비트파이넥스 증권은 비트코인 리퀴드 네트워크에서 USDt 표시 토큰화 채권 프로그램을 재개하여, 규제된 수익성 스테이블코인 상품에 대한 암호화폐 원주민 투자자들의 수요를 활용하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이러한 움직임은 성공적인 시범 단계를 거쳐 이루어졌으며, 시장 혁신과 스테이블코인 수익에 대한 미국 규제 논쟁 사이의 커지는 긴장을 강조합니다.
비트파이넥스 증권은 룩셈부르크 기반의 증권화 펀드 ALTERNATIVE를 위해 USDt 표시 토큰화 채권 발행을 재개한다고 발표했습니다. 향후 판매액이 1,000만 달러를 초과할 것으로 예상되는 새로운 발행은 비트코인 사이드체인인 리퀴드 네트워크에서 발행 및 결제될 것입니다. 이 구조는 자금 조달, 이자 지급, 원금 상환이 전적으로 온체인에서 실행될 수 있도록 합니다.
이 확장은 2023년 이후 총 620만 달러를 조달한 네 차례의 토큰화 채권 판매를 기반으로 합니다. 이 중 세 개의 채권은 이미 만기되어 전액 상환되었으며, 약 100만 달러의 원금이 반환되었습니다. 이 초기 발행을 통해 투자자들은 총 110만 달러가 넘는 20건의 별도 온체인 이자 지급을 받았습니다. 일반적으로 11개월의 만기를 가진 이 채권들은 투자자들에게 신흥 시장의 사모 신용에 대한 노출을 제공합니다. 비트파이넥스 운영 책임자 제시 너슨(Jesse Knutson)은 주요 구매자들이 USDt 보유고에 대한 수익을 추구하는 고액 자산가 암호화폐 투자자와 유럽 및 아시아 기관들이라고 언급했습니다.
이 제품은 USDt 잔액에서 수익을 얻기 위한 쉽고 규제된 확립된 수단을 제공합니다.
— 비트파이넥스 운영 책임자 제시 너슨
이 이니셔티브는 특히 미국에서 디지털 자산에 대한 진화하는 규제 환경을 시험하고 있습니다. 2025년 7월 통과된 미국 GENIUS 법안은 스테이블코인 발행자 자체가 수익을 제공하는 것을 금지했지만, 제3자 플랫폼이 별도의 수익 창출 증권을 구성하는 것을 금지하지는 않았습니다. 비트파이넥스 제품은 이 프레임워크 내에서 운영되며, 스테이블코인에 대한 수익을 제공하는 규제된 상품을 제공합니다.
이 모델은 미국 규제 당국과 전통 금융 기관 간의 논쟁적인 토론에 직접적으로 관여합니다. 뱅크 오브 아메리카 CEO 브라이언 모이니한은 1월에 이자 발생 스테이블코인이 미국 은행에서 최대 6조 달러의 예금을 유출시킬 수 있다고 경고했습니다. 스테이블코인 수익 문제는 디지털 자산 규제를 위한 포괄적인 법안인 제안된 CLARITY 법안의 핵심 쟁점으로 남아 있습니다. 이 논쟁은 너무 분열적이어서 코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱은 1월 14일 이 법안에 대한 지지를 철회했습니다. 논란에도 불구하고, 예측 시장 폴리마켓의 데이터는 CLARITY 법안이 2026년 동안 법으로 서명될 확률을 70%로 할당했습니다.