핵심 요약:
- 반도체와 소프트웨어 ETF 간의 40일 상관관계가 -0.05로 떨어지며 사상 첫 마이너스를 기록했습니다.
- 투자자들은 AI 낙관론에 따라 칩 제조업체를 매수하는 반면, AI로 인한 산업 파괴 우려로 소프트웨어주를 매도하고 있습니다.
- 수익률 격차는 극명합니다. 칩 제조업체 마이크론은 올해 150% 이상 상승한 반면, 소프트웨어 기업 서비스나우는 33% 이상 하락했습니다.
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AI, 기술주 180포인트 수익률 격차로 사상 최대 분열 초래
미국 반도체주와 소프트웨어주 간의 상관관계가 사상 처음으로 마이너스로 돌아섰습니다. 인공지능이 기술 섹터 내 투자자 포지셔닝을 재편함에 따라 두 주요 ETF의 40일 상관관계 지표가 -0.05까지 떨어졌습니다.
Hirtle Callaghan의 최고 투자 책임자인 Brad Conger는 투자자들이 "AI 자본 지출에 베팅하는 동시에 AI로 인한 파괴에 취약한 주식들에 대해 숏 포지션을 취하고 있다"고 말했습니다.
이러한 분열은 개별 종목 수준에서 극명하게 나타납니다. 메모리 칩 제조업체인 마이크론 테크놀로지(Micron Technology Inc.)는 올해 150% 이상 급등한 반면, 엔터프라이즈 소프트웨어 회사인 서비스나우(ServiceNow Inc.)는 33% 이상 하락했습니다. 이러한 격차는 ETF 자금 흐름에도 반영되어, 투자자들은 iShares 반도체 ETF(SOXX)와 같은 펀드로 몰려들고 있습니다.
이 역사적인 분열은 기술 섹터에 대한 근본적인 재평가를 시사하며, 포트폴리오 매니저들로 하여금 광범위한 기술주 베팅을 포기하고 대신 'AI 승자' 대 'AI 패자' 쌍거래(pair trade)에 집중하게 만들고 있으며, 이러한 역학 관계는 더욱 가속화될 수 있습니다.
위대한 AI 분열
지난 몇 달 동안 반도체 주식을 매수하고 소프트웨어 종목을 매도하는 전략이 인기를 끌었습니다. AI 컴퓨팅 인프라에 대한 지출이 엔비디아(Nvidia Corp.)와 마이크론 같은 칩 제조업체의 이익 성장을 견인함에 따라 이 전략은 상당한 수익을 안겨주었습니다. 동시에 소프트웨어 주식은 OpenAI 및 Anthropic과 같은 AI 기업과의 경쟁이 그들의 비즈니스 모델과 장기적인 매출 성장을 침식할 수 있다는 우려로 인해 압박을 받아왔습니다.
iShares 반도체 ETF(SOXX)와 iShares 확장 기술-소프트웨어 섹터 ETF(IGV) 간의 40일 상관관계는 지난 금요일 사상 처음으로 마이너스 영역에 진입했으며 화요일에는 -0.05로 더 깊어졌습니다. S&P 500 수준에서도 두 섹터 간의 상관관계는 여전히 플러스이긴 하지만 1994년 이후 최저치로 떨어졌습니다.
새로운 슈퍼 사이클
하드웨어에 대한 낙관론은 새로운 지출 물결을 목격하고 있는 경영진들에 의해 뒷받침되고 있습니다. 시스코 시스템즈(Cisco Systems)의 CEO 척 로빈스(Chuck Robbins)는 최근 AI가 "네트워킹 슈퍼 사이클"을 촉발하고 있다고 언급했습니다. 이러한 정서는 칩 설계자뿐만 아니라 AI 데이터 센터를 가능하게 하는 전체 생태계에 이익이 됩니다.
이러한 추세는 인기 있는 반도체 ETF로의 심각한 집중을 초래했으며, 엔비디아, 마이크론, 브로드컴, AMD, 인텔과 같은 소수의 종목들이 투자자 유입의 대부분을 차지하고 있습니다. 이들 기업의 월등한 실적은 올해 최고의 성과를 낸 기술주와 최악의 성과를 낸 기술주 사이에 180% 이상의 격차를 만들어냈으며, 이는 명확한 AI 수혜자를 식별하려는 시장의 새로운 초점을 잘 보여줍니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
