日本政府の介入示唆を受け、円が2%超急騰

日本政府高官が円買いの直接介入が間近であることを示唆したことを受け、木曜日の外国為替市場で円は対ドルで2%以上急騰した。これにより、トレーダーらは円売りポジションの急速な解消を余儀なくされた。

「明らかに介入とショートカバーの動きに見える」と、ソシエテ・ジェネラルの為替ストラテジスト、ケネス・ブルー氏（Kenneth Broux）は、日本銀行が市場で積極的に円を買っているかどうかについて述べた。「『最終警告』というコメントが、一部のアカウントを動揺させたのは確かだ」

ドルは2.1%下落して156.985円となり、昨年8月以来の最大の一日下落率を記録した。ドル円はセッション序盤に160円を超える高値を付けた後、東京からの警告が激しさを増すにつれて一時155.5円まで急落。これは3月初旬以来の安値水準である。

片山さつき財務大臣は木曜日、「断固たる措置」を講じる時期が近づいていると述べ、為替介入の可能性についてこれまでで最も明白な警告を発した。この急激な動きを受けてトレーダーの間では、これが長期化する円安を反転させようとする日本当局による持続的な取り組みの始まりなのか、あるいは投機筋を懲らしめるための心理的な一時ショックなのか、疑問の声が上がっている。

記録的なショートポジションの解消

この劇的な反転は、さらなる円安を見込んで大きく傾いていた市場ポジションによって増幅された。週間のポジションデータによると、投資家は2024年7月以来の最大規模の対円ネットショートポジションを保有しており、急激な調整に対して脆弱な「込み合った取引」となっていた。アジア時間からロンドン時間の早朝にかけての比較的流動性が低い時間帯に出された介入警告は、トレーダーがポジションを手じまおうと殺到したことで、連鎖的なショートカバーを引き起こした。

「日銀が介入している可能性を完全に排除することはできないが、これは最終警告に対する過剰な反応に見える」と、INGの為替ストラテジスト、フランチェスコ・ペソレ氏（Francesco Pesole）は指摘する。一部の市場参加者はまた、欧州での連休を控え、トレーダーがリスクポジションを閉鎖した可能性も指摘している。

現在のところ、市場は引き続き高い警戒状態にある。当局は直接介入を確認していないが、今回の急落は日本銀行が市場に影響を与える能力を改めて印象付けた。三井住友銀行（SMBC）のチーフFXストラテジスト、鈴木浩史氏は「介入があったかどうかは不明だが、重要なのは当局の強い警告の後にUSD/JPYが急激に動いたことだ」と述べた。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。