미국 부채 39조 달러 초과, 비트코인 안전자산 매력 증대
QCP 그룹의 분석에 따르면, 지정학적 및 거시경제적 압력 증가는 비트코인이 중립적인 안전자산이라는 주장을 강화하고 있습니다. 현재 미국 국가 부채가 39조 달러를 초과하면서, 주권 부채 지속 가능성에 대한 우려가 투자자들을 전통 금융 시스템 외부의 대안을 고려하도록 유도하고 있습니다. 전 세계 석유 공급을 교란하고 있는 호르무즈 해협의 지속적인 위기는 전망을 더욱 복잡하게 만듭니다. 이란이 중요한 해운 통로의 통행료로 위안화(CNY)를 받겠다는 제안은 국제 무역에서 달러의 우위를 직접적으로 도전하며, 비트코인의 비주권적 가치 제안에 또 다른 순풍을 불어넣고 있습니다.
0.68로 급등한 상관관계는 비트코인이 위험자산으로 거래되고 있음을 시사
강세적인 장기적 서사에도 불구하고, 비트코인은 현재 가장 중요한 안전자산 테스트에서 실패하고 있습니다. 이 자산의 가격 움직임은 WTI 원유와 0.68의 강한 양의 상관관계를 보이며, 이는 역사적 표준에서 극적인 변화입니다. 호르무즈 위기가 브렌트유 선물 가격을 113.32달러까지 끌어올리자, 비트코인은 디지털 가치 저장 수단이 아닌 위험 자산처럼 반응했습니다. 시장의 논리는 지속적인 고유가가 인플레이션 고착화를 보장하고, 이는 연방준비제도가 높은 금리를 유지하도록 강제한다는 것입니다. 이는 역사적으로 암호화폐 시장을 부양했던 글로벌 유동성을 고갈시키고, 비트코인의 상승 여력을 제한하며, 거시경제적 역풍에서 벗어나지 않고 그 성과를 이에 묶어 놓습니다.
생산 비용 8만 8천 달러에 달하며 채굴자들 지급 불능 위기 직면
에너지 충격은 비트코인 채굴자들의 지급 능력을 직접적으로 위협하고 있습니다. 유가 급등은 채굴자의 운영 비용의 최대 80%를 차지하는 전기 비용 상승으로 이어집니다. 비트코인 1개 생산 평균 비용은 8만 8천 달러로 추정되며, 이는 현재 현물 가격인 약 6만 9천2백 달러를 훨씬 웃돕니다. 이러한 마이너스 수익성은 채굴자들, 특히 효율성이 낮은 하드웨어 또는 높은 전력 비용을 가진 채굴자들이 운영비를 충당하기 위해 BTC 보유량을 매도하도록 강제합니다. 이러한 활동은 거시적 불확실성이 높은 시기에 시장에 지속적인 매도 압력을 가하고, 가격 움직임을 저해하며, 투자 심리를 약화시킵니다.
Edgen Crypto·Mar 24 2026, 10:31
