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## 시장 개요: AI 반등 및 관세 기대감이 고용 시장 우려 속에서 상승을 견인 미국 증시는 인공지능(AI) 관련 주식의 반등과 핵심 대법원 관세 청문회에 대한 기대감 변화의 영향을 받아 혼조세를 보이며 마감했습니다. 이러한 상승 압력에도 불구하고, 10월 미국 정리 해고의 상당한 증가는 광범위한 경제 전망에 대한 주의를 요하는 신호를 보냈습니다. ## 주간 상세: 기업 실적, M&A 및 사법적 영향 최근 시장 실적에서 지배적인 힘을 발휘하는 기술 부문은 다양한 움직임을 경험했습니다. **Advanced Micro Devices**(**AMD**) 주가는 견조한 3분기 실적 발표 후 2% 이상 상승했으며, 이는 동종 기업인 **Broadcom**(**AVGO**)이 2% 상승하고 **Micron Technology**(**MU**)가 약 9% 상승하는 데 기여했습니다. **Nvidia**(**NVDA**) 또한 장전 거래에서 1% 이상 상승을 기록했습니다. 반대로, **Qualcomm**(**QCOM**) 주가는 예상치를 뛰어넘는 실적에도 불구하고 주로 신중한 미래 전망으로 인해 2% 하락했습니다. 다른 기술 기업들도 급격한 역전을 보였습니다. **Super Micro Devices**(**SMCI**)는 실망스러운 1분기 실적에 11% 급락했으며, **Palantir**(**PLTR**)는 지속적인 가치 평가 우려 속에서 1% 이상 하락하며 손실을 확대했습니다. **Arista Networks**(**ANET**) 또한 9% 하락하며 마감했습니다. 기업 실적 및 전략적 발표는 개별 주식 실적을 더욱 형성했습니다. 화장품 회사가 분석가 예상치보다 낮은 2분기 매출을 보고하고 예상보다 훨씬 약한 회계연도 실적 가이던스를 발표한 후, **e.l.f. Beauty**(**ELF**) 주가는 20% 폭락했습니다. 대조적으로, **Snap Inc.**(**SNAP**)는 5억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 발표와 견조한 4분기 매출 가이던스에 따라 26% 급등했습니다. M&A 뉴스에서는 **Forge Global Holdings Inc.**(**FRGE**) 주가가 **Charles Schwab Corp.**(**SCHW**)이 사설 시장 거래 플랫폼을 인수하기로 합의했다고 발표한 후 64% 급등했습니다. **Marvell Technology**(**MRVL**)는 **SoftBank**가 올해 초 칩 제조업체 인수를 고려했다는 보도에 장전 거래에서 8% 상승했습니다. **Datadog**(**DDOG**) 또한 3분기 예상치를 뛰어넘고 2025 회계연도 매출 전망을 상향 조정한 후 16.4% 크게 상승했습니다. 시장에 영향을 미친 중요한 비기업적 사건은 대법원의
