XRPL融資提案、機関投資家向け信用供与に80%のバリデータ承認を要求

XRP Ledgerは、別のDeFi利回りレイヤーではなく、規制対応型の機関向け与信レールを構築している。

XRPLのネイティブ融資プロトコル（XLS-65とXLS-66を統合）は6月29日にバリデータ投票入りし、2週連続で80%の承認を必要とする。

「時間の経過とともに、ライフサイクルのより多くの部分がオンチェーンに移行するのをぜひ見てみたい」とRippleXのプロダクト責任者であるJasmine Cooper氏は述べた。この設計は、オフチェーンでの信用評価とオンチェーンでの実行を分離するもので、Cooper氏はこの構造を「制約ではなく意図的なもの」と表現した。

XLS-65は、XRPやRLUSDなどの単一資産タイプでの預金をプールするためのシングルアセット・ボールトを確立する。XLS-66は、融資条件、返済スケジュール、金利計算、デフォルト条件をプロトコルレベルで管理する。融資は固定期間（通常30～180日）で無担保であり、損失はまずプール管理者と引受業者によって吸収される。これは、伝統的金融におけるトランシェ化された与信を反映したファーストロス資本構造によるものである。

このアップグレードにより、XRPL上のトークン化された資産は、静的な在庫から運転資本へと変貌する。クロスボーダー決済を待つ決済プロバイダーは、より高コストな銀行与信枠を利用する代わりに、見込み資金流入に対して短期融資を引き出すことができる。RippleのステーブルコインRLUSDは、2024年末のデビュー以来、時価総額15億ドル（約2250億円）に達しており、融資ボールトに流動性が高く米ドル建てのベース資産を提供し、既に意味のある供給量を有している。

2026年5月、Ondo FinanceはXRPL上で初のクロスボーダー・クロスバンクによるトークン化米国債の償還を実行した。Rippleはこのマイルストーンについて、「資産をオンチェーンに移行することはインフラ問題の半分に過ぎない」ことの証明であると述べた。融資プロトコルが有効化されれば、これらのトークン化資産は静的な在庫ではなく、運転資本として機能できるようになる。

RippleXの開発者Edward Hennis氏は、目標を「DeFiのギャンブルプールではなく、リアルな与信」と表現し、本システムを「規制に適合した機関向けDeFi」と位置付けた。この修正案は、2026年1月のXRPL v3.1.0リリースに続いてバリデータ投票に入った。6月29日の発表時点では、投票はまだ終了していない。

RippleXはXLS-65およびXLS-66のコードに形式検証を適用しており、メインネットでの有効化前に融資プロトコルの設計や実装における欠陥を発見した研究者に対し、最大20万ドル（約3000万円）のセキュリティ報奨金を提供している。

発表時点でXRPは約1.05ドルで取引されており、前週比8%安となった。このトークンは先週木曜日に、ドナルド・トランプ大統領の再選以来の最低水準にまで下落し、ビットコインの動きに連動して一時0.99ドル近辺にまで迫っていた。

本アプローチは、自動清算ロジックと過剰担保に依存するAaveなどのパーミッションレス融資プロトコルとは対照的である。信用評価をオフチェーンに留め、オンチェーンでは実行のみを強制することで、XRPLは厳格な規制遵守と組み合わせたパブリック・ブロックチェーンの流動性および流通のメリットを機関投資家に提供することを目指している。

もはや分析上の問いは、XRPLが資産をオンチェーンに移行できるかどうかではない。バリデータセットが、それらの資産を活用するために必要な与信インフラを承認するかどうかである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。