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Rachel Tang
HK & China Markets Correspondent

Focuses on Hong Kong and mainland capital markets, corporate earnings, and macro trends. Previously stationed as a correspondent in both Beijing and Hong Kong. Expert at translating macro policies into market signals.

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Un rapport de la société britannique d'analyse maritime Windward montre une augmentation du nombre de navires commerciaux désactivant leurs systèmes d'identification automatique (AIS) pour passer en mode « noir » dans le détroit d'Ormuz, signalant une escalade du risque géopolitique dans cette artère critique du commerce mondial.

La « flotte fantôme » d'Ormuz explose alors que les armateurs craignent un élargissement du conflit au Moyen-Orient

**Une flotte fantôme se rassemble dans le plus important corridor énergétique du monde, alors que les navires commerciaux se camouflent pour éviter d'être pris pour cible dans un conflit qui s'étend au Moyen-Orient.**

Le consensus des courtiers pour les résultats du T4 de l'exercice 2026 d'Alibaba (BABA-W) prévoit une baisse du bénéfice net non-GAAP de plus de 60 % sur un an, en raison des investissements massifs dans l'IA et l'e-commerce.

Alibaba confronté à une prévision de chute de plus de 60 % de son profit

**Key Takeaways** * Le consensus des analystes pour les résultats du T4 de l'exercice 2026 d'Alibaba prévoit une chute de plus de 60 % du bénéfice net non-GAAP sur un an. * Ce déclin est dû à des dépenses massives dans l'IA, notamment pour le modèle Qwen, et dans ses services de livraison instantanée. * Le chiffre d'affaires ne devrait croître que de 3,7 %, soulignant une priorité donnée à l'investissement plutôt qu'à la rentabilité immédiate.

L'entreprise chinoise d'IA StepFun serait sur le point de clôturer un tour de table de 2,5 milliards de dollars alors qu'elle prépare son introduction en bourse à Hong Kong cette année.

Le « tigre » de l'IA StepFun proche d'un financement de 2,5 milliards de dollars avant son introduction en bourse à Hong Kong

**Points clés :** * Le développeur d'IA StepFun serait sur le point de boucler une levée de fonds pré-IPO de près de 2,5 milliards de dollars. * L'entreprise prévoit d'entrer à la Bourse de Hong Kong cette année, avec un objectif de levée de fonds d'environ 500 millions de dollars. * Les investisseurs incluent des entreprises de la chaîne d'approvisionnement comme ZTE, StepFun ayant démantelé sa structure « red-chip » pour accélérer le processus de cotation.

Le procureur général de Chine a inculpé Liu Shaoyong, l'ancien président de la compagnie d'État China Eastern Airlines, pour avoir accepté des pots-de-vin d'un « montant extrêmement important ».

L'ex-président de China Eastern poursuivi pour des pots-de-vin « extrêmement importants »

**L'inculpation d'un ancien haut dirigeant de compagnie aérienne met en lumière les défis persistants en matière de gouvernance au sein du vaste secteur des entreprises d'État en Chine.**

Wynn Macau a fait état d'une hausse de 14,2 % de son chiffre d'affaires d'exploitation au premier trimestre, à 989 millions de dollars, portée par la reprise du secteur des jeux dans la région.

Le chiffre d'affaires de Wynn Macau au T1 bondit de 14 % à 989 millions de dollars grâce à la reprise du secteur du jeu

**Points clés à retenir** * Le chiffre d'affaires d'exploitation du premier trimestre a augmenté de 14,2 % sur un an pour atteindre 989 millions de dollars, selon les résultats établis selon les normes IFRS. * L'EBITDAR immobilier ajusté, un indicateur clé pour les exploitants de casinos, a progressé de 10,9 % par rapport à l'année précédente pour s'établir à 279 millions de dollars. * La société mère Wynn Resorts a annoncé son intention de construire une nouvelle tour hôtelière non liée au jeu de 950 millions de dollars pour agrandir son complexe Wynn Palace à Macao.

Au 6 mai, 52 entreprises chinoises se sont cotées à la bourse de Hong Kong cette année, levant un total d'environ 150 milliards de HKD, ce qui représente une augmentation de plus de 520 % sur un an.

Le marché des introductions en bourse à Hong Kong bondit de 520 % avec 52 cotations en 2026

**Points clés :** * Hong Kong a enregistré 52 nouvelles cotations ayant levé environ 150 milliards de HKD depuis le début de l'année, soit une augmentation de 520 % par rapport à l'année précédente. * Le boom des introductions en bourse est mené par des entreprises des secteurs de la technologie, des nouvelles énergies et de la santé, reflétant les domaines de croissance clés de l'économie chinoise. * Cette poussée fait suite aux solides données du PIB du premier trimestre en Chine et à la résilience de l'indice Hang Seng, renforçant la confiance des investisseurs dans la région.

Les déclarations contradictoires du président américain Donald Trump sur l'Iran, qualifiant notamment une frappe militaire de « simple effleurement » alors que les forces échangent des tirs, créent une volatilité importante sur les marchés mondiaux de l'énergie.

