아람코 CEO, 호르무즈 해협 폐쇄 지속 시 주당 1억 배럴 공급 차질 경고

사우디 아람코의 최고경영자(CEO)는 호르무즈 해협의 폐쇄가 지속될 경우 매주 1억 배럴의 석유가 시장에서 사라질 수 있다고 경고했으며, 이와 같은 공급 충격으로 브렌트유 선물은 4% 이상 급등하여 배럴당 105달러를 돌파했습니다.

아민 나세르 사우디 아람코 CEO는 월요일 "시장은 이번 위기 동안 이미 약 10억 배럴의 석유 공급을 잃었다"며 10주간 이어진 갈등의 심각한 영향을 강조했습니다.

이러한 경고는 시장의 급격한 반응을 불러일으켰습니다. 7월 인도분 브렌트유는 4.04달러(3.99%) 상승한 배럴당 105.33달러를 기록했습니다. 서부 텍사스산 원유(WTI)는 4.43달러(4.64%) 상승한 배럴당 99.85달러에 거래되었습니다. 이번 반등은 트럼프 대통령이 테헤란의 답변을 "전혀 받아들일 수 없다"며 거부한 이후 미국과 이란 간의 평화 협상에 대한 기대가 무너지면서 발생했던 지난주 6% 하락세를 뒤집은 것입니다.

이번 사태의 악화는 글로벌 에너지 안보가 소수의 해상 요충지에 얼마나 의존하고 있는지를 여실히 보여줍니다. 전 세계 석유의 5분의 1이 통과하는 호르무즈 해협이 사실상 폐쇄되면서 시장은 사상 최대 규모의 공급 중단 사태를 겪고 있습니다. J.P. 모건의 분석에 따르면, 이번 충격으로 인해 아시아와 유럽의 정유사들은 4월에 가동률을 하루 최대 380만 배럴까지 줄여야 했습니다.

군함이 아닌 보험이 진짜 병목 지점

해군 봉쇄가 헤드라인을 장식하고 있지만, 이번 위기는 글로벌 석유 흐름에 대한 더 은밀한 위협인 해상 보험의 문제를 드러냈습니다. 호르무즈를 통과하는 선박에 대한 전쟁 위험 보험료는 선체 가액의 명목상 0.25%에서 3%~10% 사이로 급등했습니다. 가치가 2억 5,000만 달러인 평균 규모의 유조선의 경우, 이는 항해당 보험료가 62만 5,000달러에서 최대 750만 달러로 증가함을 의미하며, 이로 인해 운항이 상업적으로 불가능해졌습니다.

Zaye Capital Markets의 CIO인 나임 아슬람은 "호르무즈 해협은 여전히 글로벌 에너지 시장의 핵심 압박 지점이며, 해운 흐름에 대한 어떠한 위협도 운임과 보험 비용을 빠르게 인상시키고 원유 공급 부족에 대한 공포를 키울 수 있다"고 말했습니다.

이러한 "금융 봉쇄"는 해군이 아니라 서구 보험사들의 패널인 로이즈 시장 협회(LMA) 산하 합동 전쟁 위원회(JWC)에 의해 주도되고 있으며, 이들의 가이드라인은 전 세계적으로 준수됩니다. 러시아의 모든 영해가 결국 고위험 지역으로 등재되었던 우크라이나 전쟁의 선례는 대만 문제를 둘러싼 갈등 시 중국의 주요 석유 터미널 역시 비슷한 운명에 처할 수 있음을 시사하며, 이는 경로와 관계없이 상업적 운항을 사실상 차단하게 될 것입니다.

심화되는 중국의 딜레마

이번 위기는 석유 수입의 약 80%를 말라카 해협에 의존하는 중국의 '말라카 딜레마'를 극명하게 드러냈습니다. 베이징은 오랫동안 적대 세력이 좁은 해로를 봉쇄할 것을 우려해 왔습니다. 그러나 호르무즈 위기는 중국의 에너지 공급이 군함이 아니라 런던의 보험업자들에 의해 인질로 잡힐 수 있음을 보여줍니다.

육상 파이프라인과 국가 지원 보험 풀을 포함한 베이징의 우회 시도는 현재 이러한 위협에 대응하기에 불충분합니다. 중국 선주 책임 상호보험 조합(China P&I Club)과 홍콩의 전쟁 위험 풀의 합산 용량은 현대식 유조선 한 척도 온전히 커버하지 못하는 수준입니다. 주류 보험 시스템 밖에서 운영되는 '그림자 함대' 유조선들 또한 검사관, 브로커, 은행을 겨냥한 제재에 여전히 취약합니다.

분석가들은 호르무즈 위기가 진정되더라도 지정학적 위험 프리미엄이 유가에 내재되어 있을 것으로 보고 있습니다. ANZ의 분석가들은 브렌트유가 2026년까지 배럴당 90달러 이상을 유지할 것으로 예상하며, 글로벌 재고가 점진적으로 재구축됨에 따라 2027년까지 80달러에서 85달러 사이의 박스권에 머물 것으로 전망했습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.