Más de 300 millones de dólares en activos digitales se desbloquearán, señalando una posible volatilidad del mercado

Resumen Ejecutivo

Más de 300 millones de dólares en activos digitales, incluyendo SUI, EIGEN y ENA, están programados para ser desbloqueados esta semana, según datos de Token Unlocks. Los participantes del mercado anticipan una mayor volatilidad y una posible presión de venta en varios protocolos.

El Evento en Detalle

Esta semana, que abarca del 29 de septiembre al 5 de octubre, múltiples activos digitales están programados para importantes desbloqueos de tokens. Los proyectos clave involucrados incluyen SUI, EIGEN, ENA y Optimism (OP), entre otros. Según los datos disponibles, SUI tiene previsto desbloquear aproximadamente 44 millones de tokens valorados en 137 millones de dólares el 1 de octubre, lo que representa el 1,23% de su oferta circulante actual. EigenCloud (EIGEN) liberará aproximadamente 36,82 millones de tokens, con un valor estimado de 66,6 millones de dólares, también el 1 de octubre, constituyendo el 13,77% de su oferta circulante. Ethena (ENA) tiene un desbloqueo programado para el 2 de octubre, que involucra aproximadamente 40,63 millones de tokens con un valor de 23 millones de dólares, lo que representa el 0,62% de su oferta circulante. Además, se espera que Optimism (OP) desbloquee alrededor de 31,34 millones de tokens el 30 de septiembre, valorados en 20,7 millones de dólares y representando el 1,74% de su oferta circulante.

Más allá de estos, otros tokens con porcentajes de desbloqueo notables de su oferta circulante incluyen Big Time (BIGTIME) con un 20,00%, Renzo (REZ) con un 9,64% y Kamino Finance (KMNO) con un 6,37%. A principios de septiembre, el mercado también vio liberaciones de Particle Network (PARTI), Jupiter (JUP) y Nillion (NIL), contribuyendo a un total de más de 517 millones de dólares en desbloqueos solo durante la cuarta semana de septiembre. Estos tokens se asignan para propósitos como el crecimiento de la comunidad, reservas, airdrops, compensación del equipo y desarrollo del ecosistema.

Implicaciones para el Mercado

Se anticipa ampliamente que la afluencia de tokens recién desbloqueados ejercerá presión de venta en el mercado, lo que podría conducir a una mayor volatilidad de los precios. Los datos históricos indican que aproximadamente el 90% de los desbloqueos de tokens resultan en una presión de precio negativa. Los movimientos de precios a menudo comienzan alrededor de 30 días antes de los eventos de desbloqueo, con la máxima volatilidad ocurriendo en la última semana a medida que los creadores de mercado se involucran en estrategias de cobertura y los inversores minoristas reaccionan a los cambios potenciales. La magnitud del impacto en el precio se correlaciona directamente con el tamaño del desbloqueo; los desbloqueos que representan más del 5% de la oferta circulante suelen provocar una interrupción significativa del mercado, mientras que aquellos entre el 1% y el 5% causan una presión moderada.

Eventos de desbloqueo pasados proporcionan un precedente para posibles reacciones del mercado. Por ejemplo, el desbloqueo del 3,2% de la oferta de Arbitrum (ARB) en junio de 2024 fue seguido por una disminución del precio del 29,94%. De manera similar, Aptos experimentó una caída del 25,74% después de un desbloqueo del 2,59%, y Starknet vio una disminución del 37,87% después de un desbloqueo del 5,61%. Estos casos subrayan la susceptibilidad de los mercados a las inyecciones de oferta repentinas, particularmente para proyectos donde se libera una porción sustancial de la oferta circulante.

Estrategia Empresarial y Tokenómica

Los desbloqueos de tokens son un componente fundamental de la tokenómica de un proyecto, que rige la distribución y valoración de las criptomonedas. Estos eventos predeterminados liberan tokens previamente restringidos, a menudo reservados para la compensación del equipo, incentivos comunitarios o desarrollo futuro. El destinatario específico de los tokens desbloqueados puede influir en la reacción del mercado, y los desbloqueos relacionados con el equipo a menudo demuestran un impacto negativo más severo en comparación con los desbloqueos de desarrollo del ecosistema, que han mostrado un aumento promedio positivo del precio del 1,18%.

Los proyectos suelen emplear diferentes cronogramas de adquisición, como los desbloqueos "cliff" – una liberación grande y repentina – o los desbloqueos "lineales" – una distribución gradual. Comprender estas estructuras es crucial para evaluar la posible absorción del mercado. Los proyectos con cronogramas de desbloqueo transparentes y marcos de gobernanza robustos suelen ser vistos con más favor por los inversores institucionales que buscan estabilidad. Los desbloqueos continuos resaltan el proceso continuo de distribución de tokens inherente a muchos proyectos de activos digitales.

Contexto más Amplio y Sentimiento de los Inversores

Septiembre de 2025 ha sido un período crítico para el mercado de criptomonedas, con valores de desbloqueo acumulados que alcanzan aproximadamente 838,5 millones de dólares en 30 días, con un pico a mediados de septiembre. Esta tendencia, junto con una incertidumbre macroeconómica más amplia, contribuye a los riesgos de liquidez estructurales dentro del ecosistema de activos digitales. El sentimiento de los inversores se caracteriza por la cautela, con un énfasis en la gestión estratégica de riesgos y el momento preciso para el despliegue de capital.

Si bien los activos de primera línea como Bitcoin (BTC) y Solana (SOL) suelen verse menos afectados por tales choques de oferta, los altcoins de capitalización media y pequeña enfrentan una mayor exposición. La capacidad del mercado para absorber estas importantes inyecciones de oferta definirá la trayectoria de los activos afectados. Para los inversores, monitorear la liquidez en cadena y comprender las estructuras de desbloqueo son esenciales para navegar la volatilidad inherente, equilibrando la mitigación de riesgos con el posicionamiento oportunista potencial que la volatilidad puede presentar.