市場シェアの変化が注視されるでしょう。
この訴訟は、経営陣の個人的な説明責任、特に署名されたSOX認証を最前線に突きつけています。このニュースを受けて株価が4.49ドルに下落したことは、株価の重要なテクニカルサポートレベルを試すものとなります。投資家は、2026年6月8日の主導原告の期限を前に、訴訟に対する同社の正式な回答や、貸付モデルのパフォーマンスに関するさらなる最新情報を注視することになります。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。