알파벳, AI 자본지출 1900억 달러 조달 위해 850억 달러 규모 자본조달

알파벳은 AI 인프라 구축 자금을 조달하기 위해 사상 최대 규모인 190억 달러의 의무전환 우선주 발행을 포함해 850억 달러 이상의 자본을 조달했다.

"의무전환 우선주는 사실상 수익률이 향상된 보통주와 같다"고 BofA 증권의 글로벌 전환사채 리서치 책임자 마이클 영워스는 말했다.

두 개의 우선주 트랜치(GOOGM, GOOGN)는 각각 1억9250만 주를 주당 50달러에 판매했으며, 연간 배당 수익률 6.25%, 전환 프리미엄 25%를 적용했다. 알파벳은 또한 지난주 약 180억 달러 규모의 신규 보통주를 매각했으며, 3분기부터 추가로 400억 달러 규모의 보통주 매각을 계획하고 있다. 우선주는 3년 후 보통주로 전환되는 것이 의무화되어 있으며, 알파벳 주가가 주당 약 360달러 아래로 떨어질 경우 하방 보호 장치는 없다.

이번 자본조달은 알파벳이 올해 인공지능에 1800억~1900억 달러를 지출할 계획을 지원하기 위한 것으로, 이는 해당 분야에서 가장 큰 기업 투자 프로그램이다. 우선주 구조는 소득 중심 투자자들에게 배당 수익률이 0.2%에 불과한 알파벳 보통주 대비 고수익 대안을 제공하는 동시에, 주가가 상승할 경우 회사의 희석 효과를 제한한다.

이 두 우선주 발행은 시장 역사상 가장 큰 의무전환 발행이었다고 BofA 증권은 밝혔다. 각 트랜치의 델타는 약 70%로, 우선주 보유자는 보통주가 1달러 오를 때마다 70센트의 이익을 얻는 구조라고 블룸버그 데이터는 전했다.

알파벳의 A주(GOOGL)는 화요일 364.25달러에 거래된 반면, C주(GOOG)는 363.12달러에 마감하며 두 주식 모두 당일 0.5% 미만 상승했다. 우선주는 발행가 대비 소폭 프리미엄인 약 50.70달러에 거래됐다.

의무전환 구조는 전통적인 전환사채와 다르다. 전통 전환사채는 투자자에게 만기 시 원금을 보장하지만, 의무전환 구조에서는 투자자들이 3년 후 보통주를 받게 되어 하방 위험에 노출된다. 주당 약 440달러 이상에서는 보유자가 상승분을 온전히 누릴 수 있지만, 360달러 이하에서는 주당 50달러 미만의 가치를 받게 된다.

총 850억 달러가 넘는 이번 자본조달로 알파벳은 AI 인프라 투자 경쟁에서 마이크로소프트, 아마존, 메타 플랫폼스와 경쟁할 수 있는 위치를 확보했으며, 각 하이퍼스케일러들은 올해 데이터 센터 구축에 수백억 달러를 투입하고 있다.

이번 발행은 알파벳에게 대부분의 경쟁사를 압도하는 재정적 화력을 제공하는 동시에, 수익률을 찾는 투자자들에게 빅테크에 진입할 수 있는 드문 고배당 기회를 제공한다. 투자자들은 3분기 보통주 매각의 가격 세부사항과 회사의 자본지출 전망에 대한 업데이트를 주목할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.