ONE Group 第三季度收入不及预期，下降 7.1%
## 执行摘要
The ONE Group Hospitality, Inc. (NASDAQ: STKS) 公布的 2025 年第三季度财务业绩不及市场预期，表现为收入同比下降、每股收益大幅低于预期以及全年收入预测的下调。业绩数据表明存在运营挑战，包括同店销售额显著下降和盈利能力受损。
## 事件详情
2025 年第三季度，The ONE Group 报告总收入为 **1.802 亿美元**，较去年同期下降 7.1%。该数字较分析师普遍预期的 1.911 亿美元低 5.7%。该公司公布的每股 GAAP 亏损为 **-2.75 美元**，远高于分析师预期的每股 -0.44 美元亏损。
进一步加剧负面结果的是，该公司将其全年收入指引的中点修订为 **8.225 亿美元**，比当前分析师预测低 1.5%。关键运营指标显示，同店销售额**同比下降 5.9%**。盈利能力也受到影响，营业利润率降至 **-4.4%**，较去年下降 6.5 个百分点。
## 市场影响
收入和利润均不及预期以及指引下调的组合预计将给该公司股票带来 immediate 看跌压力。同店销售额 5.9% 的收缩是投资者关注的主要问题，因为它指向该公司核心餐厅业绩的疲软，而非与扩张相关的问题。这表明其主要品牌 **STK Steakhouse** 和 **Kona Grill** 在吸引和留住客户方面存在潜在挑战。
## 商业战略分析
The ONE Group 的商业模式结合了高端餐厅运营和酒店及度假村的酒店服务。当前的财务表现引发了对其核心品牌健康状况和增长战略的质疑。分析师表示担忧，认为该公司可能会通过开设新餐厅来推动收入增长，这种策略可能会掩盖现有门店业绩的恶化。营业利润率的大幅下降凸显了盈利能力面临的日益增大的压力，表明销售额下降直接影响了净利润。
## 更广泛背景
The ONE Group 的业绩可能成为更广泛高端餐饮行业的指标，该行业在充满挑战的宏观经济环境中持续发展，其特点是消费者可支配支出的变化。该公司扭转同店销售额负增长趋势并恢复盈利能力的能力，对于重建投资者信心至关重要。未来的财报将受到密切关注，以寻找成功应对当前运营和市场逆风的战略回应的证据。
