Edgen Stock·Dec 10 2025, 19:36ボーイングは、キャンセル後908機の航空機を確保し、年初来の純受注でエアバスを上回りました。しかし、同社は生産上の課題に引き続き直面しており、11月の納入数はヨーロッパの競合他社を大幅に下回っています。これにより、投資家の注目は販売から運営実行へと移っています。
ボーイングは2025年、ライバルのエアバスに対し顕著な販売勝利を収め、11月までに1,000件の新規ジェット機総受注を獲得しました。しかし、この堅調な受注残は、度重なる生産および納入の不足と対照的です。同社は11月にわずか44機しか納入せず、エアバスに大きく後れを取り、ボーイングの中心的な課題が需要ではなく製造実行にあることを浮き彫りにしています。投資家の注目は、同社が6,019機の受注残を納入とプラスのキャッシュフローに転換する能力に集中しており、同社はこれを2026年に予測しています。
今年の最初の11ヶ月間で、ボーイングは1,000件の総受注を報告し、キャンセルと転換を考慮した後、純新規受注は908件となりました。この数字はエアバスを約200機上回っています。この成功の主要な貢献要因はドバイ航空ショーであり、そこでエミレーツ航空が65機の777Xワイドボディジェット機を発注し、同モデルに対する総コミットメントは270機に達しました。中華航空も9機の777X機を発注しました。
しかし、11月には38件のキャンセルにより受注残が調整されました。特に、エティハド航空はワイドボディ機のコミットメントを純16機削減し、7機の787と15機の777Xの注文を取り消す一方で、同時に6機の787の新規注文を行いました。この動きは、エティハドがエアバスとの機材連携を強化した時期と一致しました。その他のキャンセルには、エア・カナダ向けの4機の787と、南アフリカのコメア向けの5機の737 MAXジェット機が含まれていました。
生産面では、ボーイングの11月の納入44機（737 MAX 32機、787 6機、767 4機、777貨物機 2機で構成）は、10月から17%の減少を示しました。この実績は、同期間に72機を納入したエアバスに後れを取りました。ボーイングのCFOであるジェイ・マラベは、納入ペースが「少し遅れる」ことを認め、その一因を米国の感謝祭休暇にあるとしました。
ボーイングの受注成功と納入実績の乖離は、その市場評価に影響を与える主要な要因です。6,019機という受注残は長期的な収益を示唆しますが、納入スケジュールを達成できないことは重大なリスクをもたらします。同社が2026年にプラスのキャッシュフローを達成するという予測は、経営陣によってジェット機の納入増加と明確に結びつけられています。生産を加速できない場合、将来の収益を危うくし、燃油費管理と拡大のためにタイムリーな機材近代化に依存する航空会社顧客との関係を緊張させる可能性があります。
ボーイングの生産上の課題にもかかわらず、一部の専門家の意見は好転しています。国際航空運送協会（IATA）の事務総長であるウィリー・ウォルシュは、業界の認識の変化を指摘しました。
「ボーイングのパフォーマンスが著しく改善されたと一般的に認識されている変化が見られます。人々はボーイングが約束を果たすことに対してより大きな信頼を抱いており、エアバスに対する信頼は低下していると感じています。」
ウォルシュはこの変化を、エアバス自身の困難、特に工業品質問題により通年の納入目標を4%削減したことに起因するとしました。また、GEアエロスペースのようなエンジンメーカーが、機体全体のサプライチェーンに影響を与える納入遅延を引き起こしていることを批判し、進行中の混乱を考慮すると彼らの利益率が「高すぎる」と述べました。
ボーイングとエアバス間の競争ダイナミクスは、堅調に回復している航空市場の中で展開されています。IATAは、世界の航空業界が2026年に記録的な1兆500億ドルの収益と410億ドルの純利益を達成すると予測しています。この健全な需要は、両メーカーにとって強固な基盤を提供します。
さらに、ボーイングの事業は商業航空機以外にも多角化されています。オーストラリア政府は最近、ボーイングMQ-28Aゴーストバット共同戦闘機（CCA）に14億AUDの追加資金を発表し、6機の運用可能なブロック2機の契約を締結しました。ボーイングの防衛部門へのこの投資は、商業航空部門の変動性の中でレジリエンスを提供する主要な収益源を強調しています。