## 미국 관세 장벽 속 브라질에서 지배력 확대하는 중국 전기차 제조업체 세계 6위의 자동차 시장인 브라질은 중국 전기차(EV) 제조업체의 전략적 확장에 힘입어 중요한 변화를 겪고 있습니다. 이러한 변화는 중국 EV 기업들이 미국에서 상당한 관세 장벽에 직면하면서 신흥 시장에서 성장 기회를 모색하게 된 시점에 발생했습니다. **브라질 전국 자동차 제조업체 협회(Anfavea)**는 2024년 브라질의 버스와 트럭을 포함한 신차 판매량이 14% 급증하여 10년 만에 최고치인 263만 대에 달했다고 보고했습니다. 2025년 경량차 생산량은 8.4% 증가하여 258만 대에 이를 것으로 예상됩니다. ### 사건 상세: 브라질 시장에서 중국 EV 점유율 확보 브라질 전기차 협회에 따르면, 2025년 초 중국 브랜드는 브라질 전체 전기차 판매량의 80% 이상을 차지했습니다. 이러한 지배력은 수입량의 극적인 증가로 뒷받침됩니다. 브라질 세관 데이터에 따르면, 2024년 브라질은 중국에서 약 **13만 8천** 대의 전기 및 하이브리드 차량을 수입했으며, 이는 전년 대비 거의 **10만** 대 증가한 수치입니다. 이러한 시장 침투의 핵심 요인은 경쟁력 있는 가격입니다. 예를 들어, **BYD**의 돌핀 미니 모델은 브라질에서 약 **2만 2천 달러**에 판매되며, 이는 **제너럴 모터스(GM)**의 유사 모델보다 약 **7천 달러** 저렴합니다. ### 시장 역학 및 규제 대응 분석 브라질 시장에서 중국 EV 제조업체의 공격적인 확장은 주로 미국이 시행한 보호주의 조치의 직접적인 결과입니다. 바이든 행정부 하에서 2024년 중국산 EV에 대한 관세가 25%에서 100%로 인상되었고, 이전 관세를 고려하면 실효 세율이 247.5%에 달할 수 있어 미국 시장은 사실상 진입이 불가능해졌습니다. 이러한 "관세 요새"는 연간 3천만 대를 생산하고 국내 판매량은 2천2백만~2천3백만 대인 것으로 알려진 중국 EV 거대 기업들이 국제 시장을 적극적으로 추구하도록 강요했습니다. 이러한 유입에 대응하고 신생 국내 제조업을 보호하기 위해 브라질은 2024년부터 EV 수입 관세를 재부과하기 시작했습니다. 이 관세는 2026년까지 점진적으로 35%에 도달할 예정입니다. 이러한 정책 전환은 2015년에 브라질이 35%였던 EV 수입 관세를 0으로 인하했던 것의 역전입니다. ### 광범위한 맥락과 글로벌 영향 브라질에서 중국 EV의 빠른 부상은 글로벌 자동차 환경의 잠재적 재조정을 알리는 신호입니다. 미국 시장은 중국 수입품에 대해 강력하게 보호되고 있지만, 신흥 시장은 중국 제조업체에게 비옥한 토양이 되고 있습니다. 이러한 전략을 통해 작년에 **1,090억 달러**의 매출(전년 대비 29% 성장)을 기록한 **BYD**와 같은 기업들은 계속해서 확장 궤도를 이어갈 수 있습니다. 이 상황은 극명한 대조를 강조합니다. 중국 EV가 거의 없는 고도로 보호되는 미국 시장과, 중국 EV가 빠르게 지배적인 세력이 되고 있는 신흥 경제국 간의 대조입니다. 브라질과 같은 시장에 대한 이러한 공격적인 진입은 성장 지역에서 잠재적 시장 점유율을 침식함으로써 미국 기업을 포함한 전통적인 자동차 제조업체에게 장기적인 도전 과제를 제시할 수 있습니다. **미국 제조업 연합**은 이전에 중국 EV의 미국 시장 무제한 진입이 국내 자동차 제조업체에게 "멸종 수준의 사건"이 될 수 있다고 경고하며, 인지된 위협을 강조했습니다. ### 향후 전망: 관세 영향 및 시장 진화 보호주의 무역 정책과 글로벌 자동차 시장 전략 간의 상호 작용은 계속해서 산업을 형성할 것입니다. 