Edgen Crypto·Mar 24 2026, 09:00미국 채권 시장은 트럼프 행정부의 이란 전쟁 정책에 대한 중요한 견제 수단으로 부상하고 있습니다. 차입 비용이 상승함에 따라, 특정 금리 및 스프레드 수준이 금융 불안정을 피하기 위해 갈등 완화를 강제할 수 있는 잠재적 방아쇠로 간주되며, 이는 비트코인과 같은 자산에 변동성 환경을 조성합니다.
이란과의 지속적인 갈등은 미국 정부의 차입 비용을 수개월 만에 최고치로 끌어올려 정책 입안자들에게 잠재적인 전환점을 만들고 있습니다. 2월 말 전쟁이 시작된 이래 10년 만기 국채금리는 약 45 베이시스 포인트 상승하여 4.37%를 기록했으며, 이는 더 높은 인플레이션 기대치와 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 지연 전망을 반영합니다. 시장 관찰자들은 4.5%–4.6% 범위를 중요한 “레드라인”으로 지목하며, 트럼프 대통령이 2025년 4월 금리가 이 수준을 돌파했을 때 관세 중단을 결정했던 선례를 언급합니다.
또 다른 주요 지표인 10년 만기 미국 국채 스왑 스프레드도 경고 신호를 보내고 있습니다. 현재 50 베이시스 포인트를 약간 밑돌고 있으며, ING 분석가들은 60 베이시스 포인트를 넘어서면 심각한 문제가 발생할 것이라고 시사합니다. 이러한 스프레드 확대는 국채의 등급 하향 조정을 반영하며, 막대한 부채를 지고 있는 미국 정부의 자금 조달 비용을 직접적으로 증가시킵니다.
10년 만기 스왑 스프레드를 주시하십시오. 현재 50bp를 약간 밑돌고 있습니다. 만약 60bp까지 치솟는다면, 결국 전쟁 경로를 형성할 만큼 충분한 문제를 야기할 것입니다. 왜냐고요? 이는 국채의 등급 하향 조정을 측정하는 척도입니다. 우리는 그것을 피해야 합니다.
— Padhraic Garvey, ING 미주 지역 리서치 총괄.
비트코인 투자자들에게 국채 시장의 불안정성은 양면적인 위험을 제공합니다. 금리가 5%로 상승하는 것(많은 분석가들이 미국 경제가 감당할 수 없다고 믿는 수준)은 광범위한 위험 회피 현상을 촉발하여 주식과 비트코인 모두를 즉각적인 반응으로 끌어내릴 가능성이 큽니다. 그러나 이러한 시나리오는 연방준비제도(Fed)가 금융 시스템 안정을 위해 유동성 주입으로 개입하도록 강제할 수 있습니다. Maelstrom Fund의 CIO인 Arthur Hayes는 이전에 금리가 5% 이상 상승하면 소규모 금융 위기가 발생할 수 있으며, 이는 결국 비트코인과 같은 자산에 대한 강세 심리를 재충전하는 중앙은행의 조치로 이어질 것이라고 주장했습니다.
거시 경제적 압력에도 불구하고 일부 분석가들은 비트코인의 내재된 강점을 주목합니다. Nakamoto Inc.의 CEO인 David Bailey는 비트코인이 “매도자 소진”의 징후를 보이며 안전자산으로 잘 자리매김하고 있다고 밝혔습니다. 지정학적 뉴스에 대한 시장의 급격한 반응은 강렬한 불확실성을 보여주며, 비트코인의 가격 움직임은 즉각적인 분쟁 위험과 미래 통화 정책 대응 가능성 모두와 밀접하게 연관되어 있습니다.
갈등에 대한 시장의 극심한 민감성은 미국과 이란 간의 긴장 완화 회담 소문이 자산 가격에 충격을 주었을 때 완전히 드러났습니다. 브렌트유는 배럴당 114달러까지 거래되었지만, 트럼프 대통령이 군사 공격 일시 연기를 발표한 후 14% 급락하여 96달러로 떨어졌습니다. 이 소식은 S&P 500 지수를 1.8% 상승시키고 정부 차입 비용을 후퇴시켜 10년 만기 국채금리가 4.44%에서 4.31%로 하락하도록 이끌었습니다. 이러한 극적인 반전은 정책 심리가 빠르게 변화하여 상품, 주식 및 암호화폐의 격렬한 변동을 야기할 수 있으므로 거래자들이 직면하는 변동성을 강조합니다.