비트코인 채굴업체, 수익이 비용을 따라가지 못해 20% 수익성 악화 직면

해시레이트 인덱스(Hashrate Index) 데이터에 따르면 현재 비트코인 채굴업체의 약 20%가 채굴 수익이 생산 비용을 밑돌면서 수익성을 잃은 것으로 추정된다.

해시레이트 인덱스의 한 애널리스트는 "약 5분의 1의 채굴업체가 현재 마이너스 마진에 직면해 있으며, 네트워크의 평균 생산 비용이 비트코인 현물 가격을 초과하고 있다"고 말했다.

코인게코(CoinGecko) 데이터에 따르면 수요일 17:00 UTC 기준 비트코인은 약 61,000달러에 거래되며, 장중 저점인 약 59,000달러에서 회복한 후 지난 24시간 동안 2.9% 하락했다. 비트코인 1개를 채굴하는 업계 전체의 총비용은 약 100,000달러로 현재 가격보다 60% 이상 높은 반면, 비체로 홀딩스(Bitzero Holdings)와 같은 저비용 운영업체의 손익분기점은 코인당 약 50,000달러 수준이다.

지속적인 마진 압박은 채굴업체의 대규모 청산(채굴업체가 운영 비용을 충당하기 위해 비트코인 보유분을 매각하는 현상)을 촉발할 수 있다. 유의미한 해시레이트 감소는 2024년 4월 반감기 이후 첫 번째 사태가 될 것이며, 세계 최대 디지털 자산에 하방 압력을 가중시킬 수 있다.

네트워크 해시레이트는 채굴 경제성이 악화되었음에도 불구하고 사상 최고치 부근을 유지하고 있어, 운영업체들이 가격 반등을 기대하며 손실을 감수하고 하드웨어를 가동하고 있음을 시사한다. 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면 역사적으로 평균 생산 비용을 밑도는 기간이 지속되면 해시레이트 조정이 선행되었다.

코인게코 데이터에 따르면 비트코인의 24시간 거래량은 280억 달러로 7일 평균과 대체로 일치했다. 비트코인 선물 미결제약정은 16:00 UTC 기준 320억 달러를 기록했으며, 주요 거래소 전반에서 자금 조달 금리가 마이너스로 전환됐다. 이는 숏 포지션이 롱 포지션에 자금을 지급하고 있으며 레버리지 매수 베팅이 대부분 청산되었음을 의미한다.

마진 압박은 균일하게 적용되지는 않는다. 비체로 홀딩스와 같이 코인당 약 50,000달러의 전체 손익분기점을 가진 저렴한 재생 가능 에너지에 접근할 수 있는 운영업체는 여전히 수익성을 유지하고 있다. 시장 요금으로 상업용 전력을 사용하는 소규모의 비효율적인 채굴업체가 가장 심각한 압박에 직면해 있다.

코인게코 데이터에 따르면 비트코인의 시가총액은 1.2조 달러를 기록했으며, 광범위한 암호화폐 시장에 대한 지배력은 54%를 나타냈다. 주요 지지선은 이번 달에 두 차례 테스트된 58,000달러이며, 저항선인 64,000달러는 6월 중순 이후 상승을 제한하고 있다. 더블록(The Block) 데이터에 따르면 미국 상장 현물 비트코인 ETF는 지난 3거래일 동안 순유출 1억 7,500만 달러를 기록했으며, 이는 가격 하락과 함께 기관 수요가 약화되었음을 보여준다.

비슷한 비율의 채굴업체가 손익분기점 이하로 운영된 마지막 사례는 2022년 암호화폐 겨울 시기로, 당시 비트코인이 16,000달러까지 하락하고 해시레이트가 수개월에 걸쳐 약 30% 감소했다. 현재 사이클은 미국 상장 현물 ETF를 통한 기관 자금 유입이 이전 하락장에는 없었던 수요 측면의 완충 장치를 제공한다는 점에서 다르지만, 최근 유출세는 그 완충 장치가 얇아지고 있음을 시사한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.