아폴로, 20억 달러 바디코트 인수 철회…주가 10% 급락

아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management)는 금요일 바디코트(Bodycote)에 대한 확정 인수 제안을 진행하지 않겠다고 밝혔다. 이로써 15억 2,000만 파운드(20억 4,000만 달러) 규모의 인수 추진이 종료되며 영국 열처리 기업의 주가는 4년여 만에 최고치를 기록했었다.

뉴욕에 본사를 둔 이 사모펀드 운용사는 지난 5월 22일 바디코트의 교란 전 주가 대비 약 27%의 프리미엄을 적용한 주당 885펜스의 조건부 전액 현금 제안을 제출했다. 영국 인수 규약(UK Takeover Code)에 따라 아폴로는 바디코트 이사회가 거래를 추천하거나, 경쟁 인수자가 등장하거나, 중대한 상황 변화가 없는 한 6개월간 새로운 접근이 금지된다.

"아폴로는 계속해서 바디코트와 그 경영진을 높이 평가한다"고 회사는 성명에서 밝혔으나 철회 결정 이유는 제시하지 않았다.

바디코트 주가는 유럽 오전 거래에서 최대 10.1% 하락한 746펜스까지 떨어지며, 인수 접근이 공개된 이후 주가에 반영됐던 프리미엄의 상당 부분이 해소됐다. 해당 주식은 연초 대비 약 6.6% 상승한 상태를 유지하고 있다. FTSE 250 기업인 바디코트는 자체 독립 전략에 대한 신뢰를 유지하고 있으며 2026년을 긍정적으로 시작했다고 밝혔다.

이번 철회는 항공, 자동차, 에너지 및 산업 제조 분야를 위한 열처리 및 열가공 서비스의 선도적 제공업체인 바디코트를 둘러싼 수개월간의 인수 추측을 종식시키는 것이다. 원래 제안에 따르면 바디코트 주주들은 2025년 회계연도에 대해 제안된 최종 배당금 주당 16.1펜스를 유지할 수 있었을 것이다.

아폴로의 철수는 전략적 자산으로 간주되는 영국 내 몇 안 남은 중형 산업 전문 기업 중 하나에 대한 즉각적인 거래 가능성을 없앴다. 인수 규약에 따른 6개월 제한은 경쟁 입찰자가 등장하거나 바디코트 이사회가 새로운 접근을 요청하지 않는 한 아폴로의 재접근 능력을 제한한다. 다만 아폴로는 관련 규정에 따라 시장에서 바디코트 주식을 취득할 권리를 명시적으로 유보했다.

이번 실패한 입찰은 특히 높아진 조달 비용으로 레버리지 바이아웃이 더 비싸진 상황에서 사모펀드의 잠재적 인수 대상으로 간주되는 다른 영국 상장 산업 기업들에 대한 투자 심리를 냉각시킬 수 있다. 바디코트의 비교적 전문화된 서비스 제공과 글로벌 입지는 비상장 전환 거래(take-private)의 매력적인 대상이 되게 했지만, 아폴로의 결정은 매수자와 매도자 간의 가격 격차를 좁히기에는 너무 컸을 수 있음을 시사한다.

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