Edgen Crypto·Sep 20 2025, 22:12Tidal Financial Group 已申請推出 2 倍槓桿「AltAlt 季」加密 ETF，專注於 XRP 和 Solana 等山寨幣，同時排除比特幣和以太坊，此舉正值 SEC 對此類產品的監管環境更加開放。
Tidal Financial Group 已向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，擬推出三隻新的槓桿加密交易所交易基金（ETF），其中值得注意的是「Quantify 2X 每日 AltAlt 季加密 ETF」。該擬議基金旨在提供一籃子加密貨幣兩倍的每日回報，特別排除比特幣（BTC）和以太坊（ETH），並最初專注於 XRP 和 Solana（SOL）。這一發展恰逢 SEC 最近批准了商品型 ETP 的通用上市標準，這一政策轉變預計將顯著簡化各類數位資產產品的審批流程。
Tidal Financial Group 的申請通過其「Quantify 2X 每日 AltAlt 季加密 ETF」引入了一種新穎的加密投資工具方法。該基金是提交給 SEC 的三隻槓桿產品之一，另兩隻為 Quantify 2X 每日全市值加密 ETF 和 Quantify 2X 每日 Alt 季加密 ETF。「AltAlt 季」的名稱表示一種排除比特幣和以太坊的策略，這使其有別於通常只排除比特幣的傳統「Alt 季」基金。據彭博 ETF 研究分析師 James Seyffart 稱，「Alt 只是排除了 BTC，另一個則同時排除了 BTC 和 ETH。」AltAlt 基金的初始重點將放在 XRP 和 Solana 的表現上，旨在捕捉這些中小型市值山寨幣表現強勁的時期。
這些基金旨在面向風險承受能力強的投資者，提供其基礎加密貨幣籃子兩倍的每日回報潛力。這些基金的招股說明書明確指出了其槓桿性質：「由於該基金尋求每日槓桿投資結果，因此它與大多數其他交易所交易基金大不相同。它也比不使用槓桿的替代方案風險更大。」
Quantify 2X 每日 AltAlt 季加密 ETF 通過使用衍生品和間接投資（例如掉期協議或美國上市現貨加密 ETF 期權）實現其兩倍的每日回報目標。這種方法與現有槓桿加密 ETF 所採用的結構類似，後者通常依賴期貨合約或類似的金融工具，而不是直接持有代幣來管理風險敞口。然而，槓桿性質帶來了更高的風險，因為收益和損失的每日複利效應可能導致回報隨時間大幅侵蝕，尤其是在加密貨幣特有的高度波動市場中。
此申請正值美國證券交易委員會監管發生重大轉變之際。2025 年 9 月 17 日，SEC 主席 Paul Atkins 宣布批准商品型交易所交易產品（ETP）的通用上市標準，其中明確包括數位資產。這一決定標誌著從繁瑣的逐案審查過程轉向更精簡、基於規則的系統，從而大大加快了加密 ETF 的審批時間。這一新框架允許納斯達克、Cboe BZX 和紐約證券交易所 Arca 等國家證券交易所上市和交易商品型信託股票，而無需根據 1934 年《證券交易法》第 19(b) 條獲得 SEC 的單獨批准，前提是它們遵守特定標準，包括具有受監管的期貨市場和底層加密資產的監控共享協議。
Tidal Financial Group 的「AltAlt 季」ETF 策略反映了投資者對多元化加密敞口需求不斷增長的演變格局。通過有意排除比特幣和以太坊，該基金旨在為小眾山寨幣市場提供放大的敞口，特別是那些有望快速增長的中小型市值資產。這種方法旨在利用通常被稱為「另類替代季」的超額表現週期，在此期間這些代幣可能與兩種最大加密貨幣的表現脫鉤。
對 XRP 和 Solana 的關注值得注意，因為它們擁有既定的市場地位和生態系統發展。例如，Solana 在 8 月份產生了近 2 億美元的收入，同比增長 126%，並已成為穩定幣的第二大鏈，流通量超過 110 億美元。機構已經持有 Solana 總供應量的約 3%，這表明機構信心正在增強。同樣，Rex Osprey XRPR ETF 在美國推出時首日交易量超過 3700 萬美元，標誌著現貨 XRP ETF 的強勁首次亮相。
彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 指出，此前 ETF 通用上市標準的實施導致產品發布數量增加了兩倍，這表明類似的「洪水」般的新加密 ETF 可能會出現。這一策略與資產管理公司尋求在受監管的金融市場中滿足投資者對數位資產產品日益增長的需求的更廣泛的發行方創造力趨勢相符。
Tidal Financial Group 的「AltAlt 季」基金等更多樣化和高度專業化的槓桿加密 ETF 的引入，對更廣泛的 Web3 生態系統和投資者情緒具有重要意義。這一發展可能會吸引新一波風險承受能力強的投資者進入加密市場，特別是中小型市值山寨幣，這可能會增加市場流動性，並進一步將數位資產整合到主流投資組合中。明確排除比特幣和以太坊允許更具針對性的投資主題，可能會將部分資金流向這些小眾山寨幣類別。
這一趨勢也標誌著加密行業日益成熟和機構化，因為傳統金融產品適應了數位資產的獨特特性。SEC 簡化的審批流程已促使 90 多項加密 ETF 申請懸而未決，預計將加速這種整合。Eric Balchunas 預計，美國加密 ETF 的數量可能在一年內翻一番，可能超過 100 種新產品，標誌著自比特幣 ETF 首次亮相以來 ETF 產品擴張最快。雖然提供了放大風險敞口的誘人機會，但山寨幣固有的波動性加上這些基金的槓桿結構凸顯了投資者面臨的更高風險。
