비트코인, 단기 보유자 항복 신호... 5만 BTC 손실 상태로 거래소 유입

비트코인 보유자들은 6월 28일 5만 BTC를 손실 상태로 거래소에 입금했으며, 이는 6월 4일 이후 손실 기반 유입액 중 최대 규모라고 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터가 보여준다.

"이 움직임은 신규 투자자들이 미실현 손실이 누적되면서 항복(capitulation)하고 있음을 시사합니다. 단기 보유자 코호트의 시장 가치는 현재 실현 원가 기준치 아래에 있습니다"라고 크립토퀀트의 시장 분석가 다크포스트(Darkfost)는 말했다.

바이낸스(Binance)만 해도 유사한 손실 조건에서 약 9,500 BTC를 단독으로 수취했으며, 이는 6월 3일 이후 최고 수치다. 이러한 매도 압력은 코인베이스 프리미엄 지수(Coinbase Premium Index)가 5월 15일 이후 40일 연속 0 이하를 유지하면서, 개인 투자자 대비 기관 투자자들의 지속적인 매도를 나타내고 있다고 크립토퀀트는 분석했다.

장기 보유자들은 이 공급을 흡수하고 있다: 목요일 축적 주소(accumulation addresses)로의 유입은 기록적인 18만 1,000 BTC를 기록했으며, 이는 2022년 2월에 세워진 이전 최고치인 9만 4,700 BTC의 거의 두 배에 달한다. 공황 상태의 단기 매도자들과 누적 매수하는 장기 보유자들 간의 이러한 차이는 비트코인이 바닥을 찾을지 아니면 하락세를 연장할지를 결정할 것이다.

거시적 역풍이 압력 가중

미국 거시경제 데이터도 신중론에 무게를 실었다. 헤드라인 PCE 인플레이션은 예상치 4.0%를 상회하는 4.1%를 기록했으며, 근원 PCE는 3.3% 전망치 대비 3.4%로 발표됐다. GDP도 예상치를 웃도는 2.1%를 기록하며 완화적 통화정책 기대감을 억제했다. 자산운용사 비트와이즈(Bitwise)는 지난주 연방준비제도(Fed) 회의가 매파적 전환을 가속화했다고 진단했다. 정책입안자들이 완화 편향을 제거하고 2026년 중간 연방기금 금리 전망치를 3월의 3.4%에서 3.8%로 상향 조정했기 때문이다.

"이러한 역학은 현재의 거시적 배경을 완벽하게 반영합니다. BTC와 같은 위험 자산에는 여전히 매우 불리한 환경입니다"라고 다크포스트는 말했다.

스트래티지(Strategy)의 자금 조달 제약, 기관 차원의 압력 추가

또한 2026년에 17만 4,300 BTC를 축적한 스트래티지(Strategy)로 시선이 쏠리고 있다. 비트와이즈는 이 매수 물량 중 약 9만 6,000 BTC(55%)가 STRC 우선주 발행을 통해 조달됐으며, 또 다른 7만 7,500 BTC는 MSTR 보통주 공모를 통해 자금이 조달된 것으로 추정했다. STRC는 지난주 $82.50까지 하락한 후 '100달러 액면가 대비 17.5% 할인'이라는 사상 최대 폭으로 거래됐으며, 금요일 장전 거래에서는 약 73달러까지 추가 하락했다. 스트래티지의 현금 보유액은 15억 달러 규모의 전환사채를 재매입한 이후 2026년 초 대비 38% 감소했다.

STRC와 연계된 연간 배당금 의무는 3억 달러에서 12억 달러로 증가했으며, 배당금 커버리지 비율은 최대 7년에서 14개월로 축소됐다. 이 수치는 비트코인의 가장 큰 기관 매수자 중 하나인 스트래티지의 자금 조달 여건이 악화되고 있음을 보여주며, 손실 기반 거래소 유입이 증가하는 가운데 또 다른 압박 요인으로 작용하고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.