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## 執行摘要 2025 年 9 月是加密貨幣市場普遍降溫的時期，儘管**比特幣 (BTC)** 小幅上漲 5%，但 35 種主要資產中有 23 種下跌。**以太坊 (ETH)** 下跌 5%。這種市場行為發生在主要區塊鏈網路關鍵技術升級和去中心化金融 (DeFi) 衍生品顯著擴張之際。本月還強調了機構參與者在企業區塊鏈解決方案中的顯著重新參與，預示著儘管市場存在普遍不確定性，但生態系統正在走向成熟。 ## 事件詳情 **Solana** 以壓倒性多數批准了其 **Alpenglow 升級**，獲得了 98.27% 的支持，取得了重大里程碑。這次技術大修旨在將交易最終確定時間從 12 秒以上縮短到 100-150 毫秒，實現了 100 倍的速度提升。該升級用 **Rotor** 取代了 **歷史證明 (Proof-of-History)** 進行交易時間戳，並用 **Votor** 取代了 **TowerBFT** 進行驗證者投票，從而提高了共識效率。此外，Anza 正在開發的 **p-token (Pinocchio 庫)** 有望透過零拷貝數據結構優化 Solana 程式執行，將交易效率提高多達 19 倍，可能將計算資源使用量減少 95%。這旨在使 Solana 成為高頻交易和金融應用更具吸引力的平台，其 **總鎖定價值 (TVL)** 在 2025 年第二季度達到 86 億美元。 **以太坊** 正在為定於 2025 年 12 月進行的 **Fusaka 升級** 做準備。此次升級將整合 **Peer 資料可用性採樣 (PeerDAS)**，這是增強 Layer-2 可擴展性並降低交易成本的關鍵功能。該計畫涉及最初將每個區塊的 blob 容量從 6 個增加到 9 個，隨後計畫的硬分叉將分階段增加到 15 個，然後在 1 月份增加到 21 個。以太坊聯合創始人 **Vitalik Buterin** 強調，PeerDAS 將允許節點在不下載完整資料集的情況下驗證資料可用性，從而解決 Layer-2 瓶頸。然而，以太坊基金會聯合執行董事 **Tomasz Stanczak** 警告稱，協調挑戰可能會導致 Fusaka 第四季度的最後期限延遲。 在 **DeFi 衍生品** 領域，**永續去中心化交易所 (DEX)** 的月交易量達到創紀錄的 1.226 萬億美元。**Aster** 引領了這一激增，其交易量在 2025 年 9 月 17 日 **代幣生成事件 (TGE)** 後的 12 天內從 11.5 億美元飆升至 855.5 億美元。這種快速增長歸因於一種遊戲化的激勵系統，該系統為交易活動提供“Rh 點”，可兌換成 **ASTER** 代幣獎勵。這使 Aster 超越了之前的市場領導者 **Hyperliquid**。儘管如此，關於其中一部分交易量是否構成刷單交易仍存在質疑。根據 Token Terminal 和 DeFiLlama 資料，Hyperliquid 仍是重要力量，佔據永續 DEX 市場份額的約 70%。 **企業區塊鏈** 的重新崛起勢頭強勁，**摩根大通**、**SWIFT**、**法國興業銀行**、**Stripe**、**Circle**、**Coinbase** 和 **OpenAI** 等主要機構啟動了重大專案。這一趨勢標誌著監管清晰度和機構信心的增強，表明區塊鏈技術正在向“效用階段”轉變，融入核心業務運營。市場分析師預計，到 2030 年，企業區塊鏈支出將達到 1459 億美元，這得益於人工智能和物聯網資料量的推動。與此同時，**Plasma (XPL)** 推出了一個 100 億美元的鏈，並進行了 12.5 億美元的空投，促使 **幣安 (BNB)** 跑贏大盤 16%。 ## 市場影響 **Solana** 和 **以太坊** 的技術升級有望顯著增強網路可擴展性並降低交易成本，從而可能推動其在從遊戲到高頻交易的各種應用中得到更廣泛的採用。**Alpenglow** 升級的 100 倍速度提升和 **Fusaka** 升級的 **PeerDAS** 實施解決了關鍵的基礎設施限制，使這些網路能夠實現更高的吞吐量和效率。然而，以太坊 Fusaka 升級的潛在延遲可能會影響開發人員的時間表以及市場對其擴展路線圖的情緒。 **永續 DEX** 的非凡增長，尤其是 **Aster** 的迅速崛起，凸顯了對去中心化衍生品日益增長的需求。儘管代幣激勵推動了這一擴張，但對刷單交易的擔憂凸顯了 DeFi 領域對穩健市場誠信機制的需求。這種從中心化交易所向非託管交易平台的轉變反映了交易者對透明度和持續訪問權限不斷變化的偏好。 機構對 **企業區塊鏈** 的重新參與表明 Web3 技術正在更深入地融入傳統金融和企業結構。銀行和技術巨頭的專案表明，區塊鏈已從實驗階段轉向滿足監管和性能需求的實用、可擴展解決方案。這一趨勢，加上 **Pantera Capital** 等公司倡導的 **數位資產國庫 (DAT)** 的增長，標誌著企業資產管理中的戰略轉變，公司利用數位資產透過質押獎勵和 DeFi 收益等策略來產生收益並增加每股淨資產價值。**DAT 市場** 預計到 2025 年將涉及 209 家公司，並籌集 1450 億美元，為傳統資產持有提供替代方案。 ## 專家評論 以太坊聯合創始人 **Vitalik Buterin** 強調，**PeerDAS** 正在“嘗試做一些前所未有的事情：擁有一個不需要任何單個節點下載完整資料的即時區塊鏈”，強調其改變 Layer-2 擴展的潛力。相反，以太坊基金會聯合執行董事 **Tomasz Stanczak** 警告稱，“協調問題可能會使 Fusaka 更新的第四季度最後期限面臨風險”，強調了大規模協定升級的複雜性。關於 **Solana 的 p-token**，Flux RPCs 創始人 **Scott Hague** 對其實際影響可能有限表示懷疑，儘管預計會提高效率，但他認為資源可以更好地用於其他地方。 ## 更廣闊的背景 9 月份的市場走勢反映了加密貨幣生態系統正在走向成熟但仍不穩定的更廣泛敘事。儘管整體市場經歷了一段降溫期，但核心區塊鏈基礎設施和特定市場領域取得的重大進展表明了韌性和創新。監管清晰度、技術成熟度（包括 **Layer-2 解決方案**、**零知識證明** 和 **拜占庭容錯 (BFT) 共識機制**）的融合正在促進區塊鏈從實驗技術向生產級基礎設施的過渡。這個關鍵時期，企業區塊鏈的採用正從概念驗證轉向提供切實的業務價值的系統，預計到 2025 年年中，財富 100 強企業中將有 48 家在其許可或混合區塊鏈網路上運行關鍵業務工作負載。這表明數位資產和區塊鏈解決方案正在持續融入全球金融和技術格局。
## 執行摘要 dYdX，一個著名的去中心化交易平台，已啟動為期九個月的激增計畫，分配高達 2000 萬美元的 DYDX 代幣，以激勵交易活動和用戶參與。這項計畫將持續到 2025 年 12 月，旨在加強平台參與度並鞏固 dYdX 在去中心化金融 (DeFi) 生態系統中的地位。 ## 事件詳情 dYdX 激增計畫於 2025 年 4 月與 Chaos Labs 合作啟動，其結構為一系列為期九個月的月度交易競賽。每個賽季都獎勵 dYdX 交易所上的積極參與和吃單交易，主要側重於永續合約交易。由 Chaos Labs 管理的公開排行榜系統透明地追蹤用戶績效以及基於交易費用和交易量的積分累積。獎勵每月發放，每個賽季分配高達 220 萬美元。例如，第一賽季向 2,806 名交易者分發了 226 萬枚 DYDX 代幣（約合 143 萬美元），其中 627 名參與者的支出超過 100 美元，頂級交易者獲得了 184,550 美元。第二賽季的支出總計超過 144 萬美元。第七賽季定於 2025 年 10 月 1 日至 31 日舉行，其中包括針對前端交易者的額外激勵，提供 100% 的費用回扣以及額外 100 萬美元 DYDX 獎金池的份額。此外，一項 10 萬美元的 Pocket Pro Bot 交易競賽也正在同期進行，可透過 Telegram 訪問，允許用戶根據交易量和盈虧單獨或以小隊形式競爭。 ## 財務機制和激勵結構 激增計畫的核心是高達 2000 萬美元的 DYDX 代幣的巨額分配。這項激勵措施不與利潤或投資回報掛鉤，而是與吃單交易量和支付的費用等可衡量指標掛鉤，從而使該計畫對各種交易者類型都具有包容性。獎勵結構大致分為兩大類：75% 的獎勵通常根據吃單者支付的交易費用分配，而 25% 的獎勵專門用於前端活動，鼓勵透過各種 dYdX 介面（包括網頁、行動端和 Telegram）進行參與。