브라질의 EV 수입 관세 인상은 향후 몇 년 동안 중국 제조업체의 가격 책정 및 투자 결정에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 한편, 미국은 배터리 및 재료 생산 강화를 목표로 하는 에너지부의 상당한 자금 지원 발표에 힘입어 국내 EV 공급망 및 생산 능력을 계속 강화하고 있습니다. 경쟁 우위와 다른 곳에서의 시장 접근 제한에 의해 주도되는 중국 EV의 브라질에서의 성공은 특히 신흥 경제국 내에서 전기 이동성 전환의 강력한 힘으로 자리매김하게 합니다. 향후 몇 년은 이러한 지역 시장에서의 성공이 더 광범위한 글로벌 지배력으로 이어질지 또는 추가적인 무역 재조정을 초래할지 밝혀낼 것입니다.
## 거시 경제 역풍 속 혼조세 실적 발표한 주요 자동차 업체들 미국 및 글로벌 자동차 제조업체들은 특정 부문에서의 견조한 수요, 전기차(EV) 생산 전략 재조정, 그리고 국제 관세로 인한 지속적인 압력으로 특징지어지는 어려운 실적 시즌을 헤쳐나가고 있습니다. **포드 자동차 회사**(**F**), **제너럴 모터스**(**GM**), 그리고 **도요타 자동차 회사**(**TM**)의 최근 보고서는 운영 강점과 시스템적 취약성 사이에서 균형을 맞추며 전환기에 있는 산업을 보여줍니다. ## 실적 성과 및 전략적 조정 **포드 자동차 회사**는 2025년 3분기 실적 보고서에서 강력한 성과를 보여 월스트리트의 예상을 뛰어넘었습니다. 이 회사는 예상치인 **0.35달러**를 크게 상회하는 조정 주당순이익(**EPS**) **0.45달러**를 보고했습니다. 매출 또한 예상치인 **469억 1천만 달러**를 넘어 **505억 달러**에 달했습니다. 이러한 긍정적인 놀라움은 포드 주가를 시간외 거래에서 **11.34%** 급등시켜 **13.84달러**로 마감하게 했습니다. 회사는 이러한 강력한 실적을 효율적인 운영 실행과 부지런한 비용 관리 덕분이라고 설명했습니다. 그럼에도 불구하고, 포드는 Novelis 화재로 인해 4분기 생산량 약 9만~10만 대가 영향을 받을 것으로 예상되어 연간 조정 **EBIT** 가이던스를 하향 조정했습니다. 포드는 2027년 출시를 목표로 하는 Universal EV 플랫폼을 계속해서 발전시키고 있습니다. 반대로, **제너럴 모터스**는 EV 전략 재평가로 인해 3분기에 예상 **16억 달러**의 비용을 발표했습니다. 규제 서류에 자세히 설명된 이 비용에는 EV 생산 능력 조정과 관련된 비현금성 손상차손 및 기타 비용 **12억 달러**와 계약 취소 및 상업적 합의 비용 **4억 달러**가 포함됩니다. 이러한 전략적 변화는 특정 미국 연방 소비자 세금 인센티브의 중단과 배출 규제 완화에 따른 것으로, 이는 EV 채택 속도를 늦출 것으로 예상됩니다. GM은 EV 제조 시설과 배터리 부품 투자를 계속해서 개선함에 따라 추가적인 재정적 영향이 "합리적으로 가능"하다고 경고했습니다. **도요타 자동차 회사**는 복잡한 그림을 제시했으며, 2분기 순이익이 더 강했다고 보고하고 3월 말까지의 회계연도 판매 및 이익 가이던스를 상향 조정했습니다. 9월까지 3개월 동안 순이익은 전년 대비 **62%** 증가한 **9,320억 엔** (약 **60억 7천만 달러**)을 기록하여 분석가 예상을 초과했습니다. 매출은 **8.2%** 증가한 **12조 3,770억 엔**을 기록했습니다. 