글로벌 중앙은행들이 이란 분쟁으로 인한 경제적 여파로부터 자국 통화를 방어하기 위해 10여 년 만에 가장 빠른 속도로 미국 국채를 매각하고 있습니다. 이러한 대규모 유동화는 미국 차입 비용을 높이고 있으며, 달러 표시 자산으로부터의 다각화라는 장기적인 추세를 가속화하고 있습니다.
글로벌 중앙은행들은 이란 분쟁으로 촉발된 에너지 가격 급등에 대응하여 10여 년 만에 가장 공격적인 속도로 미국 국채 보유량을 청산하고 있습니다. 연방준비제도 데이터에 따르면, 외국 공식 기관들은 2월 25일부터 뉴욕 연준에 보관된 국채 포지션을 820억 달러 줄였습니다. 이 빠른 매각으로 총 보유량은 2.7조 달러로 떨어졌으며, 이는 2012년 이후 최저 수준입니다. 이러한 움직임은 통화 당국이 현금을 확보하고 자국 경제 및 환율을 안정화하기 위한 광범위한 노력을 반영합니다.
매각 압력은 주로 원유 가격 상승의 직접적인 경제적 영향을 받는 석유 수입국들로부터 나오고 있습니다. 터키, 인도, 태국과 같은 국가들이 더 비싼 석유 수입 비용을 달러로 지불해야 하고 외환 시장에 개입해야 하므로 주요 매각자일 가능성이 높습니다. 터키 중앙은행의 공식 데이터에 따르면, 2월 27일부터 자국 외환보유액에서 220억 달러 규모의 외국 정부 채권을 매각했으며, 이 중 상당 부분이 미국 국채인 것으로 추정됩니다. 이러한 개입은 급격한 통화 가치 하락을 막기 위한 것으로, 그렇지 않으면 국내 인플레이션이 증폭될 것입니다.
많은 국가들은 통화 가치가 더 이상 하락하는 것을 원하지 않습니다. 왜냐하면 이는 현지 통화로 된 석유 가격을 상승시킬 것이기 때문입니다. 그래서 그들은 통화 가치 하락과 현지 석유 가격으로의 전이를 제한하기 위해 개입을 선택하고 있습니다.
— 브래드 세서, 미국외교협회 선임 연구원
이러한 외국 매각 물결은 이미 긴장 상태에 있는 미국 채권 시장에 상당한 압력을 가하고 있습니다. 국채 공급 증가는 채권 가격을 하락시키고 수익률을 상승시켰으며, 2년물 및 10년물 국채 수익률 모두 2024년 월간 최대 상승폭을 기록했습니다. 이번 매각의 영향은 미국 국채 시장이 2012년 마지막 유사한 매각 당시보다 약 3배 크기 때문에 증폭됩니다. 이러한 추세는 또한 글로벌 준비금 관리자들이 미국 달러 자산에서 보유 자산을 계속 다각화하여 글로벌 준비금에서 국채의 전통적인 지배력을 약화시키는 장기적인 구조적 변화를 강조합니다.