Archer Aviation, 172,000개 일자리 보고서에 금리 우려 고조되며 10% 급락

성장주들은 금요일 예상보다 강한 5월 고용 보고서가 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 지속 전망을 강화하면서 일제히 하락했으며, Archer Aviation은 투기성 종목에서 광범위한 자금 이탈 속에 10% 이상 급락했다.

"고용 호조는 단기적인 금리 인하 가능성을 완전히 배제시킨 것이며, 이는 수익성 달성 경로를 위해 저렴한 자본이 필요한 Archer와 같은 고듀레이션(high-duration) 주식에 직접적인 역풍입니다."라고 Janney Montgomery Scott의 최고투자전략가 Mark Luschini는 말했다.

5월 비농업 고용은 172,000건 증가하며 시장 컨센서스인 80,000건의 두 배 이상을 기록했고, 실업률은 4.3%로 안정세를 유지했다고 노동통계국이 금요일 발표했다. 정부는 또한 3월과 4월 고용 수치를 합산 93,000건 상향 조정했으며, 4월 증가분은 현재 179,000건이다. 10년물 국채 수익률은 4.534%로 치솟아 5월 21일 이후 최고치를 기록했으며, 트레이더들은 올해 Fed의 완화 가능성을 재평가했다. 나스닥과 S&P 500은 하락 출발할 것으로 예상되며, 전날 아시아와 유럽 시장으로 확산됐던 기술주 매도세를 연장했다.

일자리 증가는 레저 및 접객업(70,000건 증가), 지방 정부(55,000건 증가), 의료(35,000건 증가)에 집중됐다. 금융업은 22,000건 감소하며 소수에 불과한 취약 부문 중 하나였다. 시간당 평균 임금은 4월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 3.4% 상승해 경제학자들의 예상치에 부합했다. 실업률은 2025년 7월 이후 4.3%~4.5% 범위를 유지하고 있으며, 이는 노동 시장이 탄력적이지만 과열되지는 않았음을 시사한다.

성장주 매도는 광범위하게 나타났으며, 기술주 중심의 나스닥이 하락을 주도하며 투자자들이 금리 인하 가능성을 재평가했다. 고듀레이션 종목에서의 자금 이탈은 국채 수익률을 더 높였으며, 2년물 수익률도 상승하면서 수익률 곡선의 단기 구간이 Fed 기대치를 재반영했다. 미국 달러는 주요 통화 대비 강세를 보이며 원자재 및 신흥국 주식에 추가 압력을 가했다.

전기 수직 이착륙(eVTOL) 항공기에서 아직 유의미한 수익을 창출하지 못한 Archer Aviation은 시장에서 가장 금리 민감도가 높은 종목 중 하나다. 고금리 장기화는 회사의 미래 현금 흐름에 적용되는 할인율을 높여, 수익성 미달 성장주 전반의 밸류에이션을 압박한다. Archer의 급락은 광범위한 EV 및 항공 섹터 전반의 하락과 맥을 같이했으며, 경쟁사들도 압박을 받으며 투자자들은 가치주와 방어주로 이동했다.

5월 고용 데이터는 일관되게 예상치를 상회한 일련의 노동 시장 보고서 중 최신 사례로, Fed 관계자들이 통화 정책에 대한 관망 태세를 유지할 근거를 제공했다. 중앙은행 정책입안자들은 2025년 하반기 기준금리를 0.75%포인트 인하했지만, 인플레이션이 여전히 목표치를 상회함에 따라 올해는 금리를 동결해왔다. 애틀랜타 Fed에 따르면 광범위한 경제 성장은 견조하며, 1분기 국내총생산(GDP)은 연율 1.6% 상승했고 2분기에는 3% 증가를 기록 중이다. 다음 Fed 회의는 이달 말로 예정되어 있으며, 트레이더들은 현재 금리 인하 가능성을 낮게 보고 있다.

Archer Aviation의 경우 수익성 달성 경로는 eVTOL 항공기의 상업화와 규제 승인 확보에 달려 있으며, 두 가지 모두 지속적인 자본 투자가 필요하다. 금리가 높은 환경에서는 그 자본 비용이 상승하여 기대 수익이 더 먼 미래로 밀려나고 주식의 밸류에이션에 부담을 준다. 금요일 두 자릿수 하락률은 투자자들이 그러한 위험을 실시간으로 재평가하고 있음을 반영한다.

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