전체 회계연도에 대해 도요타는 이제 매출이 **49조 0,000억 엔**에 달할 것으로 예상하며, 그룹 차량 판매는 **2.6%** 증가한 **1,130만 대**에 이를 것으로 예상합니다. 그러나 이러한 긍정적인 조정은 상당한 관세 영향이라는 배경에서 이루어졌습니다. 영업 이익은 미국 관세로 인해 이번 회계연도에 **1조 4,500억 엔**만큼 감소할 것으로 예상됩니다. 별도로, 9월 말 분기에는 미국이 일본 자동차 수출에 부과한 관세로 인해 전년 대비 **28%**의 이익 감소를 기록하며 애널리스트 예상을 밑돌았습니다. 이는 미국이 8월에 **15%**의 관세를 부과한 이후 도요타의 두 번째 연속 분기 이익 감소를 나타내며, 9월에 일본의 대미 자동차 수출은 **24.2%** 감소했고, 8월에는 **28.4%** 감소했습니다. ## 광범위한 시장 맥락 및 시스템적 취약성 자동차 부문의 회복력은 개별 기업의 성과를 넘어서는 심층적인 시스템적 문제에 의해 시험받고 있습니다. 2025년 후반, 미국 자동차 산업은 **100억 달러** 이상의 부채를 가진 주요 공급업체인 **퍼스트 브랜드 그룹(First Brands Group)**의 파산 신청(챕터 11)을 포함한 심각한 압박 지점들을 목격했습니다. 이는 공급업체에 대한 지불이 55일 이상 지연된 후에 발생했습니다. 동시에, 서브프라임 자동차 대출업체인 **트라이컬러 홀딩스(Tricolor Holdings)**는 사기 혐의로 파산 신청(챕터 7)을 했으며, 이는 신용 기준 강화 및 중고차 판매 감소 가능성을 시사합니다. 이러한 사건들은 공급망의 취약성을 강조하고 광범위한 상품 수요에 대한 우려를 제기합니다. 2020년 이후 자동차 공급업체의 평균 **이자 및 세전 이익(EBIT)** 마진은 팬데믹 이전 수준보다 낮았으며, 예측에 따르면 인건비 및 자재비 상승과 EV 판매 성장 둔화로 인한 지속적인 압력이 예상됩니다. 관세의 누적 효과, 특히 미국 가구에 부과되는 **18.3%**의 실효세율은 소비 지출 패턴에 계속 영향을 미치며, 고소득층은 재량 지출 범주에 우선순위를 두는 반면, 저소득 및 중소득층은 필수품에 집중합니다. ## 애널리스트 관찰 및 미래 전망 시장 전략가들은 대형 자동차 기업들이 재고 전환, 가격 조정, 그리고 동남아시아 및 북미와 같은 지역으로의 공급망 다변화와 같은 전략적 조치를 통해 관세 영향을 완화할 수 있는 능력을 보여주지만, 소규모 기업들은 이에 필적할 자원이 없어 더 심각한 위험에 직면한다고 지적합니다. 2025년 2분기 실적 기간은 일부 플레이어의 견조한 기업 실적과 지속적인 거시 경제 역풍, 특히 관세 불확실성이라는 이분법적 상황에 직면한 섹터를 드러냈으며, 이로 인해 많은 기업이 연간 주당순이익 가이던스를 하향 조정하거나 보류했습니다. 앞으로 투자자들은 글로벌 무역 정책의 궤적, 특히 관세 관련 정책과 공급망을 추가로 혼란시키고 소비자 신뢰를 약화시킬 수 있는 보복 조치의 가능성을 면밀히 주시할 것입니다. EV 채택의 속도와 정부의 지원은 자동차 제조업체의 미래 투자 및 전략적 방향을 결정하는 중요한 요소로 남을 것입니다. 또한, 자동차 공급업체 생태계의 건전성과 서브프라임 자동차 대출 시장의 안정성은 향후 몇 분기 동안 해당 부문의 전반적인 재정 건전성을 나타내는 핵심 지표가 될 것입니다. 