XRP年初来30％下落、リップルのステーブルコインがトークンの将来に影

XRPは年初来30％下落し1.24ドルとなり、2025年5月以来の40％安をさらに拡大させた。リップルのステーブルコイン・ブームが、同トークンの長期的な役割に疑問を投げかけている。

「リップルの躍進の年は、長年XRPを保有してきた投資家にとって諸刃の剣となり得る」と、暗号資産アナリストのデイナ・ラブ氏は指摘する。「RLUSDの成功は、リップルの成長がもはやXRPの価格上昇につながらないという厄介な構図を生み出している。」

XRPは現在1.24ドルで取引されており、2025年7月の高値3.50ドル超から下落し、年初来で約30％安となっている。2026年の大半は1.16～1.55ドルのレンジで推移しており、ここ1週間だけで10％下落した。リップル社が2024年末にローンチした米ドル連動型ステーブルコイン「RLUSD」は、同社のクロスボーダー決済におけるブリッジ資産として勢いを増している。この役割はかつてXRPの主要なユースケースと見なされていたものだ。価格データによると、5年前にXRPに1000ドル投資していた場合、現在は1464ドルの価値となり、同期間のS&P500のリターンを下回っている。

この変化は、XRPの価格とリップルの商業的成功の連動性を断ち切る恐れがある。悲観的なシナリオでは、RLUSDがブリッジ資産としてXRPを完全に代替し、XRPのストーリーが崩壊し、0.40ドルで取引される可能性があると予測されている。標準的なシナリオでは、トークンは1.50ドル付近にとどまる見通し。PolymarketのデータはCLARITY法案の成立確率を55％としているが、仮に規制の明確化が実現したとしても、RLUSDがすでにXRPの機能を奪ってしまっていれば、XRPの有用性は回復しないかもしれない。

2億2700万ドルのショートがスクイーズの可能性を生み出す

弱気な値動きにもかかわらず、一部のトレーダーはチャンスを見出している。Coinglassのデータによると、ショートポジションはロングを約9対1で上回り、2億2700万ドルのショート契約が1.44～1.46ドルに集中している。XRPが1.40ドルを回復し、その抵抗帯を突破すれば、強制カバーが急激な上昇を招く可能性がある。Santimentによると、1000万XRP以上を保有するウォレットは現在総供給量の68.5％を保有しており、これは2018年5月以来の最高の集中度で、最近の取引所からの流出の91％はこれらの大口保有者によるものだ。トークンのRSIは40～43に位置しており、弱気の勢いを示す一方、売られ過ぎ圏にはまだ達していない。

CLARITY法案という不確定要素

5月14日に上院銀行委員会を15対9で通過し、6月1日に上院議事日程に加えられたDigital Assets CLARITY Act（デジタル資産明確化法）は、その成熟ブロックチェーン試験（Mature Blockchain Test）に基づき、XRPを商品（コモディティ）に分類する可能性がある。これによりSECの管轄権が剥奪され、2020年以降傍観されていた機関投資家の資金が解放されることになる。しかし、たとえ法案が成立しても構造的な変化を覆すことはできないかもしれない。RLUSDこそがリップルの決済ツールとして選ばれつつあり、いかなる規制法もその商業的現実を変えることはない。ホワイトハウスは7月4日までの上院本会議での採決を推進しているが、共和党は議事日程が逼迫していることから、7月4日以降のスケジュールを視野に入れていると報じられている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。