Edgen Crypto·Sep 21 2025, 02:58OKX 執行長 Star 證實，由於監管擔憂，公司將不會推出其鏈上永續合約產品，儘管競爭對手取得了成功，但他提到了 CFTC 過去針對 DeFi 協議的執法行動。
OKX 執行長 Star 近日證實，該交易所決定暫緩推出由 OKX Web3 開發的鏈上永續合約產品。此舉歸因於重大的監管擔憂，特別是引用了美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 於 2023 年對 Deridex 採取的執法行動。儘管 Hyperliquid 和 Aster 等競爭對手的類似產品獲得了可觀的市場關注，但該聲明強調了業界對去中心化金融 (DeFi) 監管框架日益增長的擔憂。
OKX 執行長 Star 在 X 上表示，OKX Web3 自 2023 年以來一直在測試鏈上永續合約產品，但最終選擇不進行主網發布。這一決定主要是出於監管方面的考慮，特別是 CFTC 於 2023 年對 Deridex 採取的執法行動。Star 承認 Hyperliquid 等鏈上永續平台取得了成功，該平台 30 天交易量達到 3290 億美元，市場份額為 57.8%，以及 Aster 等新進入者的快速增長，其原生代幣在第一天就經歷了 1,650% 的價格飆升，總鎖定價值 (TVL) 超過 10 億美元。儘管有這些市場指標，OKX 仍優先考慮監管謹慎，表示希望行業對此類產品的監管環境能盡快明確。
CFTC 於 2023 年 9 月對 Deridex、Opyn 和 ZeroEx 採取的執法行動，構成了一個重要的先例。CFTC 發現 Deridex 違反了《商品交易法》(CEA) 和 CFTC 規則，因為它向美國零售用戶提供槓桿或保證金商品交易，並在未註冊為掉期執行機構 (SEF) 或指定合約市場 (DCM) 的情況下營運掉期（永續合約）交易平台。Deridex 是一家特拉華州公司，在 Algorand 區塊鏈上營運一個平台，允許用戶使用 STBL2 穩定幣以高達 15 倍的槓桿開立永續合約。CFTC 對 Deridex 處以 10 萬美元的罰款，對 Opyn 處以 25 萬美元的罰款，對 ZeroEx 處以 20 萬美元的罰款，並要求它們停止並終止進一步的違規行為。這些行動強調了 CFTC 的立場，即數字資產可以被視為“商品”，並且促進衍生品交易，特別是帶有槓桿的 DeFi 協議，必須遵守註冊要求。然而，對於大多數 DeFi 協議而言，以多種身份（SEF、DCM、FCM）向 CFTC 註冊通常是不可行的，這導致了排除美國用戶或提供更清晰監管路徑的呼籲。
進一步說明監管審查的是，歐洲監管機構 正在調查 OKX 的 Web3 平台，涉及 Bybit 發生的 15 億美元黑客攻擊，擔心被盜資金通過 OKX 的 平台進行洗錢。調查的重點是 OKX 的 Web3 平台 是否屬於歐盟新的 加密資產市場 (MiCA) 規定。奧地利和克羅地亞的監管機構認為，其與 OKX 的 中心化交易所 (CEX) 的整合應使其受 MiCA 監管，儘管其行銷是去中心化和自託管的。OKX 否認參與洗錢，稱其 Web3 服務是一個獨立於其 CEX 的錢包聚合器。
Paradigm 等行業參與者已敦促 CFTC 專門為 DeFi 永續衍生品制定一個全面的監管框架，認為現有框架不適合去中心化系統。他們主張成立一個新的永續特別諮詢委員會 (PSAC)，以推薦一種現代的、技術中立的方法，可能包括對 DeFi 協議的傳統交易所註冊的公共利益豁免。
OKX 的決定反映了其在某些司法管轄區內戰略性地轉向遵守監管，同時在其他方面，特別是針對那些招致嚴格審查的產品，採取了極其謹慎的態度。這與 Hyperliquid 和 Aster 等平台所見的激進增長形成對比，這些平台主要在監管較少的去中心化領域營運。雖然 OKX 避免推出潛在有爭議的 DeFi 產品，但它已積極在其他地方尋求受監管的產品。例如，OKX 在 阿聯酋 擴大了業務，根據受監管的 VARA 試點框架，推出了受監管的零售衍生品產品，包括期貨、永續合約和高達 5 倍槓桿的期權。此舉使 OKX 成為首家在 阿聯酋 提供此類產品的全球交易所，展示了在明確監管邊界內進行創新的策略。這種雙重方法表明 OKX 致力於創新和監管一致性，根據區域監管清晰度和執法環境調整其市場定位。
OKX 的決定預示著中心化交易所 (CEX) 在考慮推出去中心化金融 (DeFi) 衍生品時，會更加謹慎，特別是由於感知到的監管風險。這一趨勢可能會加劇對 DeFi 永續合約領域更清晰監管框架的呼籲，可能影響此類服務的增長軌跡、設計和地理可用性。由 CFTC 的執法行動和 歐洲監管機構 對 OKX 的 Web3 平台 的調查所例證的持續監管不確定性，可能會迫使 DeFi 協議實施更嚴格的地理限制，或創新出更無需許可、抗審查的設計，以避免監管糾纏。如果 CEX 繼續迴避在監管灰色地帶營運，這種監管環境可能會推動真正去中心化永續合約的進一步創新。最終，行業正在等待一個兼顧創新、消費者保護和市場誠信的全球性統一監管方法。