자동차 제조업체는 미래의 혼란에 대한 더 큰 회복력을 구축하기 위해 공급망 현지화 및 수직 통합을 계속 추구할 것으로 예상합니다.
## 시장 개요 오늘 미국 주식 시장은 주로 일련의 기업 실적 보고서에 힘입어 주목할 만한 장전 움직임을 보였습니다. **제너럴 모터스 (GM)**, **코카콜라 (KO)**, **3M (MMM)**, **크라운 홀딩스 (CCK)**를 포함한 몇몇 주요 기업들은 강력한 3분기 재무 실적을 발표하며 애널리스트 예상을 크게 뛰어넘은 후 주가가 상승했습니다. 동시에 귀금속 광업 부문은 역풍을 맞았으며, **코어 마이닝 (CDE)**과 **헤클라 마이닝 (HMC)** 같은 기업들은 금과 은 가격 약세 보고에 따라 하락세를 기록했습니다. ## 자동차 부문: 제너럴 모터스, 예상 초과 및 전망 상향 조정 **제너럴 모터스 (GM)** 주가는 장전 거래에서 16.05% 급등하여 67.31달러를 기록하며 상당한 강세를 보였습니다. 이 상당한 상승은 회사의 강력한 2025년 3분기 재무 실적 발표 이후에 발생했습니다. GM은 주당 순이익 (EPS) **2.80달러**를 보고했는데, 이는 예상치인 **2.32달러**를 크게 웃도는 것으로 20.69%의 놀라운 실적입니다. 매출 또한 예상치인 **453.3억 달러**를 초과하여 **485.9억 달러**에 달했습니다. 이 자동차 거대 기업은 연간 가이던스를 상향 조정하여 투자자 신뢰를 더욱 높였습니다. 조정된 EBIT는 이제 **120억~130억 달러**로 예상되며, 조정된 희석 EPS는 **9.75~10.50달러**로 추정됩니다. 회사는 2017년 이후 최고의 3분기 미국 시장 점유율을 달성했으며, 전기차 (EV) 개발에 대한 상당한 투자 계획을 밝혔고, 2026년까지 북미 EBIT 마진을 8-10%로 되돌리는 것을 목표로 하고 있습니다. ## 소비재: 코카콜라, 매출 성장 속에서 예상치를 뛰어넘는 실적 발표 **코카콜라 (KO)** 주가는 음료 대기업이 애널리스트 예상을 뛰어넘는 2025년 3분기 실적을 발표한 후 장전 거래에서 약 2.6% 상승했습니다. 회사는 비GAAP EPS **0.82달러**를 기록하여 컨센서스 예상치인 **0.80달러**를 초과했습니다. 순매출은 전년 대비 5.1% 성장하여 **124.6억 달러**를 기록했지만, 이 수치는 애널리스트 예상치인 127.7억 달러보다는 약간 낮았습니다. 성장은 주로 가격/믹스 6% 증가에 힘입었습니다. 코카콜라는 2025년 전체 가이던스를 유지하여 유기적 매출 성장 5%~6%와 비교 가능한 통화 중립 EPS 성장 약 8%를 예상했습니다. 회사는 또한 자유 현금 흐름 가이던스를 최소 **98억 달러**로 상향 조정하여 엄격한 가격 책정 전략과 효과적인 매출 성장 관리를 강조했습니다. ## 산업 복합 기업: 3M, 예상을 뛰어넘는 실적 **3M (MMM)** 주가는 2025년 3분기 실적 발표 이후 장전 활동에서 2.6% 상승했으며, 매출과 수익 모두 애널리스트 예상을 뛰어넘었습니다. 이 산업 복합 기업은 매출 **63.2억 달러**를 보고했으며, 예상치인 63.1억 달러를 근소하게 초과했습니다. EPS는 **2.19달러**를 기록하여 예상치인 2.10달러를 앞섰으며, 약 4.5%의 상승을 나타냈습니다. 회사는 또한 긍정적인 유기적 판매 성장과 영업 이익률 22.2% 확대를 보고했는데, 이는 전년 대비 130베이시스 포인트 개선입니다. 