대규모 분기별 옵션 만기일이 다가옴에 따라 비트코인은 이번 주 중대한 전환점에 직면했습니다. 이 사건은 올해 가장 큰 규모의 옵션 만기 중 하나가 될 예정이며, 단기 시장 방향에 영향을 미칠 수 있는 주요 가격 수준에 트레이더들의 관심이 집중되고 있습니다.
이번 주 금요일 UTC 08:00에 세계 최대 암호화폐 옵션 거래소인 Deribit은 명목 가치 141.6억 달러 상당의 비트코인 옵션 계약을 정산할 예정입니다. 이 분기별 만기는 거래소 전체 미결제 약정의 거의 40%를 차지하며, 주요 가격 수준에 상당한 재정적 압력을 집중시킵니다. 비트코인 가격이 7.1만 달러 근처에서 거래됨에 따라, 시장의 관심은 현재 7.5만 달러로 계산되는 만기의 '최대 고통' 가격에 집중되고 있습니다.
최대 고통 이론은 기초 자산 가격이 가장 많은 옵션 계약이 무가치하게 만기되는 행사가격으로 끌려갈 것이라고 가정합니다. 이러한 결과는 일반적으로 대규모 기관 투자자나 시장 조성자인 옵션 판매자에게 손실을 최소화합니다. 이들 주체는 현물 시장에서 비트코인을 매수 또는 매도하여 포지션을 헤지할 수 있으며, 이는 가격을 최대 고통 가격으로 끌어당기는 인력을 생성합니다.
비트코인이 현재 7.1만 달러 근처에서 거래되는 상황에서 7.5만 달러의 최대 고통 가격은 인력을 나타냅니다. 역사적으로 이는 시장 조성자들이 델타 헤징을 하도록 장려하여, 가장 많은 옵션이 무가치하게 만기되는 행사가격으로 가격을 이끌 수 있습니다.
— Deribit 최고사업책임자 Jean-David Péquignot.
암호화폐 시장에서의 효과에 대한 논쟁이 있지만, 이번 만기의 엄청난 규모는 7.5만 달러 수준을 주말을 앞둔 트레이더들에게 중요한 심리적 및 기술적 초점으로 만듭니다.
만기되는 계약의 막대한 가치와 지정학적 긴장으로 인한 광범위한 시장 불확실성에도 불구하고, 파생상품 시장은 상대적으로 차분한 이벤트를 예상하고 있음을 나타냅니다. 비트코인 내재 변동성 지수(DVOL)는 최근 약 6포인트 하락하여, 트레이더들이 급격한 변동성 폭발을 예상하지 않고 있음을 보여줍니다. 0.63의 건전한 풋/콜 비율과 온체인 데이터는 기관 트레이더들이 더 높은 행사가격에서 콜 옵션을 매도하고 있음을 보여주며, 이는 비트코인 가격이 이 상한선 아래에 머물 것으로 예상하면서 프리미엄 수익을 얻고 있음을 시사하여, 통제되고 질서 있는 만기를 예측합니다.
