Người sáng lập Base chỉ trích phí niêm yết token của sàn giao dịch tập trung trong bối cảnh tranh luận về hệ sinh thái

Tóm tắt điều hành

Người sáng lập Base Jesse Pollak đã công khai chỉ trích một sàn giao dịch tập trung lớn vì đã tính phí niêm yết token đáng kể, ủng hộ các giải pháp thay thế trên chuỗi không cần cấp phép, do đó làm gia tăng một cuộc tranh luận triết học về sự phát triển của hệ sinh thái tiền điện tử.

Sự kiện chi tiết

Jesse Pollak, đồng sáng lập mạng Base, đã công khai chỉ trích một số sàn giao dịch tập trung (CEX), ngụ ý Binance, vì đã áp đặt phí niêm yết cao đối với các dự án token mới. Pollak tuyên bố rằng một số CEX yêu cầu tới 9% tổng nguồn cung token của dự án để niêm yết, và nhiều sàn khác cũng tính vài phần trăm. Ông mô tả thực tiễn này là "cực kỳ có hại" và là dấu hiệu của "sự độc quyền trong ngành", kêu gọi chuyển sang "cơ chế niêm yết coin trên chuỗi, không cần cấp phép."

Chiến lược thị trường của Binance, đặc biệt là chương trình Binance Alpha của họ, đã được nhấn mạnh là một hệ thống ưu tiên lợi nhuận ngắn hạn hơn là phát triển cộng đồng bền vững. Chương trình này, nhằm mục đích quảng bá các dự án tiền điện tử giai đoạn đầu, đã bị chỉ trích vì thúc đẩy sự cường điệu đầu cơ hơn là tăng trưởng hữu cơ. Dữ liệu cho thấy 41% số token được niêm yết thông qua Binance Alpha đã sụp đổ sau khi niêm yết, phần lớn là do "người dùng lính đánh thuê" tham gia vào các chu kỳ mua bán nhanh chóng. Chẳng hạn, token RDAC đã trải qua mức giảm giá 50% ngay sau khi ra mắt Binance Alpha. Các nhà phê bình cho rằng Binance Alpha thường gạt bỏ những người đóng góp cộng đồng sớm, cơ cấu lại các đợt airdrop để ưu tiên người dùng ví Binance, và thể hiện sự kiểm soát tập trung làm suy yếu tinh thần phi tập trung của Web3.

Ngược lại, Base và Coinbase ủng hộ cách tiếp cận "ưu tiên trên chuỗi". Triết lý này khuyến khích các dự án thiết lập cơ sở người dùng và người nắm giữ thực sự trực tiếp trên chuỗi trước khi tìm kiếm phân phối CEX, nhấn mạnh việc tạo ra giá trị dài hạn và xây dựng hệ sinh thái. Pollak đã khuyến nghị rõ ràng việc lựa chọn niêm yết không cần cấp phép trên các nền tảng như AerodromeFi trên Base, sau đó tận dụng các công cụ như Spindl để nhắm mục tiêu đến những người nắm giữ có giá trị cao với chi phí tối thiểu.

Cơ chế tài chính

Công cụ tài chính cốt lõi đang được xem xét là phí niêm yết token do CEX tính, có thể dao động từ 2% đến 9% tổng nguồn cung token của một dự án. Phí này thể hiện một khoản chi phí trực tiếp được trích từ các dự án, ảnh hưởng đáng kể đến vốn ban đầu và phân phối token của chúng. Các khoản phí cao như vậy có thể làm loãng giá trị token và giảm lợi nhuận cho các nhà đầu tư sớm, ảnh hưởng đến sự ổn định giá dài hạn. Mô hình CEX thường tạo ra các cơ hội chênh lệch giá ngắn hạn, đặc biệt đối với các nhà giao dịch nâng cao trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), những người khai thác sự tăng giá điển hình trước thông báo niêm yết CEX, dẫn đến áp lực bán sau khi niêm yết. Cựu CEO của Binance, Changpeng Zhao, đã thừa nhận rằng "quá trình niêm yết của Binance hơi bị lỗi" do những động lực chênh lệch giá này.

Ngược lại, các niêm yết không cần cấp phép trên chuỗi, như được ủng hộ bởi Base, loại bỏ chi phí niêm yết ban đầu. Cách tiếp cận này nhằm mục đích thúc đẩy các nhóm thanh khoản hữu cơ và cho phép các dự án sử dụng tài nguyên hiệu quả hơn để thu hút người nắm giữ mục tiêu thông qua các công cụ phân tích và tiếp thị như Spindl. Chiến lược này tìm cách thay thế các khoản phí niêm yết lớn bằng trọng tâm ưu tiên trên chuỗi, có khả năng giảm sự pha loãng token và tăng cường tính thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi.

