Berachain Implementa Importantes Actualizaciones Técnicas Tras una Caída Significativa del Valor de Mercado

Resumen Ejecutivo

Berachain, una blockchain de Capa 1 centrada en DeFi, está implementando importantes actualizaciones técnicas e iniciativas ecosistémicas seis meses después de un lanzamiento caótico que vio una disminución significativa de su token BERA y el valor total bloqueado (TVL).

El Evento en Detalle

Berachain lanzó su mainnet y token en febrero, alcanzando rápidamente una capitalización de mercado de 900 millones de dólares y un TVL de 3.500 millones de dólares en dos meses. Tras este auge inicial, la red experimentó una significativa desaceleración. El TVL de Berachain ha disminuido desde entonces un 71% hasta los 990 millones de dólares. Concurrentemente, el precio del token BERA cayó un 72% desde su máximo histórico de 8.6 dólares en el día de apertura hasta los 2.4 dólares. Los usuarios activos mensuales también disminuyeron un 85%, pasando de 2.2 millones en febrero y marzo a 330.000.

En respuesta a estos desafíos, Berachain está llevando a cabo importantes revisiones técnicas y estratégicas. Las actualizaciones clave incluyen la implementación de Proof of Liquidity v2 (PoL v2), diseñada para reasignar recompensas a los poseedores de BERA. La red también ha experimentado una bifurcación dura que incorpora cuatro Propuestas de Mejora de Berachain (BRIPs). Específicamente, BRIP-0001 bifurcó clientes de ejecución, BRIP-0002 apuntó a la estabilización del precio del gas ajustando los precios a la misma tasa que Ethereum e introduciendo una tarifa mínima (aunque posteriormente se refinó para eliminar la tarifa base mínima manteniendo la tasa de cambio), BRIP-0003 estableció un tiempo de bloque estable de 2 segundos, y BRIP-0004 consagró PoL, automatizando la inclusión de transacciones para generar recompensas de bloques anteriores. La bifurcación dura Bepto, programada para septiembre de 2025, refina aún más los ajustes de las tarifas de gas, eliminando la tarifa base mínima establecida en BRIP-0002 para permitir un ajuste dinámico basado puramente en la demanda de la red, mientras se mantiene la tasa de cambio de la tarifa base alineada con Ethereum.

Las iniciativas ecosistémicas también se están expandiendo para fomentar el crecimiento y la utilidad. Estas incluyen el programa C.R.I.M.E., una incubadora Build-A-Bera renovada, y la reintroducción y expansión de primitivas DeFi nativas. Los lanzamientos planificados incluyen la expansión de la garantía HONEY, permitiendo activos ampliamente utilizados como USDT para la acuñación, y la introducción de Bend, el protocolo de préstamo consagrado de Berachain, y Berps, para el comercio de perpetuos. Proyectos como Infrared Finance, un protocolo de staking de liquidez, y Gummi, una plataforma de financiación, están surgiendo de la incubadora Build-A-Bera, junto con iniciativas de juego como BeraTone y mercados de NFT como Beramarket.

Mecanismos Financieros y Estrategia del Protocolo

El mecanismo financiero central de Berachain es su modelo de Prueba de Liquidez (PoL), que lo distingue de las cadenas tradicionales de Prueba de Participación (PoS). Mientras que las cadenas PoS suelen emitir dividendos inflacionarios, el PoL de Berachain invierte las emisiones en "vectores de crecimiento B2B2C" al consagrar aplicaciones. Este mecanismo mejora la capacidad de las aplicaciones para impulsar usuarios, ingresos y TVL, distribuyendo valor a los poseedores de BERA y BGT. PoL v2 impacta directamente los mecanismos de rendimiento, con un 33% de las emisiones fluyendo ahora a los stakers a través de recompras automatizadas. Esto tiene como objetivo aumentar los incentivos de tenencia, aunque el período de desvinculación de 7 días puede moderar la presión de venta a corto plazo. El diseño de PoL involucra múltiples tokens y partes móviles intrincadas dentro del ecosistema DeFi, lo que potencialmente contribuye a la complejidad para los usuarios.

Las Propuestas de Mejora de Berachain (BRIPs), particularmente aquellas relacionadas con la gestión de tarifas de gas, tienen como objetivo optimizar la estabilidad financiera de la red. El ajuste dinámico de las tarifas de gas basado en la demanda de la red, tal como se refinó en la bifurcación dura Bepto, busca equilibrar la sostenibilidad de los ingresos de los mineros con la previsibilidad de los costos para el usuario. La conversión de BGT a iBGT en una proporción de 1:1, con iBGT utilizable en bóvedas y otros proyectos del ecosistema, proporciona un mecanismo de liquidez y yield farming para su token de gobernanza.

La visión estratégica de Berachain, denominada la "Tesis de la Bera Gorda", postula que los protocolos exitosos consagrarán aplicaciones a través de PoL para capturar y distribuir valor. Este enfoque tiene como objetivo crear "las aplicaciones más gordas posibles" que, a su vez, devolverán valor al protocolo. El objetivo a largo plazo implica atraer empresas tradicionales de Web2 para servicios de back-end, centrándose en pagos, RWAs e iniciativas de consumo, además de apoyar la especulación y experimentación en cadena de alta velocidad.

Implicaciones para el Mercado y Contexto General

La reacción del mercado a los esfuerzos de recuperación de Berachain es actualmente incierta, con un escepticismo persistente atenuado por el potencial de un optimismo cauteloso. La eliminación de la "etiqueta de semilla" de Binance para BERA, una etiqueta para proyectos de alto riesgo en etapa inicial, el 9 de octubre de 2025, señaló una reducción del riesgo percibido y potencialmente atrajo capital institucional. Este desarrollo condujo a un aumento del 10% en el token después del anuncio, cotizando cerca de 2.82 dólares. Los indicadores técnicos como el RSI (52.19) y el MFI (51.19) sugirieron un impulso alcista equilibrado.

Si bien el staking CEX en Binance y un aumento en el volumen DEX indican un potencial de "volante de liquidez", el éxito de la estrategia de Berachain depende de la recuperación de la confianza del usuario y de una adopción sostenida por parte de los desarrolladores. El rendimiento directo de PoL v2 tiene como objetivo aumentar los incentivos de tenencia. Sin embargo, persisten las preocupaciones con respecto a los cronogramas de emisión y la fragilidad más amplia del mercado de altcoins. El crecimiento del ecosistema también se está acelerando a través de iniciativas como hackatones e integraciones.

Si tiene éxito, el modelo único de Prueba de Liquidez de Berachain podría validar su enfoque y establecerse como una Capa 1 significativa centrada en DeFi, influyendo potencialmente en otros diseños de blockchain. Por el contrario, un fracaso en recuperar la confianza podría servir como una advertencia para proyectos altamente anticipados en el espacio de las finanzas descentralizadas, destacando los desafíos de gestionar la tokenomía y las expectativas de la comunidad después del lanzamiento. La capacidad del proyecto para atraer "miles de millones de activos y millones de usuarios" de los sectores financieros y tecnológicos tradicionales para fin de año, según su visión declarada, sigue siendo un determinante crítico de su posicionamiento a largo plazo en el mercado.