비트코인 장기보유자 MVRV 1.24 기록, 손익분기점 근접

비트코인 장기보유자들은 3년 만에 가장 낮은 평가이익을 기록하고 있지만, 그 어느 때보다 많은 공급량을 통제하고 있다.

비트코인 장기보유자(LTH)의 수익성이 6월 30일 3년 만에 최저치로 하락했으며, LTH MVRV 비율은 1.24로 떨어졌다고 CryptoQuant의 데이터가 보여준다.

"현재 수치는 3년 만에 가장 낮은 수준으로, 시장이 역사적 사이클 저점에 접근하고 있음을 시사한다"고 온체인 지표를 추적하는 암호화폐 애널리스트 Axel Adler Jr.는 말했다.

이 비율은 평균 장기보유자가 24%의 장부상 이익을 보고 있으며, 이들의 평균 매입단가는 약 48,400달러임을 의미한다고 Glassnode 데이터는 밝혔다. 이는 MVRV 계산을 통해 도출된 비트코인 현재 가격이 약 60,000달러에 근접하고 있음을 나타낸다. 수익률이 압박받는 상황에서도 이 코호트는 자신들이 통제하는 총 공급량을 사상 최대인 1,610만 BTC로 늘렸으며, 이는 미실현 이익이 줄어드는 가운데서도 강한 확신을 보여준다.

48,400달러 수준은 이제 핵심 온체인 바닥으로 작용한다. 이 수준 아래로 지속적으로 하락할 경우, 해당 가격대 근처에서 매집했던 보유자들의 분배 물량이 쏟아져 추가 하락을 가속화할 수 있다. 이 기준선 위를 유지한다면 매집 테제를 강화하고 시장이 사이클 바닥을 형성하고 있다는 주장을 뒷받침할 것이다.

사이클 타이밍, 위안이 되지 않아

현재 조정 국면은 약 39주째 지속되고 있으며, 이전 비트코인 약세장의 고점 대비 저점 기간은 일반적으로 53~54주간 지속되었다고 FOREX.com의 선임 시장 애널리스트 Michael Boutros는 말했다. "역사적 선례는 시장이 내구성 있는 바닥을 형성하기까지 추가 시간이 필요할 수 있음을 시사한다"고 Boutros는 전했다.

주요 기술적 지지선은 57,885~58,725달러 구간에 위치하며, 주간 종가 기준으로 해당 구간이 무너질 경우 다음 하락 목표는 52,204달러라고 Boutros는 덧붙였다. 48,400달러 LTH 매입단가는 두 수준 모두 아래에 있어, 기술적 지지선의 붕괴는 온체인 바닥 테스트에 앞서 발생할 수 있음을 의미한다.

시장에 대한 의미

사상 최대 보유자 공급량과 손익분기점에 근접한 수익성의 결합은 이분법적 구조를 만들어낸다. 가격이 LTH 매입단가 위를 유지한다면 매집 국면이 지속되어 강세론적 구조적 테제를 강화할 것이다. 반대로 아래로 하락한다면, 매집해왔던 동일한 보유자들이 매도자가 되어 추가 하방 압력을 가할 수 있다.

트레이더들에게 48,400달러 수준은 단순한 가격 포인트가 아니라 행동적 임계점이다. 향후 몇 주간 시장이 이 수준을 방어할 수 있는지 여부는 현재 국면이 사이클 저점으로 해소될지, 아니면 추가 약세 전의 일시적 멈춤으로 귀결될지를 결정할 것이다. 역사적 사이클 타이밍이 추가로 14~15주의 잠재적 하방 가능성을 시사하는 만큼, 내구성 있는 회복이 나타나기까지는 인내심이 필요할 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 권고를 구성하지 않습니다.