Key Takeaways
10년 동안 이어진 미국 위스키 호황이 공급 과잉으로 변하면서 켄터키주에는 팔리지 않은 버본 1,610만 배럴이 쌓여 있으며, 이로 인해 주요 증류주 업체들은 생산량을 대폭 줄이고 직원을 감원하며 전략적 대안을 모색하고 있습니다.
세계에서 가장 많이 팔리는 버본 브랜드인 짐 빔(Jim Beam)의 8대 마스터 디스틸러인 프레디 노(Freddie Noe)는 "매우 감정적인 상황"이라며 "우리는 매우 중요한 대화를 나눴으며 가족 제품의 장기적인 성공을 위해 결정을 내렸다"고 말했습니다.
수요 폭락은 2022년 정점 이후 본격화되어, 미국 위스키 판매량은 3,120만 상자에서 2025년 약 3,000만 상자로 감소했습니다. 이에 대응하여 산토리(Suntory) 소유의 짐 빔은 금주법 시대 이후 처음으로 주 증류기 가동을 중단했으며, 이 중단은 2027년까지 이어질 예정입니다. 우드포드 리저브(Woodford Reserve) 제조사인 브라운-포먼(Brown-Forman)은 8,000만 달러의 비용 절감을 위해 인력의 12%를 감축하고 제통소를 폐쇄했습니다.
이번 위기는 업계 전반의 통합과 구조조정을 강요하고 있습니다. 브라운-포먼은 프랑스의 페르노리카(Pernod Ricard)와 매각 협상을 진행했음을 확인했으며, 스톨리 그룹의 미국 법인은 켄터키 아울(Kentucky Owl) 버본 브랜드를 담보로 사용하려던 계획이 거절되자 챕터 11 파산 보호를 신청했습니다. 업계는 이제 약 10년 치의 숙성 위스키 공급량을 처리해야 하는 다년간의 '숙취' 상태에 직면해 있습니다.
상황의 반전은 순식간이었습니다. 팬데믹으로 인한 홈술 열풍과 칵테일 문화의 부활은 강력하고 장기적인 수요처럼 보였습니다. 사모펀드와 은행은 빠른 확장에 자금을 지원했고, 켄터키주에는 금주법 폐지 이후 가장 많은 125개의 면허 증류소가 생겨났습니다. 그러나 인플레이션, 성장하는 '소버 큐리어스(sober-curious)' 운동, 대마초 음료와의 경쟁, 그리고 GLP-1 체중 감량 약물의 광범위한 사용이 미국인들의 알코올 소비를 억제했습니다.
그 여파는 공급망 전체로 번졌습니다. 버본 제조에 법적으로 필수적인 새 탄 오크통 가격은 2023년 285달러 이상의 정점에서 크게 떨어졌습니다. 스카치 및 아이리시 위스키 제조업체에 주로 판매되던 중고 오크통 재판매 시장도 붕괴되어, 2024년 말 200달러 이상이던 가격이 현재 약 50달러로 폭락했습니다. 일부 증류주 업체들은 이제 이 오크통을 정원용 화분으로 판매하고 있습니다.
최근 일부 S&P 500 기업들이 인공지능(AI) 이니셔티브와 연계해 감원을 발표하고 있는 반면, 버본 업계의 고통은 전통적인 수급 불균형에서 비롯되었습니다. 비용 절감을 위해 'AI 워싱(AI washing)'을 하는 기업들과 달리, 증류주 업체들은 근본적인 시장 변화에 대응하고 있습니다. CNBC 분석에 따르면 AI 관련 감원을 발표한 기업의 절반 이상이 주가 하락을 경험하며 투자자들의 회의론을 불러일으켰습니다. 이와 대조적으로 브라운-포먼 등의 문제는 기술적 대체가 아닌 실제 재고와 소비자 취향 변화에 뿌리를 두고 있습니다.
불황에서 살아남기 위해 증류주 업체들은 혁신을 꾀하고 있습니다. 짐 빔은 무알코올 칵테일을 실험하고 젊은 층을 끌어들이기 위해 가향 위스키를 홍보하고 있습니다. 또한 작년에 15만 명의 방문객을 유치한 클레르몽 캠퍼스를 중심으로 관광업에도 주력하고 있습니다. 그러나 일부 기업에게 압박은 너무 컸습니다. 스톨리 그룹은 2017년 켄터키 아울 브랜드를 인수하며 1억 5,000만 달러 규모의 버본 테마파크를 계획했으나, 팬데믹 이후 수요가 급감하면서 프로젝트가 보류되었고 이는 미국 유통사의 파산으로 이어졌습니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