對於第七賽季（2025 年 10 月），前端交易者將獲得永續合約交易費用 100% 的回扣，並根據支付的費用獲得額外 100 萬美元 DYDX 獎金池的按比例份額。DYDX 代幣本身是 dYdX 生態系統的組成部分，在 dYdX 鏈上用於質押、平台安全和治理。 ## 商業策略和市場定位 dYdX 激增計畫代表了一項旨在推動 dYdX 去中心化交易所長期參與和增長的戰略舉措。透過在為期九個月的時間內提供持續的、基於績效的激勵，dYdX 旨在培養忠誠活躍的用戶群，從而將其方法與可能吸引臨時參與者的一次性空投區分開來。這一策略與鞏固 dYdX 作為領先去中心化永續合約平台的市場地位相吻合，利用其完全去中心化的交易基礎設施、深層流動性和低延遲執行。將 Pocket Pro Bot 納入其中，允許直接在 Telegram 上進行永續合約交易，進一步擴大了可訪問性，並與便捷加密交易界面的趨勢保持一致，儘管此類平台存在固有的安全考慮。這種持續的激勵模式旨在增加總鎖定價值、交易量和整體網路效應，反映了其他成功加密平台中出現的增長策略。 ## 更廣泛的市場影響 像 dYdX 激增計畫這樣的大規模、持續激勵計畫的實施，對 Web3 生態系統具有多方面更廣泛的影響。它可能為去中心化協議如何吸引和留住用戶樹立先例，從零星激勵轉向結構化的長期競賽。對於 DYDX 代幣而言，該計畫的獎勵和治理功能帶來的效用和需求增加可能會影響其市場動態。儘管 dYdX 平台錄得顯著的交易量，但 DYDX 代幣近期經歷了波動，交易價格約為 1.28 美元，市值約為 7.73 億美元。它排名第 83 位，過去一周下跌 9%，月度圖表下跌 10%，在當前報告期前約 20 天達到 1.02 美元的歷史最低點。像激增計畫這樣的成功可能會透過展示切實的用戶增長和生態系統活動，有助於穩定或重新評估投資者對該代幣的情緒。這種方法也突顯了 DeFi 領域內持續的競爭，其中用戶獲取和保留策略的創新至關重要。
## 執行摘要 DeFi領域見證了大量資金流入，Andre Cronje的新項目**Flying Tulip**獲得了2億美元融資。與此同時，**幣安**透過新的加密即服務（CaaS）平台擴展了其機構產品，旨在連接傳統金融與數位資產。去中心化永續合約交易所（DEX）市場競爭加劇，**Aster**在交易量上超越了**Hyperliquid**。另外，**BitMine Immersion**繼續積極累積以太坊，鞏固了其作為領先企業ETH持有者的地位。 ## 事件詳情 ### Flying Tulip的DeFi創新 由DeFi先驅Andre Cronje領導的鏈上金融市場**Flying Tulip**宣布成功完成私人融資，以10億美元估值籌集了2億美元。這項舉措旨在為數位資產建立統一的市場結構，整合原生穩定幣、現貨和衍生品交易、借貸以及跨保證金系統內的鏈上保險。知名投資者包括**Brevan Howard Digital**、**CoinFund**、**DWF**、**FalconX**、**Hypersphere**、**Lemniscap**、**Nascent**、**Republic Digital**、**Selini**、**Sigil Fund**、**Susquehanna Crypto**、**Tioga Capital**和**Virtuals Protocol**。該項目旨在透過私人和即將進行的公開銷售階段共籌集高達10億美元的總資金。 Flying Tulip代幣經濟學的一個核心金融機制是“永久看跌期權”，即向一級市場參與者提供的鏈上贖回權。此功能允許持有者銷毀其**$FT**代幣，並隨時贖回其原始本金（如**ETH**）的等值資產。此贖回是透過募集資金資助的隔離鏈上儲備金以程式方式結算的。該模型旨在保護下行風險，同時為使用者保留無限的上行潛力。團隊激勵與平台使用情況掛鉤，透過協議收入回購而非初始分配來累積代幣。 ### 幣安的機構加密即服務 **幣安**推出了其加密即服務（CaaS）產品，這是一個為大型受監管金融機構設計的白標後端解決方案。CaaS使銀行和經紀公司能夠將加密交易、流動性、託管、合規性和結算服務整合到其現有平台中。機構可以控制其前端操作、品牌和客戶關係，而幣安則提供底層基礎設施。該解決方案旨在加速傳統公司進入數位資產市場的速度，而無需大量內部開發。主要功能包括內部化交易，這使客戶能夠在利用幣安深層流動性的同時最大化收入潛力。