ADMA Biologics, 29% 주가 폭락 후 증권 사법 집단소송 제기당해

ADMA Biologics Inc.가 채널 스터핑을 통해 매출을 부풀렸다는 혐의로 증권 사법 집단소송을 당했으며, 이로 인해 주가가 29% 급락했다.

"ADMA의 보고된 성장은 사실상 채널 스터핑 계획에 의해 전적으로 추진된 허구"라고 Culper Research는 3월 24일 보고서에서 밝혔으며, 이 보고서가 매도세를 촉발했다.

이 집단소송은 2024년 8월 9일부터 2026년 3월 25일 사이에 ADMA 증권을 매수한 투자자를 대상으로 한다. 소장은 회사가 매출 성장에 대해 허위 진술을 하고 적절한 내부 통제가 부재했다고 주장한다. ADMA는 2025년에 20%의 매출 성장을 보고했지만, Culper는 실제 성장률이 마이너스 3%로 추정했다.

보고서 발표 후 두 거래일 동안 주가는 3.96달러 하락해 3월 25일 9.63달러에 마감했다. 이후 Cantor Fitzgerald는 ADMA의 혐의에 대한 대응에 실망했다며 주식을 하향 조정했다.

Kessler Topaz Meltzer & Check LLP가 제기한 이 소송은 ADMA가 리베이트와 연장된 결제 조건을 제공해 유통업체로 하여금 초과 제품을 재고로 비축하도록 유도했으며, 이를 통해 실제 수요를 반영하지 않는 매출을 인식했다고 주장한다. Culper 보고서에 따르면 ADMA의 두 대형 유통업체 중 한 곳의 고위 직원 두 명이 이러한 계획을 확인했다. Robbins LLP, Glancy Prongay Wolke & Rotter LLP, Pomerantz LLP를 포함한 다수의 로펌들도 조사를 발표하거나 관련 소송을 제기했다.

면역결핍 환자를 위한 혈장 유래 치료제에 특화된 상업 단계 바이오제약 기업인 ADMA는 매출의 대부분을 ASCENIV 제품에서 창출했다. Culper 보고서는 ADMA가 2025년부터 리베이트와 연장된 결제 조건을 이용해 유통업체가 초과 재고를 비축하도록 유도했다고 주장했다.

Cantor Fitzgerald의 하향 조정 이후 ADMA의 주가는 3월 26일 8.29달러에 마감했으며, 이는 Culper 보고서 이전인 13.59달러에서 하락한 수치다. 현재 주가는 해당 의혹이 제기된 이후 최저 수준 근처에서 거래되고 있다. 투자자들은 8월 10일까지 집단소송의 대표 원고로 선정되기 위해 신청할 수 있다.

이번 소송은 이미 훼손된 ADMA의 투자자 신뢰에 법적 리스크를 추가했다. 혐의에 대한 회사의 대응과 잠재적인 과거 재무제표 재작성 여부가 향후 주요 변곡점이 될 것으로 보인다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.