비트코인 78,000달러 돌파 시험: 75억 달러 스테이블코인 비축량이 '회의론' 신호

비트코인은 4월 23일 일시적인 하락 이후 78,000달러를 향해 상승하며 강세 온체인 신호와 광범위한 시장 불안 사이에서 가격 움직임을 보였습니다. 이번 움직임은 거래소의 USDC 보유량이 75억 달러 이상으로 급증하며 관망세에 있는 상당한 매수력을 입증하는 가운데 발생했습니다.

크립토퀀트(CryptoQuant) 분석가들은 "부정적인 펀딩 비율과 함께 이러한 스테이블코인의 축적은 전형적인 '회의론(disbelief)' 단계를 시사한다"며 "트레이더들은 하락에 베팅하고 있지만, 가용 자본은 강력한 숏 스퀴즈를 촉발할 수 있다"고 분석했습니다.

현재 상황은 상충되는 데이터들로 특징지어집니다. 파사이드 인베스터스(Farside Investors)에 따르면 4월 21일 비트코인 현물 ETF 유입액은 1,180만 달러에 달했지만, 4월 23일 미국 시장 개장 시 S&P 500 지수가 하락 출발하며 전반적인 위험 회피 심리를 보여주었습니다. 펀딩 비율 또한 -0.005% 부근으로 마이너스 전환되었으며, 이는 롱 포지션보다 숏 포지션에 비용을 지불하는 트레이더가 더 많음을 의미합니다.

이는 4월 24일 예정된 80.7억 달러 규모의 옵션 만기를 앞두고 변동성이 큰 환경을 조성합니다. 비트코인이 78,000달러 후반대를 회복할 경우, 부정적 펀딩 비율과 높은 스테이블코인 비축량이 숏 스퀴즈를 유발해 고래 실현 가격인 79,600달러를 목표로 할 수 있습니다. 반면 77,000달러 중반을 유지하지 못하면 ETF 투자자 실현 가격인 76,400달러 부근의 지지선을 시험할 수 있습니다.

온체인 데이터, 숏 스퀴즈 가능성 시사

현재 시장 구조는 변동성에 취약한 상태입니다. 75억 달러의 USDC 보유량은 비트코인으로 유입되어 가격을 끌어올릴 수 있는 강력한 '예비 자금'을 의미합니다. 동시에 지속적인 마이너스 펀딩 비율은 파생상품 트레이더들이 가격 하락에 배팅하고 있음을 나타냅니다. 이러한 괴리는 종종 '숏 스퀴즈'에 의해 해결되는데, 이는 가격 상승으로 인해 숏 매도자들이 포지션을 강제로 되사게 되어 상승 모멘텀을 더하는 현상입니다. 코인글래스(Coinglass)의 4월 23일 데이터에 따르면 79,500달러를 향한 과정에서 이미 3억 달러 이상의 숏 청산이 기록되었습니다. 핵심 관건은 매수자와 ETF의 현물 수요가 파생상품 시장의 약세 심리를 압도할 수 있는지 여부입니다.

거시 경제적 역풍이 전망을 불투명하게 함

비트코인의 랠리는 고립된 현상이 아닙니다. 장중 고점인 79,500달러 부근에서 최근 2.86% 하락한 것은 미국 증시의 약세와 맞물려 있으며, 이는 위험 자산과의 상관관계가 여전히 주요 요인임을 시사합니다. WTI 원유 가격이 93.96달러 부근에서 보합세를 보이고 있지만, 여전히 높은 수준은 인플레이션 우려를 자극합니다. 이는 연준에 압박을 가하고 있으며, CME 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면 시장은 현재 2026년 단 한 차례의 금리 인하 가능성을 30%로만 반영하고 있습니다. 이러한 광범위한 경제적 불확실성은 온체인 데이터가 점차 강세를 보임에도 불구하고 비트코인의 추가 상승을 제한할 수 있는 주요 역풍입니다.

본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.