Le pétrole frôle les 100 dollars alors que les signaux contradictoires entre les États-Unis et l'Iran ébranlent le calme géopolitique

**Les signaux contradictoires de la Maison-Blanche, qui a simultanément qualifié les frappes militaires de « simple effleurement » tout en échangeant des tirs avec Téhéran, ont laissé les marchés pétroliers et les transporteurs mondiaux pris entre l'espoir d'un cessez-le-feu et le risque d'une guerre élargie.**

L'Iran a activé ses systèmes de défense aérienne dans l'ouest de sa capitale, Téhéran, sur fond de tensions régionales accrues et d'impasse dans les négociations avec les États-Unis.

L'Iran active sa défense aérienne, le pétrole au plus haut depuis 4 ans

**L'Iran a activé ses systèmes de défense aérienne au-dessus de sa capitale, signalant une escalade potentielle d'un conflit de 63 jours qui a propulsé les prix du pétrole à des sommets en quatre ans et paralysé une voie maritime mondiale vitale.**

Le président et actionnaire majoritaire de Breton Technology, Chen Fangming, a renforcé sa participation en achetant 50 000 actions sur le marché libre, malgré une forte baisse du cours de l'action.

Le président de Breton achète 50 000 actions malgré une chute de 17 % du titre

**Key Takeaways:** * Le président de Breton, Chen Fangming, a acquis 50 000 actions, portant sa participation directe à 30,47 %. * Cet achat a eu lieu alors que l'action de la société plongeait de 17,5 % en une seule journée. * En incluant les parties agissant de concert, le bloc aligné sur Chen contrôle désormais environ 31,92 % de la société.

Zhenro Properties a enregistré une augmentation de 5,1 % sur un an de ses ventes contractées en avril 2026, mais ses ventes cumulées pour les quatre premiers mois de l'année restent en baisse de 9,4 %.

L'action Zhenro Properties bondit de plus de 5 % suite à des données de ventes mitigées

* Les ventes contractées d'avril ont augmenté de 5,1 % sur un an pour atteindre 391 millions de RMB. * Les ventes cumulées pour les quatre premiers mois ont chuté de 9,4 % à 1,355 milliard de RMB. * Les actions de Zhenro Properties (06158.HK) ont gagné plus de 5 % suite à ce rapport.

GCL Technology Holdings Limited a finalisé une émission d'obligations convertibles de 148 millions de dollars US pour lever des fonds destinés au fonds de roulement et au remboursement de la dette face aux pressions du marché.

GCL Technology lève 148 millions de dollars par une émission obligataire pour renforcer sa liquidité

GCL Technology Holdings Limited a finalisé une émission d'obligations convertibles de 148 millions de dollars US afin de renforcer son fonds de roulement et de rembourser ses dettes. Cette initiative offre au producteur de matériaux solaires une plus grande flexibilité financière alors qu'il fait face à une concurrence intense et à des niveaux de stocks élevés sur le marché du polysilicium.

Le promoteur immobilier Rsun Ppt, coté à Hong Kong, a annoncé que ses ventes contractées pour avril 2026 ont chuté de 63,5 % sur un an pour s'établir à 179 millions de RMB, reflétant la faiblesse persistante du marché immobilier chinois.

Les ventes contractées de Rsun Ppt en avril chutent de 64 % sur fond de crise immobilière en Chine

**Key Takeaways:** * Les ventes contractées de Rsun pour avril 2026 ont chuté de 63,5 % sur un an pour atteindre 179 millions de RMB. * Pour les quatre premiers mois de 2026, les ventes contractées cumulées s'élèvent à 581 millions de RMB, soit une baisse de 71,1 % par rapport à la même période l'an dernier. * Le prix de vente moyen par mètre carré était de 10 505 RMB en avril et de 11 488 RMB pour la période cumulée de l'année.

SJM Holdings a publié une perte nette pour le premier trimestre 2026, avec des revenus et un EBITDA ajusté en baisse sur un an, reflétant la concurrence accrue dans le secteur des jeux à Macao.

SJM Holdings enregistre une perte de 62 millions de HK$ au T1 face à la baisse des revenus du jeu

**Points Clés** * SJM Holdings a publié une perte nette de 62 millions de HK$ pour le T1 2026, un revirement brutal par rapport au bénéfice de 31 millions de HK$ sur la même période l'an dernier. * Le revenu net des jeux a chuté de 22,8 % sur un an pour s'établir à 5,36 milliards de HK$, illustrant une forte pression sur le chiffre d'affaires dans un marché macanais concurrentiel. * Malgré la baisse des revenus, la marge d'EBITDA ajustée de la société s'est améliorée, passant de 12,8 % à 15,5 %, ce qui indique une efficacité opérationnelle accrue.

La filiale de CATL, CAIT, co-développera trois modèles de véhicules électriques du segment B avec le constructeur turc Togg en utilisant son châssis skateboard intégré « Bedrock », la production de masse étant prévue pour 2027.