該服務正在向部分機構推出早期訪問，預計將更廣泛地提供。**富蘭克林鄧普頓**與幣安合作，透過該交易所的全球交易基礎設施提供服務，利用富蘭克林鄧普頓在區塊鏈上的數位化貨幣市場基金，這正是這一舉措的例證。 ### 永續DEX戰爭白熱化 鏈上永續去中心化交易所（DEX）市場正在經歷激烈的競爭和創紀錄的交易量。**Aster**在關鍵指標上顯著超越了**Hyperliquid**。在24小時內，Aster錄得842.9億美元的永續交易量，遠超Hyperliquid的55.9億美元。在7天內，Aster累積交易量達2706.8億美元，而Hyperliquid為805.2億美元。即使在30天內，Aster仍以2902.8億美元領先於Hyperliquid的2792.8億美元。包括**幣安**聯合創始人趙長鵬在內的行業觀察家將**Aster**的崛起歸因於有競爭力的費用結構，這推動了更高的交易量。這一轉變標誌著**Hyperliquid**此前市場主導地位的顯著下降，其市場份額從2025年初的71-73%暴跌至2025年9月的38%。 ### BitMine Immersion的以太坊累積 **BitMine Immersion Technologies**已鞏固其作為領先企業以太坊持有者的地位，截至2025年9月28日，其持有超過265萬枚**ETH**代幣，價值約為108億美元。這佔以太坊流通供應量的2%以上。該公司的加密貨幣和現金總持有量已達到116億美元，其中包括192枚**BTC**和4.36億美元的現金儲備。**BitMine**的長期戰略被稱為“5%的煉金術”，旨在累積以太坊總供應量的5%，即大約604萬枚**ETH**。這種積極的累積策略超越了其他企業**ETH**持有者，如**SharpLink**（838,730 ETH）和**The Ether Machine**（495,360 ETH）。 ## 市場影響 **Flying Tulip**創新的代幣經濟學，特別是“永久看跌期權”機制，可能會為DeFi融資和風險管理樹立新先例，可能吸引尋求在波動加密市場中下行保護的更多機構資本。**幣安**的CaaS倡議標誌著將數位資產整合到主流金融基礎設施的重大推動，可能加速機構採用並擴大加密貨幣在傳統金融中的影響力。這一發展可以鞏固幣安作為新一代金融服務關鍵基礎設施提供商的市場地位。日益激烈的“永續DEX戰爭”凸顯了去中心化衍生品領域的快速創新和競爭壓力，這可能導致交易效率、流動性供應和用戶體驗的進一步進步，從而挑戰中心化交易所的主導地位。**BitMine Immersion**積極累積**ETH**反映了機構對**以太坊**長期價值及其作為數位經濟基礎資產作用的日益增長的信念，可能影響其他企業財務策略。 ## 專家評論 **Flying Tulip**創始人Andre Cronje表示：“我們的目標是提供機構級的市場結構，具有鏈上保障，並使用戶、投資者和團隊之間明確對齊。”**BitMine Immersion**董事長Thomas "Tom" Lee將公司對**以太坊**的關注描述為“最大的宏觀交易”的一部分，認為大型**ETH**持有者將受益於冪律分佈效應。**富蘭克林鄧普頓**創新主管Sandy Kaul指出，區塊鏈技術的改進正在將金融市場基礎設施從基於賬戶的生態系統轉向基於錢包的生態系統，並確定**幣安**是這一轉變的領導者。 ## 更廣泛的背景 這些發展共同指向一個日益成熟的數位資產格局，其特點是機構參與度提高、DeFi中複雜的金融產品開發以及推動創新的激烈競爭。傳統金融與加密貨幣的融合，以**幣安**CaaS和**富蘭克林鄧普頓**的合作爲例，預示著數位資產將更無縫地整合到全球金融系統中。像**BitMine Immersion**這樣的企業實體策略性地累積**ETH**等資產，進一步驗證了主要加密貨幣的長期投資論點，而永續DEX市場中的動態競爭突顯了對卓越、去中心化交易解決方案的持續追求。這些趨勢共同促進了一個更健壯、儘管仍在不斷發展的Web3生態系統。
dYdX (DYDX) 的當前價格為 $0.342679，今日up 0.84%。
dYdX (DYDX) 的每日交易量為 $13.7M
dYdX (DYDX) 的當前市值是 $270.6M
dYdX (DYDX) 的當前流通供應量是 790.3M
dYdX (DYDX) 的完全稀釋市值 (FDV) 是 $328.1M