BMW, 중국 경기 침체 심화로 3번째 실적 경고…주가 7% 하락

BMW는 수요일 유럽 주요 자동차 주 중 가장 부진한 성과를 기록했다. 이 고급차 업체가 2년 만에 세 번째로 2026년 실적 전망을 하향 조정하면서다. 회사 측은 중국 경기 침체 심화와 중동 전쟁 여파를 원인으로 꼽았다.

회사는 성명을 통해 "중동 분쟁이 글로벌 사업에 미치는 영향이 당초 예상 범위를 넘어섰다"고 밝혔다. 높은 에너지 가격이 비용 구조에 부담을 주고 있으며 "분쟁으로 인한 불안정성 부족이 전 세계 시장의 소비 심리에 부정적인 영향을 미치고 있다"고 설명했다.

BMW는 이제 올해 세전이익이 당초 예상한 '완만한 감소'보다 훨씬 큰 '상당한' 수준으로 감소할 것으로 전망했다. 자동차 부문 마진은 기존 4%~6%에서 1%~3%로 하향 조정됐으며, 차량 인도량도 당초 예상한 '보합'에서 소폭 감소할 것으로 예상된다. Jefferies의 필립 후쇼아를 비롯한 애널리스트들은 이번 가이던스 하향 조정이 영업이익 전망을 약 30억 유로(약 35억 달러) 줄이는 것이라고 분석했다.

이번 실적 전망 하향은 BMW에 큰 반전을 의미한다. BMW는 최근 업계의 격변을 독일 경쟁사인 폭스바겐 및 메르세데스-벤츠보다 더 잘 견뎌왔기 때문이다. 회사는 추가 구조적 및 효율성 개선 조치를 통해 비용 절감을 "강화하고 가속화"할 것이라고 밝혔지만, 이러한 절감 효과는 올해 하반기 실적에 부담이 될 것이라고 경고했다. 투자자들이 대대적인 전략 변화를 기다리는 가운데, 9월에 열릴 BMW의 자본시장의 날(Capital Markets Day)의 중요성은 더욱 커졌다.

BMW 주가는 7% 하락하며 연간 낙폭이 31%로 확대됐다. 메르세데스-벤츠 주가는 3%, 폭스바겐은 2% 각각 하락했다. 중국승용차협회(CPCA)에 따르면 중국에서 1월부터 5월까지 자동차 판매는 전년 동기 대비 거의 20% 감소했으며, 특히 비전기차 부문이 큰 타격을 입었다.

도이체방크 애널리스트들은 9월 새로운 계획이 발표될 때까지 BMW 주가가 부진할 것이라고 전망했다. 애널리스트들은 "지난 2년간 세 차례의 실적 경고가 모두 대체로 중국과 관련된 만큼, 자동차 업계의 '안정적인 기업'이라는 BMW의 이미지가 분명히 타격을 입었다"고 말했다. 또한 "우리는 여전히 하향 조정의 규모에 다소 의아해하고 있다"고 덧붙였다.

이번 실적 경고는 최고급 자동차 업체들조차 세계 최대 자동차 시장인 중국의 구조적 둔화에서 자유롭지 못하다는 신호다. 중국에서는 현지 경쟁업체들이 점유율을 빠르게 확대하고 있다. BMW의 전략적 마진 목표치인 8%~10%는 기저가 낮아진 상황에서 이제 의문시되고 있다. 투자자들은 9월 자본시장의 날에서 회사의 수정된 글로벌 조립 모델 및 비용 절감 계획에 대한 세부 내용을 주목할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.