경영진은 개선된 실적을
## 상세 이벤트 화요일 미국 주식 시장에서 **페라리 (RACE)** 주가가 상승했습니다. 이 럭셔리 자동차 제조업체가 **2025년 3분기** 재무 실적을 발표하며 수익과 매출 모두 애널리스트 기대치를 상회했기 때문입니다. 이러한 강력한 실적은 차량 출하량 증가와 전략적인 비용 효율성에 힘입어 연간 가이던스 상향 조정으로 이어졌습니다. 2025년 3분기 **페라리**는 애널리스트 예상치인 3억 6,733만 유로를 크게 초과하는 **3억 8,200만 유로의 순이익**을 발표했습니다. 이는 상당한 수익성 증가를 나타냅니다. 해당 분기 매출은 **3,401대**의 차량 인도에 힘입어 **7.4%** 증가한 **17억 7천만 유로**를 기록했습니다. **베네데토 비냐 CEO**는 이전에 발표한 70억 유로에서 상향 조정된 **71억 유로 이상의 매출**을 목표로 하는 2025년 가이던스를 재확인했습니다. 추가적인 재무 전망에는 조정 **EBITDA 24억 5천만 유로**와 **잉여현금흐름 11억 유로**가 포함됩니다. ## 시장 반응 분석 **페라리** 실적 발표에 대한 긍정적인 시장 반응은 회사가 재무 목표를 꾸준히 초과 달성하는 능력과 미래에 대한 자신감 있는 전망에 기인합니다. 매출 및 순이익 모두 예상치를 상회한 것은 **페라리** 럭셔리 차량에 대한 강력한 수요와 효과적인 운영 관리를 시사합니다. 재확인되고 상향 조정된 2025년 가이던스는 투자자들에게 지속적인 성장과 수익성을 위한 명확한 경로를 제공하여 회사의 장기적인 전망에 대한 신뢰를 강화합니다. 현재 **420 유로** 수준에서 거래되는 주가는 **주가수익비율 (P/E) 45배**로 프리미엄 가치 평가를 반영하며, 이는 미래 수익 성장에 대한 높은 투자자 기대치를 나타냅니다. ## 광범위한 맥락 및 함의 **페라리**의 강력한 실적은 광범위한 경제적 불확실성 속에서도 초고가 럭셔리 자동차 부문의 회복력과 견조한 수요를 강조합니다. 회사의 마진 및 수익성 개선에 기여한 핵심 요인은 **비냐 CEO**가 구현한 **AI 최적화 생산 전략**으로, 이로 인해 약 **5억 유로**의 비용 절감이 이루어졌습니다. 효율성에 대한 이러한 전략적 초점은 회사의 재무 건전성을 직접적으로 강화하며, 기술 채택이 어떻게 상당한 운영상의 이점을 가져올 수 있는지를 보여줍니다. **페라리**의 지속적인 강점은 자동차 산업의 다른 부문과 대조되며, 고급 브랜드의 고유한 시장 위치를 강조합니다. 지속적인 성장과 수익성은 다른 럭셔리 상품 제조업체에게 긍정적인 선례를 남길 수 있습니다. ## 향후 전망 상향 조정된 2025년 가이던스를 통해 **페라리**는 성장 궤도와 수익성을 유지할 수 있는 능력에 대한 자신감을 표명하고 있습니다. 투자자들은 효율성 향상을 위한 추가적인 기술 통합과 진화하는 럭셔리 시장 수요를 충족시키는 신모델 출시를 포함한 전략적 이니셔티브의 실행을 면밀히 주시할 것입니다. 회사가 꾸준히 강력한 재무 실적을 달성하고 비용을 효과적으로 관리하는 능력은 경쟁이 치열한 럭셔리 자동차 시장에서 지속적인 성공을 위한 유리한 위치를 제공합니다. 전 세계 럭셔리 소비자 지출의 미래 발전과 고급 부문 내 전기차 채택의 잠재적 변화는 주시해야 할 핵심 요소가 될 것입니다。