XRPが1.09ドルから6.5%反発、ETF流入がビットコインの下落圧力を打ち消す

XRPはビットコインが6万ドルを下回る中でも1ドルを維持。過去のサイクルであればフロアを突破していた売り圧力を、記録的なETF流入とクジラの accumulation が吸収した。

XRPは6月5日に15週間ぶりの安値となる1.09ドルを付けた後、6.5%上昇して1.15ドルまで回復。5月のスポットETF流入額が1億3194万ドルに達したことが、ビットコインの下落からトークンを切り離す一因となった。

「このデカップリングは小幅なビットコイン下落時にはXRPを守るが、ビットコインが5万ドルを試すような場面では持続しない」。CoinGeckoとCoinglassのデータによると、XRPとBTCの新たな相関比率は0.87倍となっており、2026年の弱気相場を定義した過去の1.3～1.6倍の倍率からは大きく変化している。

CoinSharesのデータによると、スポットXRP ETFは5月に過去最高の1億3194万ドルの純流入を記録した一方、ビットコインETFは同期間に24億3000万ドルの純流出となった。少なくとも1万XRPを保有するクジラウォレットは過去最高の33万2230アドレスに達し、大口保有者は現在458億3000万トークン（循環供給量の68.5%）を支配。Santimentによれば、この集中度は2018年5月以来の最高水準だ。

1ドルのフロアは、6月10日の5月CPI発表と6月16～17日の連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定という次の試練に直面する。これらの結果がビットコインの6万ドル回復の可否を左右する。8月の休会前に行われるCLARITY Actの本会議採決は、XRPをスタンダードチャータード銀行の目標とする2.80ドルに押し上げるか、あるいは停滞すれば0.53ドルのサポートへと押し下げる可能性のある構造的カタリストとなる。

今回変わったこと

6月5日までの30日間で、ビットコインは26.8%下落したのに対し、XRPの下落率は23.3%にとどまった。その比率は0.87倍で、それ以前の弱気相場を特徴づけた1.3～1.6倍を大幅に下回る。XRPは6月5日にビットコインが5万9100ドルまで急落する中で1.08ドルで底入れし、その後1.15ドルまで回復。ビットコインの3.2%の回復を上回るパフォーマンスとなった。

この変化の背景には機関投資家の需要がある。ビットコインETFが2026年で最悪の月となり24億3000万ドルの流出を記録し、イーサリアムETFも5億4000万ドルの損失を被る中、スポットXRP ETFは5月に1日も流出することなく1億3194万ドルの資金を集めた。CoinSharesのデータによると、6月の最初の数日間でも、価格が下落を続ける中でファンドはさらに413万ドルを追加した。取引所からは2500万XRP以上が流出し、Santimentによれば長期保有者は5月31日から6月2日にかけてポジションを22%増加させた。

デカップリングには限界がある。ビットコインが5万5000ドルまで下落した場合、新たな0.87倍の比率ではXRPは1.05ドルとなり、1ドルをかろうじて上回る。しかし、過去の1.5倍の比率ではXRPは0.98ドルとなり、1ドルを下回る。ビットコインが5万ドルまで下落した場合、0.87倍の比率でも0.97ドルとなり、CoinGeckoのデータによると、0.95ドル、0.75～0.85ドルの accumulation ゾーン、そして0.53ドルが次のサポート水準となる。

XRP ETFは6月3日に534万ドルの純流出を記録し、4月30日以来初めての流出となった。これにより5週間続いた流入基調は途切れた。Binanceではショートポジションがロングに対して9対1の比率で優位に立っており、この状況はビットコインが反発した場合にスクイーズを増幅させる一方、下落が続けば売りを加速させる可能性がある。リップル社による6月1日のエスクロー解除では、純新規供給として2億～4億XRPが追加された。

6月1日に上院立法日程に組み込まれたCLARITY Actは、Galaxy Researchによると2026年中の成立確率が75%と見込まれている。8月の休会前の本会議採決は、XRPが1ドルを守るのか、2024年1月以来初めて1ドルを割り込むのかを決定づける重要なカタリストとなる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。