은행권, AI 데이터 센터 붐에 따른 380억 달러 자금 조달 부담에 난색

데이터 센터에 대한 AI 산업의 탐욕스러운 수요가 글로벌 은행들을 재정적 한계로 몰아넣으며, 전례 없는 규모의 위험 축소를 강요하고 있습니다.

글로벌 은행 부문이 AI 인프라 붐으로 인한 극심한 자금 조달 압박에 시달리고 있으며, 오라클의 380억 달러 규모 데이터 센터 대출은 업계의 폭발적인 성장을 뒷받침하는 것이 얼마나 어려운지를 여실히 보여줍니다. 이러한 자본 경색으로 인해 JP모건 체이스와 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹(MUFG)과 같은 주요 대출 기관들은 위험을 전가할 새로운 방법을 모색하고 있으며, 이는 향후 개발의 병목 현상이 될 수 있다는 신호로 해석됩니다.

맨 그룹(Man Group)의 신용 위험 공유 부문 공동 책임자인 매튜 모니오(Matthew Moniot)는 보고서에서 "우리는 상상조차 할 수 없었던 규모에 대해 이야기하고 있으며, 은행들은 곧 감당할 수 없는 수준에 도달할 것"이라고 밝혔습니다.

대출 기관들은 텍사스와 위스콘신주에 위치한 오라클 프로젝트를 위한 380억 달러의 건설 부채를 신디케이트하기 위해 6개월 이상 공을 들여왔으며, 일부 은행은 자사 보유분을 할인된 가격에 매각하겠다고 제안한 것으로 알려졌습니다. 이는 대출의 가장 위험한 부분을 패키지화하여 사모 펀드와 같은 투자자에게 판매함으로써 은행의 대차대조표 여력을 확보하는 '유의미한 위험 전이(SRT)' 수단의 활용을 가속화하고 있습니다.

핵심 문제는 내부 리스크 한도로 인해 은행이 특정 차입자나 부문에 과도한 자본을 집중할 수 없다는 점입니다. 이 380억 달러 규모의 자금 조달 교착 상태와 그와 유사한 사례들이 해결되지 않는 한, AI 붐을 위한 자본 비용은 급격히 상승하여 신기술 구현에 필요한 인프라 구축 속도를 늦출 수 있습니다.

부동산 시장의 새로운 전략

이러한 자금 조달의 어려움은 데이터 센터의 물리적 확장이 비전통적인 공간으로까지 빠르게 번지고 있는 가운데 발생했습니다. '용도 변경(Adaptive Reuse)' 트렌드가 큰 힘을 얻으면서 Legacy Investing과 같은 개발업체들은 도심의 빈 사무용 빌딩을 가치 높은 데이터 센터 자산으로 전환하고 있습니다. 이 전략은 기존의 광섬유 및 전력 인프라를 활용할 수 있게 해주는 동시에 침체된 상업용 부동산 시장에 활로를 열어주고 있습니다.

대표적인 사례로 Legacy가 최근 미니애폴리스의 사무용 빌딩을 이전 평가액의 약 8배인 2억 3,500만 달러에 매각한 것을 들 수 있습니다. 이 회사는 2019년에 해당 부동산을 인수하여 7,000만 달러 이상을 투자해 데이터 센터 용량을 2메가와트에서 21메가와트로 업그레이드했으며, 익명의 AI 및 클라우드 제공업체를 주요 임차인으로 유치했습니다.

Legacy Investing의 다니엘 잉글리시(Daniel English)는 'Commercial Observer'와의 인터뷰에서 "현재 컴퓨팅 분야에서 천문학적인 성장이 일어나고 있으며, 그것은 어딘가에 수용되어야 합니다. 우리는 도시의 경관을 돋보이게 하는 아름다운 유리 사무용 빌딩 안에 데이터 센터를 구축하고 있습니다"라고 말했습니다.

다가오는 병목 현상?

데이터에 대한 AI 산업의 갈증은 끝이 없어 보이지만, 자금 조달 제약과 물류상의 장애가 결합되어 복잡한 위험 환경을 조성하고 있습니다. 데이터 센터를 위해 구조화되는 SRT 거래 자체가 새로운 영역입니다. 투자자들은 건설 지연 가능성을 포함하여 고도로 집중되고 복잡한 위험을 감수하는 대가로 더 높은 수익률을 요구하고 있습니다.

이러한 재정적 압박은 대중과 규제 당국의 반대가 거세지면서 더욱 심화되고 있습니다. 지난 4월, 메인주는 대규모 데이터 센터 건설을 금지하는 최초의 주가 되었으며, 이는 개발자와 금융 기관에 새로운 불확실성을 안겨주었습니다. 최소 10개 이상의 다른 주에서도 유사한 조치를 검토 중이며 국가 전력망이 이미 병목 현상에 직면한 상황에서, 지속적인 확장의 길은 험난하기만 합니다. 자금 조달의 어려움은 단순한 은행권의 문제를 넘어 AI 기반 경제 전체의 브레이크가 될 가능성이 큽니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.