Calamos ra mắt các quỹ ETF bảo vệ Bitcoin với giới hạn tăng và giảm giá được xác định

Tóm tắt điều hành

Calamos Investments LLC đã giới thiệu ba Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bảo vệ Bitcoin mới vào ngày 8 tháng 10 năm 2025: Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF® – October (CBOO), Calamos Bitcoin 90 Series Structured Alt Protection ETF® – October (CBXO) và Calamos Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF® – October (CBTO). Các quỹ này được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu tư tiếp xúc với các biến động giá của Bitcoin với khả năng bảo vệ giảm giá được xác định trước và tiềm năng tăng giá có giới hạn trong khoảng thời gian một năm, nhằm mục đích tích hợp đầu tư tài sản kỹ thuật số với các khuôn khổ quản lý rủi ro truyền thống.

Chi tiết sự kiện

Các quỹ ETF Calamos mới ra mắt cung cấp các mức độ bảo vệ giảm giá khác nhau. CBOO cung cấp 100% bảo vệ giảm giá với tỷ lệ trần ban đầu là 8,47%. CBXO cung cấp 90% bảo vệ giảm giá và tỷ lệ trần ban đầu là 23,43%. CBTO được cấu trúc với 80% bảo vệ giảm giá và tỷ lệ trần ban đầu là 41,62%. Các tỷ lệ trần này đại diện cho tỷ lệ phần trăm lợi nhuận tối đa mà một nhà đầu tư có thể đạt được từ một khoản đầu tư nếu giữ trong suốt thời gian, trước khi trừ phí và chi phí. Tỷ lệ chi phí cho CBOO là 0,69% tính đến ngày công bố bản cáo bạch. Các quỹ ETF được quản lý bởi Đồng CIO Eli Pars và Nhóm Đầu tư Thay thế. Không giống như các quỹ ETF Bitcoin giao ngay trực tiếp nắm giữ Bitcoin, các sản phẩm Calamos này không đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử. Thay vào đó, chúng sử dụng các quyền chọn tham chiếu Tỷ giá tham chiếu Bitcoin CME CF – Biến thể New York (BRRNY) hoặc các Sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) và Chỉ số Bitcoin cơ bản khác để đạt được kết quả mục tiêu. Các quỹ ETF bảo vệ có cấu trúc được thiết kế để đặt lại hàng năm, cung cấp một giới hạn tăng giá mới với khả năng bảo vệ được làm mới chống lại lợi nhuận tiêu cực của chuẩn mực trong khoảng thời gian 12 tháng tiếp theo.

Chiến lược kinh doanh & định vị thị trường

Chiến lược của Calamos với các quỹ ETF mới này là thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số bằng cách cung cấp các sản phẩm giảm thiểu sự biến động vốn có của Bitcoin. Bằng cách cung cấp các mức bảo vệ giảm giá được xác định, Calamos nhắm đến một phân khúc nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin nhưng lại ngại rủi ro hoặc hoạt động theo các quy định ngăn cản đầu tư trực tiếp, không được bảo vệ vào tiền điện tử. Cách tiếp cận này trái ngược với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay điển hình, vốn trực tiếp nắm giữ Bitcoin và chịu toàn bộ biến động giá của nó, cũng như các quỹ ETF dựa trên hợp đồng tương lai, vốn đầu tư vào các hợp đồng tương lai. Trong khi các quỹ ETF giao ngay thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn (ví dụ: 0,20-0,25% đối với nhiều quỹ hàng đầu như iShares Bitcoin Trust (IBIT) và Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)), các quỹ ETF hợp đồng tương lai như ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) có thể có phí cao hơn (khoảng 0,95%) do chi phí chuyển đổi. Các sản phẩm của Calamos, với mức độ bảo vệ rõ ràng và lợi nhuận có giới hạn, đại diện cho một lựa chọn thay thế khác biệt, ưu tiên quản lý rủi ro hơn là tối đa hóa tiềm năng tăng giá không giới hạn, từ đó thu hút một đối tượng nhà đầu tư khác.

Hàm ý thị trường

Việc giới thiệu các quỹ ETF bảo vệ Bitcoin của Calamos biểu thị một bối cảnh đang phát triển trong việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào các sản phẩm tài chính chính thống. Trong ngắn hạn, các sản phẩm này có tiềm năng thu hút một nhóm nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân truyền thống mới, những người ưu tiên giảm thiểu rủi ro, từ đó tăng dòng vốn vào hệ sinh thái Bitcoin thông qua các phương tiện được quy định và có cấu trúc. Về lâu dài, điều này có thể mở đường cho các sản phẩm đầu tư tiền điện tử tinh vi hơn và được bảo vệ, tích hợp thêm tài sản kỹ thuật số vào tài chính truyền thống. Xu hướng này là một phần của phong trào rộng lớn hơn hướng tới việc các tổ chức chấp nhận Bitcoin, được chứng minh bằng hơn 143 tỷ USD tài sản được quản lý bởi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ trong vòng 18 tháng kể từ khi được phê duyệt. Sự sẵn có ngày càng tăng của các sản phẩm được quy định như vậy được nhận thấy là góp phần giảm biến động của Bitcoin, với biến động 30 ngày giảm đáng kể, khiến nó có thể so sánh với các tài sản truyền thống như S&P 500 và vàng. Sự phát triển này củng cố câu chuyện về Bitcoin chuyển đổi từ một tài sản đầu cơ biến động thành một kho lưu trữ giá trị ổn định hơn trong các danh mục đầu tư chuyên nghiệp.

Bối cảnh rộng hơn

Việc Calamos ra mắt các quỹ ETF bảo vệ có cấu trúc này phù hợp với sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng và sự chấp nhận của các tổ chức trong không gian tài sản kỹ thuật số. Với Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử (MiCAR) của EU hoạt động đầy đủ và các tiêu chuẩn của Ủy ban Basel về việc triển khai tài sản tiền điện tử được đặt ra vào tháng 1 năm 2026, môi trường pháp lý toàn cầu đang trở nên rõ ràng hơn. Sự rõ ràng này khuyến khích các công ty tài chính truyền thống đổi mới và cung cấp các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử đa dạng hơn. Khả năng đầu tư vào Bitcoin thông qua một sản phẩm với các thông số rủi ro được xác định cho phép sự tham gia rộng rãi hơn mà không có sự phức tạp về kỹ thuật hoặc tiếp xúc trực tiếp với các biến động thị trường cực đoan. Sự phát triển này tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân bổ vốn từ các cố vấn đầu tư, quỹ hưu trí và các nhà quản lý tài sản chuyên nghiệp khác, góp phần vào tính hợp pháp và sự cố định ngày càng tăng của Bitcoin trong cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu. Xu hướng này cho thấy ngành công nghiệp tiền điện tử đang chuyển từ kỷ nguyên không chắc chắn về quy định sang một kỷ nguyên đổi mới có cấu trúc và tăng trưởng chiến lược, được thúc đẩy bởi các sản phẩm cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư với cơ hội tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số.