Arhaus, 관세 역풍 속 분기 최대 매출 3억1400만 달러 기록

Arhaus는 관세 역풍 속에서 동기 대비 납품 매출이 1.7% 감소했음에도 불구하고 시장 예상을 상회하는 분기 사상 최대 매출인 3억1400만 달러를 기록했습니다.

"소비자들은 지속되는 거시경제 및 지정학적 불확실성 속에서 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다."라고 최고재무책임자(CFO) 마이클 리가 말했습니다.

순이익은 54.5% 감소한 200만 달러(주당 2센트)로 애널리스트 전망치에 부합했습니다. 매출총이익률은 70bp(베이시스 포인트) 하락한 36.4%를 기록했습니다. 주문 건수를 측정하는 동기 대비 서면 매출은 전년 동기 대비 5.7% 감소했습니다.

주가는 5월 7일 실적 발표 이후 22% 하락해 52주 신저가인 5.63달러를 기록했으며, 선행 주가수익비율(P/E)은 12배로, 약 19배에 거래되는 경쟁사 윌리엄스-소노마(Williams-Sonoma) 및 RH 대비 할인된 수준입니다. 회사는 2026 회계연도에 관세 관련 비용이 3000만~4000만 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

관세 헤지 수단으로서의 국내 제조

Arhaus는 맞춤형 실내장식품의 대부분을 국내에서 생산하여, 수입 의존도가 높은 경쟁사들과 비교해 비용과 리드타임에 대한 더 큰 통제력을 확보하고 있습니다. 또한 북미, 유럽, 남아시아 전역의 장인들과 수십 년간 이어진 직접 파트너십을 유지하고 있습니다.

경영진은 다양한 조달 모델을 통해 다양한 정책 환경을 헤쳐 나가면서도 가격 경쟁력을 유지할 수 있다고 밝혔습니다. 회사의 관세 비용 추정치 3000만~4000만 달러에는 공급업체 협상, 조정(소싱) 조정 및 운영 효율화 등 완화 노력이 반영되어 있습니다.

가이던스 및 전망

2분기의 경우 Arhaus는 매출 3억5000만3억7000만 달러를 전망하며, 이는 전년 동기 대비 2.4% 감소에서 3.2% 증가 사이의 변화를 의미합니다. 회사는 동기 대비 납품 매출이 5% 감소에서 보합 수준, 순이익 1900만2400만 달러, 조정 EBITDA 4000만~4900만 달러를 예상하고 있습니다.

전체 회계연도의 경우 Arhaus는 매출 14억3000만14억7000만 달러의 전망을 재확인하며, 이는 3.7%6.6%의 성장을 의미합니다. 회사는 동기 대비 납품 매출이 보합에서 3% 증가, 순이익 6600만7500만 달러, 조정 EBITDA 1억5000만1억6100만 달러를 예상하고 있습니다.

최근 매도세로 인해 Arhaus의 주가는 상장 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 국내 제조 우위가 재평가를 정당화할 수 있을지가 시험대에 올랐습니다. 투자자들은 관세 완화 노력이 마진을 안정화시키고 있다는 신호를 2분기 실적에서 주목하게 될 것입니다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.