主な要点:
米国の現物XRP上場投資信託（ETF）は、4月に8,100万ドル以上の純流入を記録し、2026年で最高の月間実績を達成するとともに、総資産は12.9億ドルを突破しました。機関投資家需要の急増にもかかわらず、トークン価格は4月28日時点で1.41ドル付近に固定されたままであり、ファンドへの資金流入と現物市場のパフォーマンスとの間に顕著な乖離が生じています。
Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサーであるマット・ホーガン氏は、最近の調査レポートの中で、「XRPは機関投資家チャネルにおいて、最も保有率が低く、最も理解されていない資産の一つである。今後2年間のセットアップは、この資産の歴史の中で見てきたものとは構造的に異なっているように見える」と述べています。Bitwiseは、米国で活動する7つの発行体の中でリードしており、同社のファンドは4.25億ドル以上の資産を保有しています。
暗号資産分析会社のデータによると、4月の流入額8,163万ドルは、2025年11月のローンチ以来、これらの製品にとって最高の月となりました。しかし、ファンドが累計で12.9億ドルの資本を吸収した一方で、XRPの価格は今年の大部分において1.30ドルから1.50ドルの狭いレンジに固定されています。これは、最初の6ヶ月で基礎資産の価格が2倍以上に上昇したビットコインETFのローンチ時とは対照的です。アナリストはこの価格の停滞について、リップル社自身のエスクロー販売による大幅な供給吸収や、長期保有者が新しいETF主導の流動性を利用してポジションを解消していることに起因すると分析しています。
この乖離は投資家にとって中心的な問いを浮き彫りにしています。それは、機関投資家の買いを価格上昇に結びつけるには何が必要かということです。より高い評価額への道は、単なるファンドの流入を超えた触媒に依存しており、ほとんどの機関投資家モデルは規制の明確化を主要な変数として指摘しています。触媒がなければ、市場は大幅な価格発見を許容することなくETFの需要を吸収し続ける可能性があります。
ウォール街の公式なXRP価格ターゲットは、慎重ながらも大幅な上昇の可能性を描いています。最大のETF発行体であるBitwiseは、2026年末のベースケースとして4.94ドルをモデル化しており、より強気なシナリオでは6.53ドルを提示しています。広く流通している29ドルというターゲットは、同社の2030年の最大ケース予測によるものであり、本年の予測ではありません。
他の機関はより保守的です。スタンダードチャータードのデジタル資産リサーチ責任者、ジェフ・ケンドリック氏は、さらなる規制の進展が必要であることを理由に、2026年末のターゲットを当初の8ドルから2.80ドルに引き下げました。機関投資家のコンセンサスはこの2点間に集中しており、平均予測は約3.90ドルとなっています。これらのモデルは、現物XRP ETFで1.538億ドルのポジションを明らかにしたゴールドマン・サックスの13F報告書に示されるように、高まる機関投資家の参加によって支えられています。
SECとCFTCが2026年3月に共同でXRPを「デジタル・コモディティ」に分類し、ETF承認への道を開く重要なステップを踏みましたが、その枠組みはまだ恒久的な法律ではありません。この分類を法定化するCLARITY法案は、まだ議会を通過していません。
この法的恒久性は、多くの強気な機関投資家シナリオの前提条件です。スタンダードチャータードのモデルは、7ドルから12.60ドルの長期ターゲットにはCLARITY法案の通過が必要であることを明示しています。それなしでは、将来的な規制の逆転リスクが長期の機関投資家にとって重石として残るため、同銀行のモデルはXRPを2.80ドルで制限しています。
2026年に向けて、市場はETFへの流入が現在の供給過剰を圧倒するほど加速するかどうかを注視しています。Bitwiseの4.94ドルのベースケースに到達するには、CLARITY法案の通過か、あるいはETFへの流入が月間4億ドル以上に持続的に加速することが必要となるでしょう。これは4月の記録的なペースからの大幅な飛躍を意味します。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
