ベンチャー・グローバル、22.5億ドルの社債発行で借り換えを実施

ベンチャー・グローバル・インクは月曜日、2つのトランシェにわたって22.5億ドルのシニア・セキュアド・ノーツを価格設定し、資本市場を活用して既存の2028年満期8.125%債を最低6.375%の利回りの新債で償還することにより、借入コストを大幅に削減した。

バージニア州アーリントンに本拠を置く同LNG輸出業者は、適格機関投資家向け私募により、6.375%の2034年満期債11.25億ドル、および6.625%の2036年満期債11.25億ドルを売却したと、会社発表により明らかになった。この借り換えにより、同社の発行済み2028年満期8.125%シニア・セキュアド・ノーツが置き換えられ、現金準備金により償還プレミアムおよび関連費用を賄う。

「旧債と新債の間の170ベーシスポイントのスプレッドは、同社の信用プロファイルの改善と、エネルギー発行体向けハイイールド市場における良好な環境の両方を反映している」と、ロンドンのブルームバーグでコモディティを担当していたエネルギーアナリスト、オマール・タリク氏は述べた。「ベンチャー・グローバルは、償還期間を6年から8年延長しながら、より低い資金調達コストを固定化している。」

本募集は6月11日に完了する見込みである。本債券は当初、子会社による保証を伴わないが、発行体の既存債券およびリボルビング・クレジット・ファシリティを担保するのと同一の担保により、第一優先順位ベースで担保化される。この担保権は、指定格付け機関から本債券に投資適格の格付けが付与された期間中は消滅する——これは信用力の向上を促す条項である。

借り換えにより年間利息コストを3900万ドル削減

利息の節約効果は大きい。22.5億ドルの元本に対し、新債の加重平均クーポンは約6.5%であり、既存債務の8.125%と比較して、償還プレミアムを除く年間利息支払額を約3900万ドル削減する。同社の株価は月曜日に7.9%上昇して12.98ドルとなり、年初来の上昇率は90%に達した（マーケットウォッチデータによる）。

ベンチャー・グローバルは、2022年に最初の施設での生産を開始して以来、米国最大級のLNG輸出業者に成長した。現在、ルイジアナ州の3つのプロジェクト——カルカシュー・パス、プラキマインズLNG、CP2 LNG——において、生産中、建設中、または開発段階にある年間1億トン超の能力を有し、各サイトで二酸化炭素回収・貯留プロジェクトも開発中である。

債務市場の反応は、ベンチャー・グローバルのバランスシートを超えた意味を持つ。公的債務を有する米国のピュアプレイLNG企業の一つとして、今回の成功裏の価格設定は、エネルギー転換をめぐる議論が激化する中でも、機関投資家がLNGインフラ拡大への資金提供に引き続き意欲的であることを示している。生産、パイプライン輸送、海運、再ガス化にわたる同社の垂直統合型モデルは、信用ストーリーを支える複数の収益源を提供している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。