消費者マインドが70年ぶりの低水準となる中、米国株は史上最高値を更新

S&P 500指数は金曜日に8週連続の続伸を記録し、主要な調査で米国の消費者マインドが70年の歴史の中で過去最低水準にまで崩壊したことが示されたにもかかわらず、史上最高値を更新しました。

ミシガン大学の消費者調査ディレクター、ジョアン・スー氏は、「価格は依然として極めて高く、労働市場はこの4年間で明らかに弱体化しており、現在は戦争のただ中にあります。私たちが2022年6月を下回っているという事実は、誰にとっても驚きではないはずです」と述べました。

ダウ工業株30種平均も2日連続で過去最高値を更新して引け、S&P 500は27.75ポイント高の7,473.47で終了しました。対照的に、ミシガン大学の消費者信頼感指数は過去最低を記録し、インフレがピークに達していた2022年6月の前回のボトムを10%下回りました。この乖離はバリュエーションにも反映されており、S&P 500のシクリカル調整後株価収益率（CAPEレシオ）は40.8に達し、これはドットコム・バブル期にしか見られなかった水準です。

この乖離は3つの潜在的な解決策を伴うパズルを提示しています。株式市場が経済の実態から切り離されており調整が必要であるか、消費者が気づいていない将来の成長を正しく織り込んでいるか、あるいは株価を押し上げているAIブームが、家計の雇用不安を生み出している勢力そのものであるかです。

AIが市場の熱狂を煽る

市場の上昇は人工知能への熱狂によって支えられており、投資家はAIが企業の利益率を劇的に拡大させると信じています。これがハイテク株を押し上げ、より広範なラリーを煽りました。ニューヨークでは、ナスダック総合指数が50.87ポイント高の26,343.97となりました。しかし、広く楽観視されていた2000年のインターネット・ブームとは異なり、AIの台頭は、労働者の代替や格差拡大の可能性に対する国民の不安を伴っています。

ジョンズ・ホプキンス大学金融経済センターのディレクター、ロバート・バルベラ氏は、「月まで届きそうな株式市場と、ますます暗くなる家計は、同じことを反映しています」と語りました。

消費者はインフレの打撃を実感

投資家が祝杯を挙げる一方で、消費者は根強いインフレに苦しんでいます。原油の7月先物コントラクトは25セント高の1バレル96.60ドルとなり、ガソリン価格を高止まりさせています。ミシガン大学の調査によると、米国の消費者は現在、来年のインフレ率が4.8%に悪化すると予想しています。

この圧力は他の支出を圧迫しています。マッケンジー・インベストメンツの株式最高投資責任者であるレスリー・マークス氏は、「予備データで見られたのは、ガソリン価格の上昇が消費者の裁量的支出を圧迫し始めているということです」と述べました。市場のパフォーマンスは他の資産の動きとともに注視されており、米ドルは堅調に推移し、10年物国債利回りは金利の行方を測る投資家にとっての主要な焦点となっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。