Edgen Stock·Mar 13 2026, 19:49JPモルガンの為替ストラテジストは、約1年ぶりに米ドルに対し強気な見方を示しました。これは、ドルが主要な安全資産として再浮上したことによるものです。この方針転換は、地政学的緊張の高まりを反映しており、同行が新興市場資産に対する見通しを大幅に引き下げる要因となりました。
JPモルガンの為替ストラテジストは現在、米ドルに対して強気な見方を示しています。これは、約1年ぶりに通貨に対する前向きな見通しを示す重要な政策転換です。この動きは、地政学的な不安定性の高まりに直接対応したものであり、ドルが市場で好まれる安全資産としての地位を取り戻しました。中東での紛争激化により、ブレント原油価格は1バレル90ドルを超え、世界経済の成長とインフレに対する懸念を増幅させています。この環境は、エネルギー輸入に依存する経済に圧力をかけ、ドルへの逃避を強化します。これは、世界の金融状況を引き締め、通常、米国以外の資産のリターンを低下させます。
新たなドルに対する姿勢と並行して、JPモルガンは新興市場へのエクスポージャーを断固として削減しました。同行のストラテジストは、わずか先週だけでこの資産クラスに関する推奨を3回引き下げました。格下げには、新興市場の為替および現地金利に対する強気な見方を市場中立に引き下げること、そしてソブリンおよび企業ドル建て債券に対する戦術的なアンダーウェイトポジションへの移行が含まれていました。これは、よりリスクの高い資産からの明確なローテーションを示します。多くの投資家は新興国経済の長期的なファンダメンタルズの強さを信じていますが、直近のマクロ経済状況は外部からのショックに支配されています。
多くの新興市場におけるファンダメンタルズのストーリーは気に入っていますが、残念ながら現時点ではそのストーリーはあまり意味をなさないため、この衝撃が過ぎ去るのを待つ必要があります。
— ニック・アイジンガー氏、JPモルガン・アセット・マネジメント新興市場ソブリン信用戦略ヘッド。
