브렌트유, 트럼프의 레바논 휴전 중재에 91달러로 상승폭 축소

브렌트유는 6월 2일(현지시간) 배럴당 91달러로 하락했다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 이스라엘과 헤즈볼라 간 휴전을 중재에 나서면서, 금요일 발표된 지상군 투입 여파로 3주 만에 최고치를 기록했던 2.3% 상승분을 반납한 것이다.

골드만삭스 분석가들은 "원유에 내재된 리스크 프리미엄은 휴전이 성사되면 급속히 해소될 수 있지만, 현재 지상 작전의 규모를 감안할 때 합의에 이르는 길은 불확실성이 크다"고 진단했다. 골드만삭스는 4분기 브렌트유 전망치를 배럴당 90달러, WTI(서부텍사스중질유)를 83달러로 유지하며 전망을 '양방향적'이라고 평가했다.

브렌트유는 6월 1일(현지시간) 배럴당 2.07달러(2.27%) 오른 93.19달러까지 치솟았다. 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리가 군에 레바논纵深 공격을 지시하며 "IDF(이스라엘방위군)에 작전 확대를 명령했다"고 밝혔기 때문이다. WTI는 2.37달러(2.71%) 오른 89.73달러를 기록했다. 이는 미국과 이란이 휴전 연장에 근접했다는 기대에 브렌트유가 1.8%, WTI가 1.7% 하락했던 금요일의 낙폭을 완전히 뒤집은 수치다.

지상전 확대와 외교적 해결이라는 두 가지 상반된 흐름 속에서 원유 시장은 두 힘 사이에 갇혀 있다. 휴전이 성사되면 지난 한 달간 브렌트유를 배럴당 85달러 이상으로 유지시켜 온 지정학적 리스크 프리미엄이 제거되면서, 유가는 골드만삭스의 90달러 목표치 아래로 떨어질 가능성이 있다. 그러나 협상이 결렬되면, 특히 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협 인근의 공급 경로가 차질을 빚을 경우 브렌트유가 95달러까지 치솟을 수 있다.

4월에 선언된 휴전 이후 가장 중요한 지상군 침공으로 평가받는 이번 이스라엘 작전은 외교적 노력이 지속되는 가운데서도 추진됐다. 이는 워싱턴과 테헤란 간 새로운 협상을 중재하려는 트럼프 전 대통령의 시도에 복병으로 작용한다. 지난 금요일 워싱턴에서 열린 미국 중재의 이스라엘-레바논 회담은 총리의 발표 이전까지 긴장 완화 기대감을 높였었다.

골드만삭스의 양방향 리스크 평가는 원유 시장을 움직이는 상반된 요인들을 잘 포착하고 있다. 공급 측면에서는 이란의 원유 생산이나 걸프 해운 항로를 위협하는 확전이 발생할 경우 유가에 배럴당 5~7달러의 프리미엄이 즉각 추가될 수 있다. 반면 수요 측면에서는 중국과 서유럽의 4월 원유 소매 판매 부진 데이터가 합쳐져, 이미 저조했던 수요 전망 대비 하루 약 200만 배럴의 하방 리스크를 시사한다고 골드만삭스는 추정했다. 중국의 원유 수입은 4월 전년 동기 대비 3.2% 감소했으며, 유럽의 산업 활동 둔화로 디젤 소비도 줄었다.

교차자산 반응은 불확실성을 반영했다. 달러 인덱스는 투자자들이 안전자산을 찾으면서 소폭 상승했고, 금은 온스당 2,350달러 부근을 유지했다. 아시아 증시는 전반적으로 하락해 일본 닛케이 225 지수는 0.8%, 홍콩 항셍 지수는 1.2% 떨어졌다. 유럽 증시는 AI 관련 상승에 힘입어 상승 출발했지만, 에너지 섹터는 휴전 소식이 원유 가격을 압박하면서 부진한 흐름을 보였다.

마지막으로 주요 중동 휴전이 무너졌을 때인 2026년 4월 이스라엘-레바논 휴전 당시, 브렌트유는 트레이더들이 공급 리스크를 재평가하면서 다음 거래일에 4.2% 급등했다. 현재 국면은 이 패턴을 반영하고 있지만, 핵심적인 차이는 전직 미국 대통령이 휴전 협상에 적극적으로 개입하고 있다는 점이다. 이는 4월에는 존재하지 않았던 외교적 변수다. 트럼프 전 대통령이 초기 4월 휴전을 중재한 전력은 시장 참가자들에게 그의 현재 노력에 일부 신뢰를 부여하지만, 현재 작전의 확대된 범위는 판을 키우고 있다.

트럼프의 중재가 성공하면 브렌트유는 최신 확전 이전 거래 수준이었던 배럴당 85달러를 테스트할 수 있다. 협상이 실패하고 이스라엘이 레바논 공세를 강화할 경우, 골드만삭스의 90달러 전망치는 너무 낮은 것이 될 가능성이 크며, 브렌트유는 단기적으로 95~97달러를 시험할 수 있다. 향후 48시간의 외교적 신호가 방향성을 결정할 중요한 분기점이 될 것이며, 트레이더들은 백악관 또는 이스라엘 총리실의 어떠한 발언도 주시하고 있다.

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