CATL va fournir 3 châssis de VE à Togg dans le cadre de son premier contrat à l'étranger

**La filiale de châssis intelligents de CATL a décroché son premier projet de véhicule de passagers à l'étranger, un partenariat stratégique avec le constructeur turc de VE Togg pour co-développer trois modèles du segment B.**

La Banque populaire de Chine a augmenté ses réserves d'or d'environ 8,1 tonnes en avril, prolongeant sa série d'achats à 18 mois consécutifs et renforçant la tendance mondiale à la diversification des banques centrales hors du dollar américain.

La Chine augmente ses réserves d'or pour le 18e mois consécutif

**Key Takeaways:** * La Banque populaire de Chine (PBOC) a ajouté 260 000 onces troy (~8,1 tonnes) d'or en avril, portant ses réserves totales à 74,64 millions d'onces. * Cela marque le 18e mois consécutif d'achats d'or par la banque centrale, une série qui a débuté en novembre 2022. * Les achats soutenus des banques centrales, en particulier de la Chine, fournissent un plancher de prix significatif pour l'or dans un contexte d'incertitude géopolitique et d'inquiétudes concernant la dette fiscale américaine.

Porté par les progrès des négociations entre les États-Unis et l'Iran, le yuan offshore (CNH) s'est renforcé par rapport au dollar américain, portant le taux de change USD/CNH à 6,7965, un nouveau sommet pluriannuel pour le CNH depuis février 2023.

Le yuan chinois atteint un sommet de 3 ans au-dessus de 6,8 grâce aux progrès des négociations avec l'Iran

**Points clés** * Le yuan offshore (CNH) s'est renforcé pour la deuxième journée consécutive, le taux USD/CNH passant sous la barre des 6,8. * La devise a atteint un sommet de 6,7965 face au dollar américain, son niveau le plus fort depuis février 2023. * Les progrès des négociations entre les États-Unis et l'Iran, signalés par des fuites médiatiques, sont cités comme le principal catalyseur de ce mouvement.

L'action de Midea Group a chuté après l'annonce d'une vente d'obligations convertibles de 17,2 milliards HKD, une mesure qui, selon les analystes, est conçue pour naviguer à travers les contrôles de capitaux stricts de la Chine pour l'investissement à l'étranger.

Midea Group chute de 2 % après l'annonce d'un plan obligataire de 17,2 milliards HKD

**Points clés :** * Midea Group prévoit de lever 17,2 milliards HKD, soit environ 2,2 milliards USD, via une émission d'obligations convertibles, surprenant les investisseurs compte tenu de ses réserves de trésorerie substantielles. * Les analystes de CLSA suggèrent que cette décision est une manœuvre stratégique pour contourner les contrôles de capitaux stricts de la Chine, facilitant un accès plus aisé aux financements étrangers. * Les actions du fabricant d'appareils électroménagers ont chuté de près de 2 % à la Bourse de Hong Kong, le marché digérant ce financement inattendu et sa logique sous-jacente.

Un rapport de JPMorgan révèle un bond de 31 % en glissement annuel des transactions immobilières sur le marché secondaire pendant les vacances de la fête du Travail en Chine, incitant la banque à relever ses objectifs de cours pour des promoteurs clés comme China Overseas Land.

Le marché immobilier chinois reprend vie avec un bond de 31 % des ventes pendant les vacances

* Les transactions immobilières sur le marché secondaire en Chine ont bondi de 31 % en glissement annuel pendant les vacances de la fête du Travail, prolongeant la tendance à la reprise observée depuis avril. * JPMorgan a relevé ses objectifs de cours pour plusieurs promoteurs clés, dont China Overseas Land et China Resources Land, citant les solides données de vente. * Le marché primaire reste atone, les promoteurs d'État prévoyant une croissance stable d'une année sur l'autre, soulignant une divergence dans la reprise du secteur.

BEONE MEDICINES (06160.HK) a annoncé une multiplication par 178 de son bénéfice net au premier trimestre, entraînant une hausse de plus de 4 % de son action à Hong Kong.

BEONE Medicines grimpe de 4 % après l'explosion de son bénéfice au T1, multiplié par 178

**Key Takeaways:** * Le bénéfice net du premier trimestre a bondi de 178 fois sur un ans pour atteindre 227 millions de dollars. * Le chiffre d'affaires a augmenté de 35,5 % à 1,513 milliard de dollars, dépassant les attentes du marché. * L'action a ouvert en hausse de 4,07 % à Hong Kong suite à ces résultats solides.

La société pharmaceutique chinoise BeiGene a annoncé un retour significatif à la rentabilité dans ses résultats du premier trimestre 2026 et a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires annuel.

BeiGene dégage un bénéfice de 1,6 milliard de yuans au T1 et relève ses perspectives pour 2026

**Key Takeaways** * Publication d'un bénéfice net de 1,601 milliard de yuans au T1, contre une perte de 94,5 millions de yuans l'année précédente * Le chiffre d'affaires des produits a atteint 10,32 milliards de yuans, porté par les médicaments anticancéreux phares Brukinsa et Baize'an * Relèvement des prévisions de chiffre d'affaires annuel pour 2026 entre 43,6 et 45,2 milliards de yuans

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