Edgen Crypto·Sep 30 2025, 02:51미국 증권거래위원회는 탈중앙화 물리 인프라 네트워크(DePIN) 프로젝트 DoubleZero의 토큰에 대해 집행 조치를 취하지 않을 것이라고 밝혔으며, 이는 해당 부문에 대한 낙관적인 변화를 나타냅니다.
미국 증권거래위원회는 탈중앙화 물리 인프라 네트워크(DePIN) 프로젝트 DoubleZero의 토큰에 대해 집행 조치를 취하지 않을 것이라고 밝혔으며, 이는 해당 부문에 대한 낙관적인 변화를 나타냅니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 기업 금융 부서의 최고 법률 고문인 **마이클 시먼(Michael Seaman)**을 통해 희귀한 무조치 서한을 발행하여, 탈중앙화 물리 인프라 네트워크(DePIN) 프로젝트 DoubleZero의 계획된 토큰 출시에 대해 집행 조치를 권고하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 이 결정은 SEC가 DoubleZero 프로토콜의 2Z 토큰이 미국 증권법상 증권이 아니라고 평가한 데서 비롯됩니다. 이 프로젝트는 블록체인 시스템이 다양한 기여자들에 의해 관리되는 활용도가 낮은 사설 광섬유 링크에 접근할 수 있도록 하는 것을 목표로 하며, 네트워크 참여자들에게 2Z 토큰이 제공되고 판매됩니다.
SEC 위원 **헤스터 피어스(Hester Peirce)**는 "DePIN 프로젝트의 경제적 실체는 의회가 이 위원회에 규제하도록 맡긴 자본 조달 거래와 근본적으로 다르다"고 언급하며 결정에 대해 상세히 설명했습니다. 이는 SEC가 DePIN 토큰을 다른 사람의 경영 노력에서 파생된 이익을 기대하는 투자가 아니라, 인프라 구축을 장려하고 수행된 작업 또는 제공된 서비스에 대한 보상을 제공하도록 설계된 기능적 인센티브로 본다는 것을 나타냅니다. DoubleZero 재단은 2Z 토큰의 프로그램적 전송을 상세히 설명했으며, SEC는 이것이 미국 증권법에 따라 등록을 요구하지 않는다고 판단했습니다. 2Z 토큰은 특히 지분 증권 등급으로 등록되지 않았다고 명시되어 있으며, 그 가치가 중앙 집중식 주체의 노력보다는 네트워크 참여자의 작업에서 비롯된다는 입장에 부합하여 증권에 대한 하위 테스트(Howey Test) 기준을 충족하지 못합니다.
이러한 규제 명확성은 DePIN 프로젝트에 대한 불확실성을 크게 줄여 잠재적으로 분산 물리 인프라에 대한 혁신과 투자를 증가시킬 수 있습니다. 이는 현 행정부 하에서 미국 암호화폐 정책의 광범위한 변화와 일치하며, 현 행정부는 미국으로 회사와 프로젝트를 유치하기 위해 규제 완화를 의도하고 있음을 표명했습니다. 트럼프 행정부의 "디지털 금융 기술 분야에서 미국의 리더십 강화"에 관한 행정 명령과 수많은 암호화폐 집행 사례의 중단 또는 동결을 포함한 후속 조치들은 이러한 정책 재정향을 강조합니다. DePIN 시장은 2025년 2분기까지 300억 달러로 평가되며 전 세계적으로 1,500개 이상의 프로젝트가 있어, 특히 AI의 컴퓨팅 능력 및 에너지 수요가 증가함에 따라 이 명확한 프레임워크의 혜택을 받을 것입니다. SEC의 이러한 움직임은 다른 유틸리티 중심 토큰이 분류되는 방식에 대한 선례가 될 수 있으며, "집행을 통한 규제" 접근 방식에서 벗어나 투기적 투자보다는 기능성이 주요 동력인 토큰 출시에 대한 더 명확한 경로를 제공할 수 있습니다.
DoubleZero의 공동 설립자이자 전 솔라나 재단(Solana Foundation) 전략 책임자였던 **오스틴 페데라(Austin Federa)**는 "이는 DoubleZero에게 단순한 이정표가 아닙니다. 이는 미국 창업가와 혁신가들이 규제 기관과 협력하여 명확성을 확보하고도 빠르게 움직일 수 있다는 증거입니다."라고 언급했습니다. DoubleZero의 법률 고문인 **마리 토무넨(Mari Tomunen)**은 "SEC의 무조치 서한은 토큰을 출시할 수 있는 길이 있음을 강조합니다. 토큰의 가치가 다른 네트워크 참여자의 작업에서 비롯될 때, 하위 테스트(Howey)는 단순히 적용되지 않습니다."라고 덧붙였습니다. 피어스 위원(Commissioner Peirce)은 SEC가 "법적 권한의 경계를 넘어서지 않으면서 혁신을 장려해야 한다"고 강조하며, 의회가 SEC에 증권 시장을 감독하도록 명령했으며, "모든 경제 활동을 규제하지는 않는다"고 재차 밝혔습니다. 이 관점은 모든 활동을 기존 금융 시장 규제 프레임워크에 강제로 포함시키지 않고 블록체인 기술이 잠재력을 최대한 발휘할 수 있도록 허용하려는 열망을 강조합니다.
