ハワード・マークス、AI評価を収益データで擁護

TL;DR

オークツリー・キャピタルのハワード・マークスは、現在のAI投資ブームはドットコムバブルとは根本的に異なると主張し、Nvidiaのような主要企業の既存収益と妥当な評価を挙げている。この見方は、このブームが投機的なスタートアップではなく、安定して利益を上げている巨大テクノロジー企業によって資金提供されているという事実によって裏付けられている。

1. 評価は「クレイジー」ではない - ハワード・マークスは、Nvidiaの予想株価収益率（P/E）が約30倍であるのは妥当であると見ており、1999年から2000年のインターネットバブル時に見られた極端な評価とは著しい対照をなしている。
2. 実際の製品、実際の収益 - 投機的なアイデアに基づいていたドットコム時代とは異なり、AIブームは既存の収益を生み出す製品と明確なビジネス導入を持つ企業によって推進されている。
3. 巨人による資金調達、負債ではない - AIの拡大は、主にマイクロソフトやグーグルのような数兆ドル規模の企業によって資金提供されており、これらの企業のコアビジネスは依然として高い収益性を維持しており、負債主導のスタートアップ投機に伴うシステミックリスクを軽減している。