채굴업자들, 코인당 2만 달러 손실에도 비트코인 판매 줄여
2026년 3월 23일 현재, 비트코인 채굴업자들은 비트코인이 약 70,912달러에 거래되고 코인당 거의 2만 달러의 손실을 보고 있음에도 불구하고 자산을 보유하고 있습니다. 온체인 데이터에 따르면 채굴업자의 거래소 유입량은 수년 내 최저 수준으로 떨어져 단기 공급 압력을 완화했습니다. 30일 평균 유입량은 약 4,300 BTC로 감소했으며, 이는 2023년 6월에 관찰된 수준으로 돌아가 매도 활동이 급격히 줄었음을 확인시켜 줍니다.
이러한 전략적 보유 패턴은 채굴업자들 사이에서 미래 가격 상승에 대한 강력한 강세 확신을 시사하며, 이는 단기 운영 손실을 감수하고서라도 미래 가격 상승을 기대하는 것으로 보입니다. 거래소에서 사용 가능한 공급을 크게 줄임으로써, 그들은 수요가 안정적이거나 증가할 경우 가격 상승을 촉진할 수 있는 잠재적인 공급 압박 조건을 만들고 있습니다.
미국 수요 약세 및 1.1억 달러 규모 국가 매도가 시장 시험
채굴업자들이 공급을 긴축하고 있지만, 미국 기관 투자자들의 수요는 여전히 눈에 띄게 약합니다. 미국 현물 시장 심리의 주요 지표인 코인베이스 프리미엄 지수는 0 아래인 -0.02 근처를 유지하고 있으며, 이는 미국 구매자들이 시장을 움직이는 주요 세력이 아님을 시사합니다. 대신, 가격 발견은 역외 유동성과 파생상품 포지셔닝에 의존하는 것으로 보입니다.
이러한 수요 격차는 다른 대규모 보유자들의 공급으로 인해 더욱 심화됩니다. 부탄 정부는 2026년에 1.1억 달러 이상의 비트코인을 이동시켰으며, 3월 17일에서 3월 18일 사이에 7232만 달러 규모의 이동도 포함됩니다. 이들의 보유량은 최고점인 13,000 BTC에서 약 4,450 BTC로 급감했습니다. 동시에 일부 채굴업자들은 더 수익성이 높은 AI 컴퓨팅 사업으로 전환하기 위해 비트코인을 매도하고 있으며, 이는 네트워크 해시레이트가 1,200 EH/s 이상에서 약 800 EH/s로 감소하는 데 기여하고 있습니다.
방어적인 옵션 시장, 잠재적 미래 수익 신호
시장의 근본적인 긴장감을 반영하듯이, 비트코인이 74,000달러 저항선을 극복하기 위해 고군분투하는 동안 파생상품 트레이더들은 매우 방어적인 자세를 취했습니다. 풋-콜 미결제약정 비율은 평균 0.77로, 2021년 중반 이후 가장 높은 수치이며, 현재 포지셔닝은 역사적 관측치 중 91번째 백분위에 해당합니다. 이는 하방 보호에 대한 수요가 예외적으로 강하다는 것을 나타냅니다.
역사적으로 옵션 시장의 이러한 극단적인 신중함은 종종 긍정적인 미래 수익 기간에 선행했습니다. VanEck의 분석에 따르면, 유사한 수준의 옵션 왜곡 이후에는 다음 90일 동안 평균 13% 이상의 가격 상승이 뒤따랐습니다. 시장이 역외 흐름에 의존하는 것이 취약성을 야기하지만, 채굴업자 주도의 공급 충격과 최고 수준의 헤징의 조합은 강력한 방향성 움직임을 위한 토대를 마련할 수 있습니다.
Edgen Crypto·Mar 23 2026, 23:21
