밥 돌, 연준 의장 워시가 3.6% 금리 유지하는 한 강세장 지속 가능

크로스마크 글로벌 CEO 밥 돌에 따르면, 증시 상승세는 연방준비제도 의장 케빈 워시가 현재 정책 기조를 유지하는 데 달려 있다.

미국 주식시장의 '고위험' 강세장은 모멘텀을 유지하기 위해 연준 의장 케빈 워시의 지속적인 지원이 필요하다고 크로스마크 글로벌 인베스트먼트의 CEO 밥 돌이 말했다.

"높은 밸류에이션, 잠재적인 이익 감소, 그리고 덜 우호적인 연준이 주식시장에 취약한 환경을 조성하고 있습니다." 돌은 말했다. "워시의 접근 방식이 이 강세장이 지속될지 아니면 멈출지를 결정할 것입니다."

지난 5월 22일 취임한 워시 의장 체제의 연준은 주요 금리를 약 3.6%로 유지하며 5월 4.2%로 3년 만에 최고치를 기록한 인플레이션을 낮추는 데 집중하고 있다. 월스트리트 투자자들은 시장 가격에 따르면 연준이 빠르면 9월에 금리를 약 3.9%까지 인상할 수 있다고 예상하고 있다. 19명의 연준 정책위원 중 거의 절반이 6월 16~17일 회의에서 금리 인상을 지지했으며, 8명은 동결을, 1명은 인하를 선호했다.

워시 의장은 연준의 정치적 독립성과 2% 인플레이션 목표에 대한 약속을 강조해왔다. 포르투칼 신트라에서 열린 중앙은행 콘퍼런스에서 "우리는 물가 안정성을 달성할 것"이라고 말했다. 그는 향후 정책 움직임에 신호를 보내는 데 반대하는 자신의 입장과 일관되게, 금리 변동 시점에 대한 사전 안내를 제공하지 않았다.

주식 투자자들에게 그 stakes는 상당하다. 워시 의장의 매파적 전환은 이미 고평가된 시장에서 매도세를 촉발할 수 있다고 돌은 말했다. 이란 평화 협정이 휘발유 가격에 미친 영향으로 인플레이션이 정점을 보이면서, 9월 연준 회의는 중앙은행의 긴축 기조가 강화될지 완화될지를 판단하는 중요한 시험대가 될 것이다.

돌의 경고는 경제가 혼재된 신호를 보내는 가운데 나왔다. 고용은 최근 몇 달간 증가세를 보이며 실업률이 4.3%의 낮은 수준을 유지하고 있는 반면, 인플레이션 기대치는 설문조사와 채권 가격 모두에서 완화되었다. 워시 의장은 인공지능이 시간이 지남에 따라 경제의 생산 능력을 확장해 인플레이션 압력을 줄일 수 있다고 말했지만, 경제학자들은 그 효과가 나타나기까지 수년이 걸릴 수 있다고 경고한다.

연준 의장은 AI와 생산성에 미치는 영향 등 다양한 이슈를 연구하기 위해 5개의 태스크포스를 구성했다. 그는 현재 시기를 "위기 상황을 제외하면, 내 성인 생활 통틀어 중앙은행가가 되기에 이렇게 흥미롭고도 중요한 시기는 없었다"고 묘사했다.

주식 투자자들에게 9월 회의는 중요한 변곡점이 된다. 연준이 금리 인상을 단행하면 이는 워시 체제 첫 인상이 되며 시장이 가격에 반영한 것보다 더 공격적인 긴축 사이클을 의미한다. 동결을 유지한다면, 돌이 설명하는 것처럼 중앙은행 지원에 점점 더 의존하는 강세장에서 추가 상승을 촉진할 수 있다.

채권시장은 이미 더 긴축적인 환경을 가격에 반영하기 시작했으며, 트레이더들은 9월 회의에 대한 기대치를 조정하고 있다. 돌의 평가는 높은 밸류에이션과 잠재적인 연준 긴축의 조합이 기업 실적이나 경제 데이터에 실망할 여지를 거의 남기지 않으면서, 주식시장의 오차 허용 범위가 좁아지고 있음을 시사한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.