브렌트유, 취약한 미·이란 휴전 협정으로 호르무즈 재개방 불확실성 속 3% 하락

미·이란 휴전 협정은 서명됐지만 확실히 해결된 것은 아니다. 트레이더들은 호르무즈 해협을 두고 여전히 추측에 열중하고 있다.

브렌트유는 금요일(현지시간) 장중 3.2%까지 하락하며 배럴당 71.80달러를 기록했다. 화요일 체결된 미·이란 휴전 협정이 호르무즈 해협을 통한 완전한 원유 흐름을 회복할 만큼 오래 지속될지에 대한 의구심이 제기되면서 변동성이 큰 한 주가 이어졌다.

"시장은 부분적인 재개방을 반영하고 있지만, 협정의 취약성은 어떤 균열이 발생해도 몇 시간 만에 그간의 상승분이 사라질 수 있음을 의미한다"고 아시아태평양 자원 흐름을 분석하는 전 블룸버그 원자재 애널리스트 오마르 타리크는 말했다.

도널드 트럼프 대통령이 6월 17일 프랑스 G7 정상회의에서 서명한 14개항 양해각서는 이란이 핵무기를 개발하지 않겠다는 약속과 3천억 달러 규모의 재건 기금 설립을 골자로 하며, 미국은 기금 출연 의무가 없다. 이 협정은 약 4개월 전 이스라엘의 이란 공격으로 촉발된 수개월 간의 충돌 이후 시작된 휴전을 연장한다. WTI 원유는 배럴당 68.20달러 부근에서 2.8% 하락하며, 두 벤치마크 모두 초기 공급 차질 당시 축적된 상승분 일부를 반납했다.

전 세계 원유 수송량의 약 20%를 처리하는 호르무즈 해협은 부분적 재개방만으로도 분쟁 이후 원유에 5~8달러의 위험 프리미엄을 추가했던 공급 우려를 완화시킬 수 있다. 그러나 JD 밴스 부통령이 평화 회담 참석을 위해 계획된 스위스 방문을 연기하고, 여러 애널리스트들이 협정의 취약성을 지적하면서 정상화된 흐름으로 가는 길은 여전히 불확실하다.

3천억 달러의 질문

재건 기금은 이란에 협정 이행을 위한 재정적 인센티브를 제공하기 위해 설계되었지만, 미국의 기금 출연 부재와 구체적인 검증 메커니즘의 부재는 협정을 취약하게 만든다. 이란 지도부는 섬세한 균형을 맞춰야 한다. 수개월 간의 전시 체제 이후 협정을 수용할 경우 국내적 반발을 감수해야 하는 반면, 거부할 경우 이미 국가 경제와 군대에 부담을 준 분쟁이 재점화될 위험이 있다.

트레이더들이 주목하는 다음 포인트

핵심 일정은 호르무즈 해협의 공식 재개방이다. 백악관은 서명 이후 재개방이 이뤄질 것이라고 확인했지만 구체적인 시간표는 제시하지 않았다. 매일의 지연은 원유의 불확실성 프리미엄을 가중시킨다. 트레이더들은 호르무즈 해협이 향후 2주 이내에 완전히 재개방될 경우 브렌트유는 68달러 지지선을 테스트할 수 있으며, 협정이 붕괴될 경우 85달러 이상으로 급등할 가능성이 있다고 말했다.

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