Chiến lược kinh doanh & Định vị thị trường

Cuộc tranh luận làm nổi bật sự phân kỳ chiến lược trong việc thúc đẩy đổi mới tiền điện tử. Binance, thông qua các sáng kiến như Quỹ Xây dựng BNB trị giá 1 tỷ đô la của YZi Labs (trước đây là Binance Labs), nhằm mục đích đẩy nhanh sự phát triển trong hệ sinh thái BNB Chain trên các lĩnh vực khác nhau bao gồm DeFi, AI và cơ sở hạ tầng Web3. Điều này thể hiện một khoản đầu tư đáng kể vào việc ươm tạo các dự án và duy trì sự thống trị thị trường thông qua một cách tiếp cận tập trung, được quản lý.

Coinbase, thông qua mạng Base, định vị mình khác biệt. Nó đang tích cực hướng tới mô hình "Sàn giao dịch Mọi thứ" bằng cách cho phép giao dịch trực tiếp cho tất cả các token được xây dựng trên Base, loại bỏ hiệu quả các rào cản niêm yết truyền thống. Chiến lược này nhằm mục đích dân chủ hóa tính thanh khoản cho các dự án trên chuỗi và đưa lượng người dùng lớn của mình tiếp cận các token giai đoạn đầu. Việc giới thiệu tiềm năng của một token Base, với sự đóng góp của cộng đồng vào thiết kế và phân phối của nó, càng nhấn mạnh một chiến lược tập trung vào việc tạo ra giá trị hệ sinh thái và sự tham gia của người dùng, có thể tận dụng chuyên môn về quy định của Coinbase để áp dụng thể chế. Cách tiếp cận này được thiết kế để giải quyết "nghịch lý tăng trưởng doanh thu" mà các Layer-2 phải đối mặt bằng cách tạo ra tiện ích và nhu cầu nội tại cho token Base, phân biệt nó với các token L2 khác như ARB và OP.

Hàm ý thị trường rộng hơn

Xung đột triết học giữa CEX và các hệ sinh thái trên chuỗi này có thể tác động đáng kể đến bối cảnh Web3. Trong ngắn hạn, cạnh tranh cho việc niêm yết dự án và sự chú ý của nhà phát triển có thể gia tăng. Về lâu dài, các nền tảng có thể bị buộc phải đánh giá lại cấu trúc khuyến khích của mình, có khả năng dẫn đến các mô hình mới để ươm tạo và niêm yết dự án. Cuộc tranh luận này ảnh hưởng đến quỹ đạo áp dụng của các Layer-1 và Layer-2 khác nhau dựa trên triết lý được nhận thức của chúng về "thoát" so với "xây dựng."

Căng thẳng cũng nhấn mạnh sự phân đôi đang diễn ra giữa hiệu quả và ý thức hệ trong tiền điện tử. Trong khi CEX mang lại lợi thế về thanh khoản, giao dịch fiat và trải nghiệm người dùng, DEX ưu tiên khả năng chống kiểm duyệt, tính minh bạch và phù hợp với ethos phi tập trung của blockchain. Sự xuất hiện của các mô hình lai, trong đó CEX tích hợp các tính năng phi tập trung và DEX áp dụng sổ lệnh ngoài chuỗi, cho thấy sự hội tụ, nhưng những đánh đổi cơ bản vẫn tồn tại. Kết quả của cuộc tranh luận này sẽ định hình tâm lý nhà đầu tư, xu hướng áp dụng của doanh nghiệp và quỹ đạo tổng thể của việc phi tập trung hóa trong thị trường tài sản kỹ thuật số.

Bình luận của chuyên gia

Jesse Pollak lo ngại rằng sự thống trị thị trường và cấu trúc khuyến khích của Binance có thể làm suy yếu sức hấp dẫn và giá trị của đổi mới trên chuỗi, khiến các dự án đi chệch khỏi việc xây dựng hệ sinh thái dài hạn trên các nền tảng như Base. Các nhà phê bình chương trình Binance Alpha lập luận rằng nó khiến "Web3 trở thành một không gian của lòng tham, không phải sự công bằng" bằng cách thúc đẩy một trò chơi tập trung nơi "cá voi thắng và những người chấp nhận sớm thua." Như Pollak đã lưu ý, việc chuyển sang niêm yết không cần cấp phép "có thể tác động đáng kể đến tính thanh khoản token, khối lượng giao dịch và động lực thị trường tổng thể cho các dự án tiền điện tử mới," thúc đẩy một môi trường phát triển công bằng và bền vững hơn.