Key Takeaways
- モルガン・スタンレーは、濰柴動力（Weichai Power）の目標株価を32香港ドルから47%引き上げ47香港ドルとし、「オーバーウェイト」評価を継続しました。
- 同行の分析は、2028年までに利益の35%以上を占めると予測される濰柴のAIデータセンター事業に焦点を当てています。
- 濰柴のAIデータセンター事業の利益は、2026年から2028年にかけて年平均成長率（CAGR）130%を達成すると予測されています。
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モルガン・スタンレー、AI転換を背景に濰柴動力の目標株価を47%引き上げ47香港ドルに
モルガン・スタンレーは、濰柴動力（02338.HK）の目標株価を47%引き上げ47香港ドルとしました。これは、同社の成長著しい人工知能（AI）データセンター事業が利益に大きく貢献することを理由としています。
同行は「オーバーウェイト」評価を維持したレポートの中で、濰柴のAIDC事業が2026年から2028年にかけて売上高および利益の年平均成長率（CAGR）約130%を達成すると予想しています。
新たな47香港ドルの目標株価は、濰柴の直近株価41.48香港ドルから13.3%の上昇余地を示唆しています。バリュエーションの再評価は、同行がAIDC事業の2026年予想株価収益率（PER）を60倍から90倍に、伝統的なエンジン事業を10倍から13倍にそれぞれ引き上げたことに裏打ちされています。
モルガン・スタンレーは、2028年までにAIDC部門が売上の10%を占める一方で、利益の35%以上を占めるようになると予測しており、伝統的なエンジンメーカーからAIインフラのサプライチェーンにおける主要プレーヤーへの重要な転換点となると見ています。
同行の最新モデルはこの移行を反映しています。2026年から2028年までの全体的な売上予測を引き上げる一方で、マージンの期待値を調整し、2026年と2027年については下方修正したものの、AIDC部門の成熟に合わせ2028年には2ポイントの上昇を予測しています。その結果、2026年の利益予測は5%引き下げられましたが、2027年と2028年の予測はそれぞれ3%と7%引き上げられました。
濰柴のAI部門に対する強気な見通しは、本業が安定している中で示されました。モルガン・スタンレーは、大型トラック業界の需要が2026年に前年比5%増の120万台に達し、2027年もその水準を維持し、濰柴が安定した市場シェアを維持すると予想しています。
今回の再評価は、高成長のテクノロジー分野への転換に成功した伝統的な産業企業を評価するという、より広範な市場トレンドを浮き彫りにしています。濰柴のAI部門におけるバリュエーションの拡大は、AMDやグローバルファウンドリーズといった半導体企業に見られるのと同様の投資家心理を反映しています。投資家は、AIDCの市場シェア獲得の具体的な証拠を求めて、濰柴の今後の決算報告を注視することになるでしょう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
[1] モルガン・スタンレー、濰柴動力（02338.HK）のAIDC事業が2028年までに利益の35%以上を占めると予測；目標株価を47香港ドルに引き上げ、評価は「オーバーウェイト」[2] 市場の強化に伴い、モルガン・スタンレーが複数の半導体銘柄の目標株価を引き上げ[3] 住民の反対にもかかわらず、フォートミード委員がデータセンターの開発合意を可決[4] ハンセン指数は150ポイント安で開始；濰柴動力は4%超下落；CATLは市場トレンドに逆行 - AASTOCKS.com[5] 香港株動向 | 濰柴動力（02338）が14%超急騰し新高値を記録、第1四半期のデータセンター製品は前年同期比240%超増 - Moomoo
